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私募基金尝鲜股票期权 小规模试水者占多数

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-06
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 50ETF期权开闸在即,高门槛和专业性令不少个人投资者望而却步,但作为衍生工具,股票期权能丰富机构投资者的交易策略,发挥避险功能。上证报记者获悉,尽管期权上市初期的流动性是个未知数,不少私募机构仍打算尝一把鲜,不过,小规模资金交易的机构占绝大多数。

  据了解,私募对相关期权策略的研发工作筹备已久。“有两只正在运行的产品会用到50ETF期权的策略。”上海一家私募基金产品经理告诉记者,前期模拟测试和系统升级都进行了一段时间,目前已成功开立期权账户,2月9日上市当天会视流动性情况做交易。

  “我们在原先一只产品的设计上就留足了空间。”上述产品经理称,公司此前募集发行一款类期权的对冲产品,在产品登记备案时已在投资范围里涵盖了期权,期权上市后可以直接把交易策略写进去。

  据悉,单独发行期权产品的私募为数不多。“3月份会发一些混合基金产品,其中有一部分期权策略。”某私募基金经理表示,期权在试点初期稳起步的要求下,对持仓限制严格,市场投资者也偏谨慎。因此,不太可能单独发行期权产品,使用组合策略能保证整个产品的流动性。

  事实上,据记者从多家私募了解的情况来看,绝大部分私募机构目前并无专门成立并发行期权类产品的考虑。一方面由于前期运行的产品在投资范围里已涵盖了期权标的;另一方面,一些私募对于上市初期的流动性还存有担忧。

  期待之下,私募普遍对期权持谨慎乐观的态度。有私募人士表示,期权的专业化程度高,限仓严格,上市初期市场参与度普遍不高。推出之初主要是机构对冲的工具,市场规模不会很大。

  目前来看,用少量资金小规模试水的私募占绝大多数。“产品层面先不参与交易,用个人账户做点测试。”浙江一家私募负责人称,期权对于国内金融市场来说是个新生事物,一开始用少量资金“练兵”,在小范围内先做出业绩,为以后发行产品做铺垫,交易熟练和产品成熟后再考虑发行产品。

  不过,从长远来看,期权让资本市场从二维时代迈入三维立体时代,对私募的业绩和规模都有一定提升,在流动性充足的条件下,可以实现多种不同的策略。

  在业内人士看来,有了期权后,对冲工具和组合策略更加丰富。“不同品种不同合约之间可以套利,分级基金、可转债等隐含期权的产品也可以汇总组合,通过交易组合来对冲个股波动风险。”某私募人士表示。
 

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