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折价套利凶猛 跨境LOF场内份额锐减

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-03
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  近期跨境上市开放式基金(LOF)持续折价交易导致折价套利盛行,由于场内交易价格显著低于单位净值,投资者纷纷赎回场内份额以减少损失或获取折价套利收益,造成跨境LOF场内份额高位大幅回落,7只LOF两个交易日份额暴跌三成以上。虽然昨日多数跨境LOF止跌回升,但折价状况依然较为普遍,短期内份额仍可能继续缩水。

  价格和规模过山车

  跨境LOF自1月19日实行T+0交易以来交易价格和规模均坐了一次过山车,首周跨境LOF被爆炒导致溢价高企,吸引场外资金大幅申购溢价套利,造成场内规模激增。但上周以来这些LOF多数暴跌,溢价变为折价,其规模随之高位回落。

  根据深交所公布的每日LOF场内规模信息显示,12只跨境LOF场内总份额从1月20日的9.23亿份猛增至1月29日的90.86亿份,短短几个交易日猛增8.84倍。但从上周五开始,跨境LOF开始遭遇大幅净赎回,12只LOF场内规模上周五跌至85.03亿份,单日减少5.83亿份。昨日赎回势头加大,12只LOF的场内规模猛跌至70.38亿份,单日减少约15亿份,比上周四最高点缩水20亿份,仅两个交易日缩水比例即达到22.54%。

  7只LOF

  两日份额跌超三成

  从单只LOF的规模变化看,除了华宝油气规模保持稳定外,其余11只LOF的场内规模均冲高回落,有7只LOF过去两个交易日缩水超过30%。

  其中,工银资源基金缩水最为严重,该基金1月20日场内份额只有666万份,到1月29日则高达6.05亿份,增长近90倍,但上周五和昨日,该基金场内份额分别跌至5.38亿份和3.49亿份,两个交易日缩水比例高达42.26%。此外,嘉实黄金、添富贵金、信诚商品、易基黄金、银华通胀和招商金砖等6只基金近两个交易日份额也锐减三成以上。像易基黄金在1月29日场内规模达到12亿份,昨日则跌至7.9亿份,场内投资者纷纷赎回份额导致短期内规模暴跌。

  折价套利仍将继续

  在经历连续几个交易日暴跌后,受到上周五原油和黄金价格大涨影响,昨日多只跨境LOF交易价格止跌回升,其中易基黄金、嘉实黄金和华宝油气涨幅较大,分别达2.13%、2%和1.8%,但信诚四国、工银资源和招商金砖继续下跌,未见企稳迹象。

  虽然昨日交易价格有所回稳,但相比单位净值,多数LOF仍处于折价交易状态,如易方达黄金昨日收盘价为0.672元,较上周四仍折价0.88%,考虑到上周五该基金单位净值显著上涨,其折价率会更高。重仓了较多商品基金的银华通胀昨日收盘价为0.535元,即使不考虑上周五净值涨幅,其价格较上周四单位净值仍折价1.29%。由于折价套利空间显著,使得短期内仍有不少资金继续赎回份额获利。折价较高的LOF场内份额仍会进一步缩水。目前看,以易基黄金、银华通胀、工银资源、添富贵金和信诚商品等LOF折价率较高。

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