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真成长股不怕调整 26股坐等风来

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-05
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  昨日上证指数冲高回落,再度失守3200点关口,成交2902亿元,已连续5个交易日不足3000亿元。张常春/制图

  邓飞/制表 张常春/制图

  证券时报记者 邓飞

  去年7月至今,A股暴涨逾五成,各种猪被吹上了天,就连大象也飘了起来。喧嚣的牛市近期终于放慢了步伐,市场开始重拾对成长股的认知和价值判断。大家都在期待风吹向成长股,但从历史经验来看,成长股更多的时候是无风自动。

  中小创股稳定增长

  目前,两市2600多家上市公司中,已有超过7成公司公布了2014年业绩报告(含预告、快报、年报)。证券时报记者统计数据发现,在已公布2014年业绩的1800多家上市公司中,超过六成公司2014年净利润较上年实现增长(取业绩报告增幅高低点中位数),A股上市公司整体业绩情况还算不错。

  但A股不少伪成长股短期无法证伪,仅一年的业绩改善并不能代表什么,因此,连续三年实现业绩稳定增长的真成长股才更难能可贵。据证券时报数据部统计,历数近2年(2012-2013年)年报及2014年年报预告,A股只有区区387股(剔除未出2014年业绩预告的753家上市公司)实现了连续3年净利润增长。

  分行业看,在上述387股中,医药股以54只的绝对数量傲视所有行业,是当之无愧的成长股集中营;计算机以42股紧随其后,为新兴产业扳回一城;此外,化工34股、电气设备27股、机械设备24股、传媒22股,传统行业与新兴成长平分秋色。需要提及的是,这387股中,有284股出自中小板及创业板,占比超过7成,中小创股稳定增长能力可见一斑。

  26股坐等风来

  可惜,成也萧何败也萧何。白马成长股因为其业绩的高度确定性和三高问题(股价高、市值高、估值高),在过去的半年多时间内,反而成为市场风格切换的牺牲品。

  证券时报记者统计发现,在上述387只连续3年净利润增长的上市公司中,共有杰瑞股份(002353)、奥飞动漫(002292)、大华股份(002236)、蓝色光标(300058)等26股在去年7月至今的牛市行情中逆市下跌,而且,它们当中大部分公司都是各自细分行业的龙头。

  以蓝色光标为例,该股去年7月至今一直在20-28元的箱体内波动,市场各方一直在等待业绩高增长兑现。从实际数据来看,该股最近3年的净利润同比增幅分别为94.64%、86.30%、62.50%(2014年业绩预告为55%-70%,取中位数),虽然净利润增幅逐年下降,但高增长态势并未改变。瑞银证券最新的公司研报就明确提出,内生及外延扩张推动蓝色光标业绩高增长,重申“买入”评级。

  有机构指出,由于白马成长股之前市值较大、估值较高导致2014年大部分出现下跌,随着2014年业绩兑现以及股价下跌,大部分白马成长股出现了较好的投资价值。上海证券分析师王芬表示,前期逐步入市的资金将从“增量”转化为“存量”,2月A股市场仍以调整为主,市场风格将再度回归成长为主的中小票。

  周三晚间,央行宣布降准,不少市场分析认为这对银行等蓝筹股为利好,而对中小创成长股相对不利。不过,真成长股不怕调整,终究会在股价上体现出来。

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