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成长股面临调整压力 基金回归防御

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-09
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  在创业板创出新高之后,部分基金对于成长股的态度再度转为谨慎。部分基金认为,当前重点是在认真挑选个股的同时防范风险,降低自己的投资预期收益率。尤其是在二季度,要把防范风险放到重要位置。证监会最快将于今年下半年推出注册制,对成长股或有一定杀伤力,比较容易发生股市“踩踏事件”。

  对于后市预判,海富通基金预计,今年大盘指数整体将宽幅震荡,震荡区间维持在20%左右,最后年底的受益将取决于宏观基本面及政策的相互博弈。

  海富通基金同时表示,经济数据二季度可能会好于一季度,但涨幅有限。货币政策放松,延长了经济下滑的过程,给经济转型更多的时间和空间。二季度可能会推出深港通,但深市中地产占比较高,而当前正处地产周期拐点,因此深港通总体影响或不如沪港通。

  天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,股市赚钱效应开启之后,大量资金从社会的各个角落中蜂拥而至,发挥羊群效应,推高股市。市场预期货币政策会持续放松、预期资金会流向股市(大盘蓝筹股估值低)、有融资工具(融资渠道畅通无阻)。

  其中的关键是市场预期货币政策会持续宽松,有没有融资工具则是次要的。在这一逻辑下,投资者是否买入股票,严重依赖于货币政策。经济现状和央行已经采取的货币政策左右着市场对未来货币政策的预期,而市场对未来货币政策的预期很大程度上决定着股市的涨跌。

  而近期货币政策低于预期以及融资业务受到规范,导致市场出现调整,寇文红认为,由于央行要观察前期降准降息的政策效果,并且目前人民币贬值压力较大,因此春节前后不太可能降息,至少要等到4月才可能再次降息。

  由于降准已经兑现,股市不涨反跌,市场情绪受到很大打击,在没有大利好的情况下,大量止盈盘或止损盘将出逃,因此春节之前大盘都将以震荡下跌为主。由于“杠杆”会助涨助跌、放大市场波动,因此不排除中间出现阶段性的大跌。建议谨慎对待金融、地产类行业。另一方面,互联网金融、电商、传媒板块前期涨幅较大,短期面临调整压力,建议减仓避险,等待市场调整到位后再买入。

  不过,也有基金认为,降准对当前的震荡调整是及时雨,利于大盘蓝筹引领指数反弹,相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产,以及保费增加和权益投资预期收益上升的保险等行业.

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