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政策对冲可期 牛市尚未结束

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-11
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  □本报记者 张洁

  10日国家统计局公布的1月CPI数据低于市场预期。部分接受采访的基金业人士认为,货币宽松有望加码,政策托底力度或加大,A股后市行情仍值得期待。但投资者应当注意精选个股,可以重点关注有业绩支撑的优质成长股。

  利空影响有限

  1月份CPI同比微涨0.8%,相对去年12月份的涨幅明显下降,PPI同比下降4.3%,这也显示中国经济面临的通缩风险。“投资者对宏观经济下行有较为充分的预期,此前出炉的进出口数据等也已经表明了宏观经济面临较大下行压力,A股市场已经充分反映了宏观经济基本面的影响,因此我们判断CPI及PPI下行不会对股市产生明显的利空压力。”星石投资总经理杨玲告诉中国证券报记者。

  星石投资分析认为,1月CPI涨幅低于市场预期,因素来自多方面:其一是输入性因素、“春节错位”加大翘尾因素等,这表明近期我国宏观经济表现不佳;其二是包括原油在内的国际大宗商品价格大幅下跌,带来输入性通缩压力;其三是去年春节在1月份,今年春节在2月份,春节的错位导致翘尾因素对今年1月CPI形成明显影响。

  “在宏观经济面临较大下行压力时,政府加大托底力度的必要性会进一步上升。”杨玲认为,去年央行降息之后A股暴涨,之后央行对降准降息这些“大招”的使用一直较为谨慎,降准降息操作的节奏也慢于市场预期,但正是1月份CPI数据低于预期,也将倒逼央行或加快采取降准降息操作的步伐。

  不过,面对变幻莫测的市场,并非所有机构投资者都持积极乐观态度,一些机构对多空判断仍存疑虑。有私募大佬认为,从宏观面上看,中国经济放缓速度比想象中更快,在宽松的货币政策中,难掩张力减退的尴尬局面,经济面不佳,牛市预期恐有变数。

  精选成长个股

  “昨天和今天我们都加了多单,低位抢筹坐收上涨之利。”上海宝银创赢投资董事长崔军谈到对A股预期信心满满。他说,现在不过是牛市征途上的必要调整,而后市展开的行情仍值得期待。“我们依然维持满仓,对牛市判断不变。”

  “投资者不应轻易提前离开飞奔的牛市火车。”崔军表示,同时A股市场也吸引了大量海外资金,由资金继续推动的牛市行情值得期待。有业内人士认为,A股股票目前仍是较便宜的投资品种,中国蓝筹股估值相对较低。

  部分基金业内人士认为,经过前期一段时间的调整,近期蓝筹带领指数反弹。在预期资金面充盈、政策托底的背景下,精选个股是重中之重。宝银创赢认为,投资者应选价值低估、业绩可以保持高速增长的股票。

责任编辑:xm

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