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定增门槛水涨船高 机构资金扎堆“分羹”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-03
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  姗姗来迟。

 

  129日,华东科技的非公开发行股票的发行情况报告暨上市公告书,以及其权益变动报告书终于出炉。

 

  其实,该公司早在去年128日便组织目标客户就定增进行报价,2015122日,公司再次进行了报价。

 

  对于在时隔一个多月之后重新启动报价,华东科技证券事务部相关人士透露,“主要是因为争议(才重新报价)”。

 

  值得一提的是,随着定向增发赚钱效应的凸显,尽管条件苛刻、门槛不断提高,机构资金仍然渴望分得定增市场的一杯羹。

 

  华东科技:

 

  因争议重新报价

 

  “一般来说,在报价结束后的半个月左右,上市公司的股票就会过户,公司也会公布相应的定增结果。”一位券商人士表示。

 

  但华东科技定增则显得有些曲折,“华东科技的定向发行一波三折,近期监管层已经对该公司定向增发项目进行调查了。”在今年一月上旬,一位接近华东科技的相关人士就向记者透露。

 

  事实果然如此,第一次报价有着后,华东科技定增重新进行了报价,该次的截止时间为今年122日上午1130分。根据公开资料,华东科技截至2015122日上午11:30分,共收到11家申购对象提交的申购报价单,而只有5家机构成功获配。

 

  华东科技上一次定增报价的夭折,主要是询价过程中出现“堵单”,令有些机构无法获配。

 

  回到2014128日上午9点至11点,这是华东科技与中投证券共同确定的接收投资者该次非公开发行报价的时间。

 

  根据华东科技的《认购邀请书》,投资者必须通过中投证券指定的认购传真发送报价文件。但随后有多家参与报价的投资者抱怨,因向指定的传真号码传输报价文件却迟迟没有成功而引发纠纷,有投资者表示过程中涉嫌“人为操纵”。

 

  随后,市场传闻“华东科技的定增中涉嫌低价驱逐高价”。有传闻称中标价大约在5.2元左右,但多家未能中标的公募基金表示,其报价均高于该价格。

 

  此后,九泰基金被推上风口浪尖。华东科技的保荐机构中投证券在《声明》中表示,“关于取消某投资者认购资格原因”,主要是“某投资者的缴款账户、缴款方与其此前提交的报价材料中的申报信息不符”;“截至约定的缴款时限,该投资者未在其申报的缴款账户缴足认购资金”。

 

  九泰基金随即回复称,“公司参与‘华东科技’非公开股票发行的行为合法、有效,且经发行人和主承销商书面确定为本次发行的配售对象,并按时、足额缴款。”并认为中投证券“混淆视听、歪曲事实”。

 

  当记者向上市公司证券事务部询问,关于上一次报价夭折,是否指上述“堵单”和“九泰基金”时,该人士给出肯定的回复,然而对于监管层介入调查一事,该人士则表示具体情况并不清楚。

 

  值得一提的是,华东科技该次定增的底价为 4.26 /股,其5.51/股的发行价格,是发行底价的 129.34%,但只相当于申购报价日前 20 个交易日均价 7.78 /股的 70.82%。这就意味着只要成功参与便已获得浮盈。

 

  天津海运:

 

  暗提定增门槛

 

  从近期定向增发的发行记录看,由于受到机构追捧,发行方的话语权提高不少。

 

  如同期发行的天津海运,该公司的发行底价仅为3.48 /股,虽然以溢价171.84%5.98元的价格发行,与发行询价截止日前 20 个交易日均价 12.89 /股的价格相比,仍有 46.39%的折价。

 

  因此,天津海运无疑成为大量资金眼中的“唐僧肉”,而该公司及其保荐机构则通过提高参与金额等条件,联手拉高定增门槛。

 

  “报价的前三天的晚上23点多,我们才收到通知,这次定增的准入门槛从原来的9亿元突然提升到18亿元。”据一位原本对天津海运该次定增势在必得的投资者透露。然而,参与金额突然增加一倍,挡住了不少拟参与者。

 

  参与金额的提高还只是提高准入门槛的条件之一,原本参与机构的可以公司的名义整体报价,报价成功后再细分至公司旗下的各个产品,机构意在借此凑足18亿元的额度。但是第二个条件来了:参与金额的子帐号单帐号认购额必须达到1.25亿股。

 

  “天津海运将近6元的发行价,单账号认购1.25亿股的话,意味着户均将近7亿元,这就特别困难了。”上述投资者表示。此外,公司还要求参与定增的账户,涉及的投资者必须全部签好承诺书等等条件,实际上这些门槛确实排除了不少投资者。

 

  公开资料显示,天津海运只收到11份有效报价单,认购金额均超过18亿元,其中最高的东海基金的参与金额高达36.68亿元,但其5.48元报价低于天津海运的最终发行价,而没有入选。

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