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中融基金打响“国企改革主动基金”第一枪

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-02
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  基金经理娄涛:国企改革相关股将迎确定性机会

  ■本报记者 赵学毅

  进入2015年,国资国企改革步伐加快,国企改革概念的系统性投资机会已成为多数基金经理的共识。《证券日报》基金新闻部记者注意到,交银新成长、建信改革红利、东方多策略等逾200只主动偏股型基金的四季报观点中都提到这一概念的重要性。

  中融基金也瞄准国企改革这一火热主题,适时推出了市场上第一只以国企改革为主题的主动型公募产品。在封闭不到1个月后,中融基金于1月13日正式打开中融国企改革混合基金的申购赎回业务。

  中融基金的布局思考是从何而来?未来发展方向又将去之何地?为此,《证券日报》基金新闻部记者专访了中融国企改革灵活配置混合基金基金经理娄涛。

  看好新常态下国企改革形势

  记者:新常态经济目前是一个火热词,国家大力推动国企改革,使得国企改革在新常态经济下又被格外关注,您认为国企改革的难得机遇将会为证券行业带来什么样的影响?

  娄涛:如果说2013年11月份三中全会决定指明了国企改革的新方向,拉开了新一轮国企改革序幕的话,经过一年多中央和地方的试点,出台国有企业改革和国有资产管理体制改革顶层设计方案的时机逐渐成熟,我们预计国企改革有望迎来第二春。随着2014年11月上旬国务院国有企业改革领导小组正式成立,国务院副总理马凯亲自挂帅,而有关国企改革的“1+N”顶层设计方案预计在2015年春节前出台,新一轮国资国企改革相关工作有望加速推进,国企改革主题的相关投资机会值得重点关注。

  我们认为,国企改革意在提高证券化率,进行产业结构调整,提升国企效率。国企改革一方面,是经济转型过程中的抓手,另一方面也将激活证券市场。

  记者:紧随市场的变化和政策的导向,您对于这国企改革这类主题产品的未来市场前景持有什么样的看法?

  娄涛:国企改革主题目前已越来越受到市场的关注,国企改革相关的股票在去年下半年也有所表现,我们认为如果说国企改革在2014年是星星之火,那么进入2015年国企改革或将引来遍地开花的局面。从市场基本面来看,2014年部分国企改革相关股票有了一定程度估值修复的机会,而2015年国企改革相关股票或将迎来确定性的机会。此外,改革预期也会降低股票市场的风险溢价水平。整体来看,投资涉及国企改革的资产优质公司风险收益很好,同时还有政策上的催化剂,更重要的是现在还处在改革的起步阶段,未来空间很大。

  面对国企改革启动大举措

  记者:在去年11月份中,聚焦主题型基金成为主角,中融基金是根据什么因素而选择专注国企改革主题的主动型产品呢?

  娄涛:国有企业和国有资本改革开启新篇章,中央和地区改革将遍地开花,重点突破。引进混合所有制、降低国资垄断、优化激励机制等多种改革措施,将激发国有企业的活力,提升国企的投资价值,进一步释放相关板块的制度红利。国企改革主题有望成为未来较长一段时间内主要的投资方向之一。中融基金在此契机推出国企改革主题基金,是顺应市场的趋势,为了帮助投资者抓住国企改革带来的投资机会,与投资者一起分享改革红利。

  记者:根据调查,投资者在购买新基金时,比较在意该产品的投资理念和投资组合等因素,这能够让他们对该基金未来的风险、收益有一定了解。那么中融基金针对将要发行的中融国企改革混合基金在市场运行制定了怎样的投资策略?除了在其主题的选择上令人耳目一新,它还具有其他的投资亮点吗?

  娄涛:不论购买任意哪只基金,基金类型在一定程度上决定了基金的投资方向。这只产品采用了灵活配置的混合型,除了风险相对较低的优势之外,灵活配置的混合型基金更善于把握资本市场的投资机会;能在不同的市场环境下审时度势,灵活调整股票、债券之间的投资比例,以选择最优的投资时机。灵活的仓位设置使本基金攻守兼备,进退自如。在投资策略上,我们将采用自下而上个股精选与自上而下的趋势判断相结合的方式,加上灵活的仓位配置,既能抓住市场上涨的机会,又能在市场调整时期进行防御。

  记者:中融基金在投资策略上选择这样的方式,的确可能会为投资者带来稳健的长期收益。中融国企改革混合基金在成立不到1个月的时间内,净值已经达到1.0200元。那么在众多的国企改革股中,您对哪些行业持看好态度?

  娄涛:我们将从深度价值及困境反转等维度把握国有企业改革中的个股机会:具有深度价值的个股,已经被市场低估了很长一段时间,国企改革是企业效率回升、估值修复的催化剂;对于长期以来经营困难的国企,国企改革能给这些国企带来新的活力,将资产盘活,带来困境反转下的业绩快速增长期。行业不受局限,既可以是产能扩张得到控制的周期类行业、也可以使持续成长的消费类行业、还有被低估的受益于混合所有制改革的银行等金融行业。尽管近期市场波动较大,但是国企改革基金在封闭期内严格执行了灵活配置优选个股的投资策略,保持了基金净值的稳步增长,年化收益率可观。

  记者:据数据统计,去年10月份中融基金发行的中融货币市场基金首募规模达到223亿,成为货币基金发行史上募集规模第二大的货币市场基金。这次中融基金又创新发行国企改革主题的主动产品。其实大家很好奇,中融基金在市场销售上进行了怎样的部署?

  娄涛:首先,在产品设计方面,中融基金前期会与机构、银行等渠道客户进行深入的需求沟通。其次,在渠道销售方面,中融基金整合了集团资源,通过发行前的推广和大量路演,中融基金开拓了不少非常有资金实力的直销客户。同时,中融基金不仅选择了银行、券商等传统渠道,还另辟蹊径选择恒天、高晟、新湖、大唐等第三方财富公司作为销售机构,进一步锁定了批量的高净值客户。

  我们认为,最重要的一点是,我们已有产品在业绩方面的优异表现已让中融基金慢慢崭露头角。旗下中融增鑫定期债净值增长率远超业绩比较基准,年化收益率已超10%。这大大增强了客户对我司投资实力的信心。因此,我们不仅成功地转化了一批潜在的客户,存量客户对我们的产品也抱有极大的信任。

  据记者后期了解,中融基金也为中融国企改革混合基金配备了强大的投研阵容。公司权益投资部负责人具有21年证券投资从业经验。接受采访的基金经理娄涛,1993年7月至2004年7月任职辽宁东方证券公司固定收益部经理,2004年7月至2014年11月就职于中天证券有限责任公司任研发中心总经理,2014年11月加入中融基金,中融基金投资决策委员会成员。

  (赵学毅 )

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