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同创伟业并购发力 深越光电2年回报5.2倍

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-12
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  证券时报记者杨晨

  近日,同创伟业伟成功主导星星科技(300256)并购深越光电,成为国内由创投机构主导的且回报领先的并购案例之一。业内人士认为,由于资本市场持续低迷、Pre-IPO投资机会逐渐减少,且 IPO市场容量有限等大环境下,在国家一系列推进并购重组的积极政策导向下,为国内VC/PE机构提供良好的并购退出契机,预计未来1-2年将成为国内VC/PE机构的主流退出方式。

  事实上,大部分创投仍难以割舍“IPO”退出的情怀,但拓展新的退出渠道已经成为谋求生存和发展的必由之路。

  深越光电是同创伟业在实行投资战略前移以来,成功退出的中早期投资项目之一。同创伟业负责人表示,发行市盈率回归理性是必然的市场规律,过去创投机构靠赚一二级市场差价的盈利模式肯定无法长久,因此,近两年同创伟业将投资前移作为重点战略,组建早期投资团队,并创立“同创梦工场”早期创业平台。投资深越光电的事件即在这一背景下发生。

  最终,同创伟业投资深越光电3000万元,投资估值1.5亿元。而按照2年后和星星科技8.39亿元的交易对价,此次投资账面回报已经达到5.2倍。同时,此次并购也为星星科技带来了重大利好。在停牌两个多月之后,星星科技于8月9日正式复牌,当天即以一字涨停开盘,截至收盘,股价报收于14.31元,上涨9.99%。

  同创伟业负责人认为,中早期战略的实行,一方面可早期挖掘潜力项目,发挥先锋“扫雷”作用,经过时间检验发现优质项目,由成长型基金参与其后续融资,提高项目成功率;另一方面,通过早期基金的培养和审核,对于高成长的优质行业项目,由主基金在先于Pre-IPO的阶段投资介入,可以提高获利空间。随着中早期战略优势的凸现,将有助于同创伟业不断提升基金收益,为公司合伙人实现收益的最大化。

  据介绍,同创伟业除成功运作此次深越光电并购之外,从2012年底到今年上半年已经有近十个项目通过并购、转让或回购方式退出,并已停牌三家。并购退出可以说已经成为同创伟业众多投资项目的重要退出渠道,且并购回报率并不低于IPO。

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