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伞形信托收紧杠杆率 1:3将成过往

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-03
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  尽管商业银行主动降杠杆,但业内人士表示,在市场震荡加剧的当下,伞形信托的配资被收紧杠杆,也是很多市场人士预期之中的,预计伞形信托的规模不会因收缩出现下降。

  由于伞形信托隐含风险,面对猛增的势头,部分银行开始收紧对伞形信托的配资业务。1月27日,光大银行(601818)总行首先做出加强股票配资业务风控的决定,将股票结构化产品(伞形信托)最高配资杠杆由1:3降至1:2.5,该杠杆对应的预警线、平仓线调整为 0.93、0.88;若触及平仓线,一般委托人应于T+1日10:00前追加资金,否则将在T+1日10点30分起,对信托计划持有的全部证券资产按市价委托方式进行变现。

  受此消息影响,1月28日,两市大幅低开。而同日,券商两融检查重启、监管检查银行杠杆融资入市,再次扰动市场敏感的神经。1月29日,经过连续利空的突袭,接连三天收绿的A股不得不略微低头,沪指终于失守3300点。

  相比两融的1:1杠杆,伞形信托的杠杆最高达到1:3。融资杠杆比例的高低对于最终的实际收益影响有多大?记者计算发现,以本金300万为例,融资杠杆比例越高,投资者最后的实际收益率越高,在融资杠杆为1:3的情况下,客户可以拿到的收益率为54.5%,与没有进行该笔融资业务的实际收益率20%比较,相差34.5%;同时,1:3与1:1的融资比例间,实际收益率也相差23%。

  不可否认的是,高杠杆带动的资金撬起了市场的红线,也积聚了风险。记者了解到,对于多家近期发行伞形信托的信托公司而言,最高1:2的杠杆其实才是一个主流标准。而银行业的1:3显然已经“超标”。

  不仅是对于融资杠杆比例的调整,资金起点也成为另一道门槛。目前部分银行已将伞形信托配资劣后资金起点由此前的500万元大幅提高至2000万元,金额大幅提高3倍。甚至更有银行,如招商银行(600036)已将单独开户的自有资金起点提高至1亿元。

  而除了银行,在伞形信托横跨的其他渠道,总体上也在收紧趋势。部分券商针对伞形信托的新开门槛正在提高,除了杠杆比例降低外,伞形信托的规模起点,佣金费率均有所上调。另外,部分券商使用的恒生分账户系统HOMS不再允许对接新的资金账户。

  对于商业银行主动降杠杆的举措,有业内人士表示,此前证监会对两融资金的整顿,其实是给机构敲响了警钟。在市场震荡加剧的当下,伞形信托的配资被收紧杠杆,也是很多市场人士预期之中的,预计伞形信托的规模不会因收缩出现下降。“伞形信托进入股市未来走向如何,主要取决于监管态度,而不是银行本身。”

  其实伞形信托收紧杠杆率在不少人看来是大势所趋,毕竟这个伞形信托杠杆率太高的话,安全系数相对而言就显得低了一些,因此,收紧伞形信托可以更好的加强风控,提高投资者的资金安全,投资者们还请全面的看待这次的整改。

  

责任编辑:wzc

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