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详解P2P网贷误区 平台只不过像菜刀

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-10
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  王莹

  知道P2P吗?知道;投吗?不投;为什么?不知道投哪。

  一位曾经“大手笔”踩雷的投资者告诉《第一财经日报》记者,未来将不会再涉足P2P网贷,而是转战长线股票以及更具灵活性的货币基金。如此一朝被蛇咬十年怕井绳的投资人并不在少数。

  如果有很多人用菜刀砍人,我们就说菜刀有问题,并且说不看好菜刀这类厨房必备品整个行业,你一定会觉得很可笑。网贷之家CEO石鹏峰对《第一财经日报》记者表示,目前P2P行业跑路的平台可能就是上述比喻中的菜刀。

  在2015年已经过去的一个多月中,除了针对普惠金融顶层设计的变更为行业注入了一针兴奋剂之外,里外贷再破历史的9亿元待收、大公国际针对P2P行业评级,以及日前P2P“老牌”企业红岭创投再爆7000亿坏账,让用户对这个行业似乎有了更多的“认知”。

  行业口碑从来都是一把“双刃剑”,当高危、踩雷、不合规等频频爆出之后,对于这个行业的视野会逐步缩窄,而许多误区也就“顺理成章”地产生了。

  P2P=资金池+期限错配?

  什么是资金池?简单说,就是平台将多个投资者期限不同、金额不同的资金汇聚之后再投向不同项目。

  一位P2P平台负责人表示,网贷涉嫌资金池就是网贷平台没有将借款人和出借人建立直接对应的借贷关系,在匹配借贷关系之前获取并归集出借资金。

  不设立资金池是从事P2P业务正规平台的底线,目前网贷行业不乏宣称不涉及客户资金,只承担信息匹配、工具支持和服务等功能的平台,平台客户资金通过第三方支付或银行托管。

  但《第一财经日报》记者了解到,目前也有部分宣传已经与第三方支付公司或银行签订类资金托管合作的平台,其实尚停留在签订合作意向协议的层面,远没有到实际落地的一步。

  由于目前行业踩雷现象分析中,终极背后原因往往指向上述两大关键词,造成无论是投资者还是围观者均带有一定心理暗示,即所有P2P网贷平台都是资金池和期限错配的承载者。

  以轻资产为核心特点的P2P网贷的本质并不需要资金池,通过互联网平台将借贷双方直接对接,通过第三方支付完成资金转让,且资金流应该是去中心化、直连的关系。资金池往往与期限错配相关。期限错配的实质是时间的拆分,以短养长。

  一位业内人士向本报记者举例称,假如借款人借款期限是一年,部分P2P平台可能将一年期限拆分为先后4个3个月期限的投资项目,前面投资人到期拿到的本金与利息,实际上是后来投资者的资金。一旦后续资金缺失,平台则无法偿还前期投资者的本金利息,造成平台资金链断裂、提现困难,可见期限错配更容易引发流动性风险。

  陆金所董事长计葵生曾称,流动性风险将成为P2P网贷行业面临的最大风险。多位业内人士表示,目前解决该风险的主要方式是设立P2P“二级市场”,这一模式源起陆金所,投资者在持有平台项目一定期限后,可以自己通过平台发起“二级市场”转让,另一位投资者“接盘”后,就可获得投资的本金和已得利息。

  “债权额度的拆分并不能错配,因为‘债’本身就是一种可拆分的资产,这与时间拆分存在根本性区别。债权存有单位的量的概念,从金融的角度出发,分散金额增加离散度有益而非有弊。”有法律人士称。

  债务人信息无底线披露?

  在P2P领域,对信息透明的理解往往会有一种误解,就是债务人信息不是隐私,应该彻底向社会大众公开,这样才叫“数据透明”。

  但事实是在债务人信息披露上存有一定的“底线”。某P2P平台负责人表示,无限度地公布债务人信息,一方面并不能有效地帮助借款人判断风险,另一方面却造成债务人个人信息在互联网上被泄露。

  实际上,纯粹线上披露信息也并非能够完全有效降低风险。由于目前P2P行业借款人欺诈风险较高,因此采用线下对借款人进行审核是现实情形下保护投资者的重要措施。

  “线上线下相结合的风控模式仍然是P2P网贷平台的主流。”石鹏峰表示,审核包含一些特定的指代借款人风险程度的维度。

  “线下信审的信息应在加工后,以非隐私信息披露给投资者进行判断和选择。”石鹏峰举例指出,披露的信息应包含但不止于借款人的借款用途、信用资质、收入情况、还款来源、年龄、资产情况、家庭情况等。但同时石鹏峰表示,借款人身份信息的姓名、身份证号、联系方式等都应该作为隐私信息不得泄露。

  由于P2P网络借贷具有强烈的“互联网”印记,因此投资者在做出投资决定之前,更多面对的是一个带有超链接的屏幕,以及屏幕展示的文字说明。投资者一旦做出投资决定,其与平台以及债务人形成的权利义务关系会生成相应的法律效应,因此,在投资前与投资后,投资人与平台、债务人分别处于法律的不同纬度,对信息披露的要求也不尽相同。

  此前,计葵生称,互联网金融在中国未来几年可能有一部分还是O2O模式,资产端还需要通过线下进行审核,否则欺诈风险会非常高。

  从跑路特征反向选择

  不可否认,P2P网贷行业对于中国金融市场和民营经济有着重大的意义和价值,但是在上千家网贷平台中如何选择“靠谱”平台却是更为现实的问题。

  多位业内人士表示,在选择平台的“窍门”上均首先提到“大平台”,而判断大平台的维度不尽相同,例如是否获得风投、是否具有更大机构的信用背书等等。

  本报记者曾经就“如果你有10万元会投什么?”这个问题咨询过多位白领,获得的答案出奇地相仿,他们都表示要么选择类似陆金所这类拥有较强背景的平台,要么直接存入余额宝。

  “P2P作为互联网金融的重要组成部分,其核心还是金融,因此能否经营好风险是核心和关键。”一位资深业内人士表示,平台风控团队的水平和实力尤为重要。

  此外,从目前高危平台跑路的特征分析中可以进行反向选择。

  跑路平台的两大共同特征,一是平台利率出奇的高,另一个则是投资者资金去向不明。“低息有靠山成为最容易识别的标志。”上述业内人士说。

  你我贷总裁严定贵表示,投资者应该注意平台披露交易的逻辑,例如借款人是通过什么方式被引进平台,平台是以通道模式代理他人资产,还是平台自行开发的独立产品;客户的借款标的是拥有足值的抵押品还是纯信用贷款。“在良好判断逻辑的基础上尽可能还原一个平台操作的基础。”严定贵称。

  此外,一旦投资者进入投资流程,与投资款相关的一切交易记录将成为平台选择的关键点。“投资债权的每个月还款列表、合同文件、还款批次都应公开透明。”严定贵表示,这些内容除了会成为投资人“试水”期间的选择标准外,还是借款人还不上款、走向司法途径的重要法律证据。

责任编辑:xm

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