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天弘基金:降准释放6000亿流动性

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-05
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  天弘基金点评降准:释放6000亿流动性

  中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  天弘基金认为本次降准大约释放6000亿流动性,未来还需再进行1-2次降准。天弘基金观点:

  1)本次降准时点超出市场预期,但符合我们预期。触发原因可能是1月人民币贬值压力较大,在经济下行环境下,人民银行选择更具前瞻性的提前降准。

  2)本次大约释放6000亿流动性,我们预计在外汇占款持续下滑的情况下,货币供给以及货币乘数均有钝化的迹象,本次释放的资金量不够对冲,未来还需要再进行1-2次降准。

  3)货币政策还有继续放松的空间,主要指降息的概率也在加大。人民银行为避免08年预判性不强的前车之鉴,降息亦有可能提前,至少市场将会有降息前移的预期。

  4)流动性提升估值,对银行股盈利略偏负面,总体还是利于股价上涨。释放6000亿流动性后,负面影响银行净息差约1-2个基点,但对估值提升正面意义重大。

  5)市场活跃度提升,利好券商及保险板块。

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