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信托业转型路径浮出水面

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-11
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  经过一年的跌跌撞撞,中国信托业走进了2015年。回望2014年,从监管政策的调整开始,一次次的改变深刻影响到信托业原有的生存模式。

  因此,对许多信托公司而言,2014年也是思考转型的一年。如何转型?银监会办公厅在2014年4月8日发布的《关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发〔2014〕99号)就给出了行业转型发展的目标和路径。

  从中国信托业协会日前发布的“2014年4季度末信托公司主要业务数据”可以看出,转型目前有了初步的成效:信托业主要业务数据发生了较大的结构性变化,在保持信托规模再创历史新高的同时,业务结构继续优化。当然也难免面临着增幅放缓、业绩下滑、个案风险增加等方面的挑战。

  增资频

  中国信托业协会发布“2014年4季度末信托公司主要业务数据”显示,2014年末,信托行业管理的信托资产规模为13.98万亿元(平均每家信托公司2055.88亿元),较2013年末的10.91万亿元,同比增长28.14%。但是,资产规模的增幅明显回落,较2013年末46.05%的同比增长率,2014年同比回落了17.91个百分点。

  中国信托业协会专家理事周小明表示,2014年,受经济下行传导的影响,信托行业个案信托项目风险事件虽然有所增加,但继续保持了平稳运行,整体风险可控,守住了不发生区域性、系统性风险的底线。数据显示,截至2014年末,有369笔项目存在风险隐患,涉及资金781亿元,占比0.56%,低于银行业不良水平,相比2014年2季度末风险项目金额917亿、占比0.73%,余额和比例均有所下降。

  不过,与信托资产增速放缓的情况相反,2014年度信托行业固有资本的增速却明显加快。2014年末,信托业实收资本为1386.52亿元(平均每家信托公司达20.39亿元),相比2013年末的1116.55亿元,增加269.97亿元,同比增长24.18%,较2013年末13.93%的同比增长率,提高10.25个百分点。其中,中信信托的注册资本金更是由人民币12亿元增加至人民币100亿元,远超平安信托的69.88亿元。在实收资本增加的推动下,2014年度信托业的所有者权益增加到3196.22亿元,较2013年末的2555.18亿元,同比增长25.09%;与此同时,2014年末信托业的固有资产规模则增加到3586.02亿元,相比2013年末的2871.41亿元,同比增长24.89%。

  在此前召开的“2014年中国信托业年会”上,银监会主席助理杨家才表示,在评级指标中,第一个就是实力指标。他说:“实力首先是资本,一个只有10亿元资本的公司,当然不能与拥有100亿元资本的公司一样做业务。”

  周小明认为,信托公司固有实力的不断增强,反映了信托业未雨绸缪,主动增加迎接挑战的筹码,借此不断增强风险抵御能力,并为业务转型奠定资本基础。

  效益降

  从2014年4季度末信托公司主要业务数据中的营业收入来看,2014年末,信托业实现经营收入954.95亿元(平均每家信托公司14.04亿元),相比2013年末的832.60亿元,同比增长14.69%,但较2013年末的30.42%的同比增长率,同比增幅回落了15.73个百分点;从利润总额看,2014年末,信托业实现利润总额642.30亿元(平均每家信托公司9.45亿元),相比2013年末的568.61亿元,同比增长12.96%,但较2013年末的28.82%的同比增长率,同比增幅回落了15.86个百分点;从人均利润看,2014年末,信托业实现人均利润301万元,相比2013年的305.65万元,小幅减少4.65万元,首次出现了负增长。

  与信托公司经营效益增速下滑的情况相反,2014年度,信托业给受益人实现的信托收益却稳中有升。就已清算信托项目为受益人实现的信托收益总额而言,据银监会统计,2014年,信托行业共为受益人实现4506亿元的收益,相比2013年度的2944亿元,增加了1562亿元,增幅达53.06%,远高于信托业自身业绩的增幅;就已清算信托项目为受益人实现的年化综合实际收益率而言,近年来一直比较平稳,大致保持6%-8%之间,2014年度则呈现出“稳中有升”的势头:1季度为6.44%、2季度为6.87%、3季度为7.92%、4季度为7.52%,全年平均达7.19%。相比之下,信托公司实现的平均年化综合信托报酬率则呈现出持续下降的势头:2013年1季度为0.85%,2季度为0.78%,3季度为0.76%,4季度为0.71%;2014年1季度为0.54%,2季度为0.62%,3季度为0.55%,4季度为0.51%,全年平均为0.56%(以上数据取每季度末最后一个月的数值为样本)。总体来看,2014年度信托从业人员的平均信托报酬率仅占当年平均信托收益率的7.79%。

  结构变

  从信托财产来源看,2014年度仍然以资金信托为主、财产信托为辅。2014年末,资金信托规模为13.04万亿元,占比为93.28%;管理财产信托规模为0.94万亿元,占比为6.72%。这反映我国目前的主要信托财产类型仍然为资金,非资金类的信托财产尚较少。原因主要是两个:一个是我国目前非资金类财产主要属于生活资料(如住房)和生产资料(如股权、固定资产等),其信托需求不明显;另一个是制度障碍,有较强信托需求的非资金类财产,如不动产、股权、应收账款等,由于信托财产过户制度、信托财产登记制度以及信托税收制度等不健全,阻碍了其进入信托市场,其信托需求被抑制。近年来,财产信托占比一直徘徊在3%-7%之间(2010年的占比为4.86%,2011年为3.55%,2012年为6.50%,2013年为5.49%,2014年为6.72%)。不过,随着制度不断健全和金融创新不断推进,预计财产信托的比例将逐步提高。

  从信托财产的运用领域来讲,信托公司以其“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制,总能根据政策和市场的变化,适时调整信托财产的配置领域。2014年4季度末信托公司主要业务数据表明,13.04万亿元的资金信托主要投向工商企业、基础产业、金融机构、证券投资和房地产五大领域。从信托资金投向看,2014年度投向非实体经济部门的规模为4.11万亿元(包括金融机构及证券投资),占信托总规模的29.40%;投向实体经济部门的规模为9.87万亿元(包括工商企业、基础产业等),占信托总规模的70.60%。在支持实体经济发展方面,信托业仍然是重要的金融支持者。

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