• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

老鼠仓屡禁不止 基金监管水平有待升级

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-13
  • 热度 ( 11℃ )

  博时基金马乐老鼠仓事件引起业内广泛关注。上周五,在证监会例行的新闻发布会上,证监会新闻发言人通报了博时基金马乐老鼠仓一案相关情况。据称,马乐非法获利金额巨大,交易涉及70多只股票。发言人表示,马乐案已经完成调查,下一步将移送公安。

  在如今“严厉惩处”的环境下,老鼠仓何以再次出现?马乐“老鼠仓”案的再度爆发,不仅对基金管理公司的管控提出严峻的挑战,也对监管层提出了严峻挑战。

  史上最大的老鼠仓

  查阅博时基金公开信息获悉,马乐是在2011年4月至2013年6月担任博时精选基金的基金经理。查阅该时间段博时精选基金的重仓发现,誉衡药业(002437)、迪威视讯(300167)、众生药业(002317)或成为其标的,赵秋怡很可能是马乐涉嫌老鼠仓时的可疑账户。

  根据博时基金定期报告内容显示,2011年三季报显示,誉衡药业首次现身博时精选基金的重仓股名单,且其持仓占流通股比例达到12.10%。而自然人赵秋怡在2012年中报中才出现在该股的十大流通股东之中,持股88.71万股,成为第二大流通股东。令人疑惑的是,与博时精选同时成为新进流通股股东的还有华润深国投-尊享5号,而后者在2011年三季报中便抽身而退,博时精选则继续加仓。

  此外,再看迪威视讯的情况。自然人赵秋怡是在2012年三季度进入到迪威视讯前十大流通股东之中的,持股167.88万股。根据当时的操作情况来看,属于赵秋怡先进入,博时精选后买入的策略,存在老鼠仓嫌疑。

  众生药业属于自然人赵秋怡持股最长的股票,根据该股2012年中报显示,赵秋怡出现在众生药业的十大流通股东之中。在2012年三季度,博时精选基金以357.7万股的持股数量一跃成为公司第一大流通股东。2012年末,赵秋怡退出众生药业的十大流通股东之列,而博时精选持股499.42万股,反而有所增仓。

  这个神秘的自然人赵秋怡究竟与博时精选基金有什么特殊联系?至今仍是谜。

  另据博时精选基金2012年报显示,其持有的65只股票里有27只中小板和创业板股票,仅是查阅公开信息,就已有如此多疑点。

  据证监会通报信息,2013年6月,证监会对马乐违规行为立案调查,7月完成案件调查工作。经查,马乐涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易的非公开信息,操作他人名下账户,先于或同期于其管理的基金买卖相关股票70余只,交易金额和获利金额较大。根据《刑法》第180条第4款有关规定,马乐上述行为已涉嫌利用未公开信息交易罪。

  处罚力度有待加强

  “巨大的利益空间、举证困难且违法成本低是‘老鼠仓’屡禁不绝的三大主因。” 中投顾问金融行业研究员霍肖桦接受记者采访时说,他指出,老鼠仓案件不断一方面说明我国官方监管体系还有待完善且刑事处罚力度还需要更具威慑力;另一方面则说明基金公司在内部风险控制上还存在很大漏洞。

  《刑法修正案(七)》规定,“老鼠仓”行为将被付诸刑事处罚,情节严重的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

  在2009年《刑法修正案(七)》颁布后,先后已有数名基金经理因“老鼠仓”案而获刑。但综合目前的情况来看,显然《刑法修正案(七)》并没有对“马乐们”起到震慑效果,至今为止对这些违法者的刑罚整体仍然偏轻,难以形成足够的震慑力。根据此前证监会查处的“老鼠仓”案件来看,大多数都是按最低标准执行,因此判刑之日,也成了违法者刑满释放之时。

  查看往年的老鼠仓处罚情况,2011年上半年,基金业首例因涉嫌“老鼠仓”的原长城基金公司基金经理韩刚被公开判处有期徒刑一年,没收违法所得并处罚金31万元。对此,投资者纷纷质疑量刑过轻、处罚力度不强,不能起到根本的震慑作用。

  当年10月9日,原光大保德信投资总监许春茂作为因“老鼠仓”入刑的第二人,被判处有期徒刑3年,缓刑3年,并处罚金210万元。这也是继韩刚之后,因“老鼠仓”事件获刑的第二人。该判决一出,偏轻的判决不仅遭到市场人士的诟病,更引来投资者的讨论。有投资者表示:“判三年缓三年,获利209万元罚210万元,犯罪成本何其低,做贼心虚者对照此案,心中的大石头落了地。”

  “虽然最近几年管理层查处了多起基金经理‘老鼠仓’案,但在处罚上总体偏轻。如在首例‘老鼠仓’入刑案中,基金经理韩刚被判有期徒刑一年,没收其违法所得并处罚金31万元。这样的判罚显然没有震慑力。” 著名财经评论人皮海洲接受记者采访时说。

  此外,他指出必须追究基金公司的责任。对于“老鼠仓”案,基金公司往往将其归结为基金经理的个人行为。实际上,“老鼠仓”的出现,基金公司负有不可推卸的责任,至少存在用人不察、监控不严、教育不力等问题。

  同时,霍肖桦表示,最好的方法就是加大处罚力度,只有让违法成本高到基金经理无法承受,他们才不敢以身试法。

  监管水平有待提升

  对于“老鼠仓”屡禁不止的问题,霍肖桦认为监管层主要存在的漏洞有三方面。即:首先,“老鼠仓”常常利用的是独立第三方,监管难度较大,对监管层的技术有更高的要求;其次,监管对象的覆盖面还不够完善;最后,基金公司内部监管和风险隔离制度还存在隐患。

  皮海洲表示,归根结底在于限行的制度给“老鼠仓”提供了滋生的机会。“在监管方面要加大证券市场的监管力度,提高监管水平;同时要完善基金公司法人治理,加强内控制度。更重要的是,在对相关责任人依法追究法律责任的同时,必须改变目前基金公司无需为老鼠仓行为担责的现状。”

  独立撰稿人曹中铭提出,对基金公司也需要像券商一样建立分类监管制度。应效法平安证券因万福生科(300268)案所付出的巨大代价一样,对于出现“老鼠仓”事件等违规行为的基金公司,亦可采取暂停其新基金发行、基金管理费打折等措施。

  据了解,在美国,证券从业人员在二级市场投资,购买前必须先向公司申报,公司在充分规避可能涉及内幕交易的情况下给予授权方可购买。往往公司会给出一个不损坏持有人利益的时间段让从业人员选择买入股票,另外其申报的股票账户受到公司严密监控,一旦违规,将处以巨额罚款并获刑,且终身此行业禁入。

  对此,皮海洲则建议,应借鉴一下国外的监管制度。同时还得改变现行的基金管理费“旱涝保收”的收取办法。他表示,目前这种管理费“旱涝保收”的做法,割裂了基金公司、基金经理与基金持有人之间的利益关系,基金经理不用对基金持有人的利益负责。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%