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降准意在缓解节前流动性缺口 并非宽松开始

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-06
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  李德尚玉

  央行宣布2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时,对城商行、非县域农商行额外降准0.5个百分点,农发行则享受额外降准率4个百分点。这是2012年5月18日以来,央行首次全面下调存款准备金率,更是央行第一次“祭出”普降和定向降准的组合拳。

  降准首日,《第一财经日报》记者独家专访了中国人民银行金融研究所所长姚余栋,解读本次降准。姚余栋曾任中国人民银行货币政策司副司长,负责过公开市场操作,已于近期到任中国人民银行金融研究所。

  姚余栋向本报记者表示:“这次降准,主要为了缓解春节短期流动性的缺口,不意味着货币政策方向的改变,央行依然坚持稳健的货币政策不动摇。”

  “从短期流动性角度来讲,每年在春节前都会有一个比较大的缺口,根据往年的经验,资金缺口主要在1.5万亿元左右,这个在别的国家不一定能见到。”姚余栋向《第一财经日报》记者表示,多数老百姓回家过年,巨大的人流导致现金大量从银行体系流出,造成银行体系流动性的较大缺口,历年如此。

  姚余栋解释道,往年缺口补充机制主要是外汇占款,通过外汇占款补充流动性。现在由于央行已经基本退出了外汇市场的常态干预,以前的春节期间正是外汇占款流入的时期,流入量也较多。

  姚余栋向本报记者表示:“历来1月份的数据都是不错的,这与降准关系不大,目前整体经济还是比较健康的。银行信贷投放也正常,我们依然保持稳健货币政策,降准主要是为了应对春节期间的临时性缺口。”

  姚余栋称,除降准之外,央行在春节前期也会组织适当的逆回购,给银行体系注入资金;实际上,从过去的经验来看,在春节期间曾进行过逆回购操作。

  “本次降准又结合了定向降准,都是为了考虑春节的流动性短期缺口,不是市场上所谓宽松的开始,我们依然保持了稳健的货币政策。市场不要过度解读,货币政策并没有变化。”姚余栋解释称,这次降准并非市场称“大水漫灌”的开始,“我想人民银行的公告其实已经说得非常清晰了,特别最后一句话:‘中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,促进经济健康平稳运行。’”

  “今年央行的应对措施比历年的都更成功、更精细,利率没有出现大幅飙升。多重工具的搭配会让市场放心,本次春节资金短缺的口能够有效堵上。”姚余栋的话无疑是给市场的一颗定心丸。

责任编辑:pm

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