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互联网金融改造卖方研究模式 投资咨询转攻个人市场

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-04
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  公募基金大佬离职创业只会去做私募?远非如此。近年来不少“公转私”的大佬们却是投身到了当下最时髦的互联网行业一试身手。

  《每日经济新闻》记者发现,在互联网热潮中,金融服务业成为被改造的诸多行业之一。在券商经纪业务和资管业务之后,传统的以服务机构客户换取佣金的卖方研究业务模式,也开始受到互联网的挑战。一些新兴的互联网证券投资研究服务平台也嗅到个人投资者这一群体蕴含的巨大商机。

  卖方研究看好个人市场

  “所长去做新兴产业了。”东方证券研究所的同仁谈及原所长梁宇峰的“出走”时,仍不无感叹。不惑之年,梁宇峰作别服务了16年的东方证券,从研究所所长的职位离任,去创立了一家互联网卖方研究所。

  “管了十几年研究,在40岁的当口,想着应该做点什么事。”现任上海益研投资咨询有限公司总经理梁宇峰谈及这次创业时对《每日经济新闻》记者表示,“我还是想做老本行,用互联网的方式把卖方资源整合起来去服务个人投资者。”

  梁宇峰认为,“创业要迎风而立,如今风口有两个,一个是互联网,特别是移动互联网,这是一股大的风潮;另一个是财富管理。”

  2014年以来,证券、基金业出现了近年来最大一波离职潮,人才不仅是在行业中进行“体内循环”,一大批行业内精英离开原来的机构平台,去开创自己的事业,投身私募基金、P2P平台、第三方销售等行业,不过这些都没有脱离财富管理与互联网金融的范畴。

  随着互联网对各个传统行业的渗透,证券、基金等“高大上”的金融机构也被这股潮流裹挟,经纪业务、资管业务也已产生深刻变革。

  近期发布的上市券商年报数据显示,2014年券商经纪业务重新洗牌,其中主打互联网业务的公司增幅居前:华泰证券(601688)经纪业务市场份额超过中信证券(600030)成为新任老大,国金证券(600109)、湘财证券、中山证券市场份额增长率也大幅超越同业。

  资管机构的千万元年薪对明星基金经理的吸引力似乎越来越低。由于互联网带来的信息渠道增长以及新兴业务模式的成熟,离职的成本仿佛越来越低,知名基金经理们急不可待地想要摆脱桎梏,投入到“奔私”大潮中。

  传统券商卖方研究的变化也已初露端倪:一方面,传统研究逻辑、估值方法面临挑战;另一方面,业务模式亦从服务金融机构向个人投资者这一 “长尾”群体延伸。

  梁宇峰认为,“中国卖方跟成熟市场的卖方不太一样,成熟市场大概是十几家机构服务非常多的买方,而中国正好反过来,有非常多的卖方。这导致一个现象是卖方研究过剩,机构研究需求被过度服务。然而上亿个人投资者的市场没人服务,或者说这些服务的含金量是比较低的,都是营业部做技术分析的股评,那些真正的卖方研究机构有价值的服务他们很难获得。”

  新技术和互联网的普及,使得服务个人投资者成为可能。“卖方研究经常是给机构做路演,因为机构的单体价值高,不过现在通过互联网是完全有可能让卖方研究员服务个人投资者。”梁宇峰表示,“我们的愿景是成为最专业、最有影响力的互联网卖方研究机构。希望让原来不知怎么买股票的、不那么专业的中国千千万万股民真正的能够享受到有价值的产品和服务。”

  “互联网一个很大的作用就是解决信息不对称问题,将专业机构才能享用的服务变成大众服务。”通联数据CEO王政表示。通联数据是由原博时基金总经理肖峰领衔一批金融和高科技资深专家在2014年发起,由万向集团投资成立的一家金融资讯和投资管理服务公司。通联数据的主打产品之一是让所有投资者都能使用的金融大数据平台。

  投研人员品牌价值将凸显

  个人投资者对于证券基本面研究服务需求的迫切程度或许超出了大多数人的想象。

  2013年才成立的肯硕科技公司(Kensho)是近年最受关注的新创公司之一,去年11月高盛公司以1500万美元投入该公司,成为其最大的战略投资者。

  记者了解到,投资者可以使用直白的英语在肯硕的平台上输入问题,肯硕基于云计算的软件,通过扫描诸如药物审批、经济报告、货币政策变更、政治事件以及这些事件对地球上几乎所有金融资产产生的影响等近9万余份资料,可以即刻为超过6500万个问题找到答案。

  这相当于为普通投资者组建了一支量化分析专家团队,使一些顶尖对冲基金目前所采用的复杂量化投资工具大众化。因此,肯硕创始人丹尼尔.纳德勒也被称为“华尔街的叛徒”。

  如今,国内如益研、通联数据等新兴公司也在做着类似的事情――让原来只有机构投资者才能享受的专业研究服务普及到大众投资者。

  “这个市场非常大,理论上来说是百亿级的市场。”梁宇峰算了这样一笔账,“以公募基金为代表的机构市场,一年大概产生70亿~80亿元左右的佣金。其中一半是给代销的(谁卖了基金就把佣金给谁),剩下的只有35亿元左右真正给到研究所。但另外一个广大的个人投资者市场,贡献的佣金大概是700~800亿元。”

  “目前的情况是捆绑销售,散户付了大量佣金却享受不到增值服务。未来随着互联网开户的普及,佣金一定会降下来,‘万二’甚至‘万一点八’将成为常态,这就是纯粹的交易通道费,而另外省下的500亿元资金一定会有一部分单独剥离出来用于向券商研究所或者第三方咨询机构购买投资研究等增值服务。同时,免费研究报告的时代一定会过去,因为内容一定会产生价值。”梁宇峰表示。

  通联数据亦计划将金融大数据服务推向个人。“我们的目标是服务所有的投资人群,而不仅是做量化投资的群体。”王政表示,“以前做基本面分析的人没有一个很好的工具去分析一个事件,我们提供的工具,可以帮你找到相关事件信息,并提供相关工具去分析这一事件是否有投资价值。”

  在互联网去平台化的冲击下,未来投研人员的个人品牌价值将逐渐提升,一些研究员或研究小组越来越广泛地运用自媒体和第三方平台推广其研究成果,积聚人气。

  广发基金分管投资的副总经理朱平曾作出预言,粉丝经济学可能是一个趋势,未来研究员将走研究员工作室模式,完全有可能依托在第三方平台上,或者几个证券公司可以合用一个研究员。所有人都可以免费获得他们的报告,但想进一步看更有价值的资料可能就要入会,交会费,或者实行佣金提成。

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