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油气类基金遭遇冰火两重天

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-11
  • 热度 ( 175℃ )
  从“十三连跌”到蓄势待涨,油价的拐点或许就在眼前,而油气类基金或许即将迎来超跌反弹的良机。

  据了解,随着农历新春佳节的临近,希望开车回家或者驾车出行的人们或许要为所负担汽油成本的上升而牵肠挂肚了,因为油价一路下跌的好日子应该过去了。

  那么,春节后油价的走势究竟会怎样?油气类基金的投资前景如何呢?

  冰火两重天

  2014年, 在股债双牛的背景下,油气类基金成为表现惨淡的一类产品,统计显示,去年的年化收益排行榜上,目前市面上现存的三只油气类基金均现负收益,且排名处在相对较后的位置。

  彼时,国际原油的价格不段刷新着最低纪录,而当时有业内专家指出,原油价格滔滔不绝式的下跌主要源于国际油价在全球范围内的需求放缓。众所周知,美国页岩油革命导致能源替代加速升级,石油在去年很长一段时间供过于求;更为不利的是,在外部环境不佳的情况下,OPEC成员国互相施压,以竞争降低售价来降低市场的份额。

  在当时的三季报中,内地的三只油气类基金均是遭人抛弃。根据统计,内地的三只基金的赎回量均远大于申购量,当时也有投资者疑惑是否应该抄底原油类基金了?但是根据当时的多份统计研报,多位石油行业分析师提醒,目前原油及大宗商品的市场情绪依然偏空,难免会遭遇进一步下跌,且未显示出任何见底的迹象。全球原油需求已经由于中国经济增长减速以及许多发达经济体的经济陷入停滞状态而减弱,石油缺乏趋势型投资机会。

  然而一个多月后,油气类基金却成为股市震荡中能够被投资者所青睐的一类对象,这部分原因是因为油气类基金已经持续低迷,按照久跌必反弹的规律来看,油气类基金肯定会迎来一轮修复估值的行情;且目前逐渐占据主流的声音表明,2015年原油将有很大的可能出现较强反弹,带动美国能源行业在2015年后续出现比较大的复苏机会。在当前价位对油气相关资产进行投资,从半年到一年的投资周期来看,是比较好的投资时点。

  华宝油气基金经理周晶近日公开表示,他对今年油价的趋势比较乐观,同时认为今年油价在70—80美元的区间波动将会是大概率事件,二季度后对原油的需求增长会明显放量。

  据了解,虽然许多市场人士猜测油价可能出现V型反转,但从对冲基金等投资者的原油仓位来看,他们似乎并不看好此轮原油反弹。上周,原油期货空头仓位创下了四年多新高。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至2月3日一周,做空美国WTI原油的期货与期权合约环比增加1278份至10.6041万份,增幅为1.2%。空仓规模不但创逾四年新高,也是连续第六周增加。净多仓连续第三周减少,创去年8月以来最长的净多仓连减期。

  三只基金谁最强?

  相对多数的业内分析师指出,在原油市场整体偏空的情况下,投资者投资油气类基金博反弹应该尽可能采取定投策略来降低风险,同时摊薄投资成本。

  从基金市场的情况来看,目前市场上油气类基金包括了华宝兴业标普油气上游股票、诺安油气和华安标普石油。从类型上看,华宝油气和华安石油均属被动型的LOF基金,跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数和标普全球石油指数,两只基金投资成分股的比例均不低于基金资产净值的80%。诺安油气为主动型FOF,投资标的是相应的基金,比例不低于基金资产的60%,在投资上采取主动和被动相结合的策略。

  交易成本方面,主动型基金的交易成本高于被动型指数基金,华宝兴业标普油气上游基金和华安标普石油基金的年管理费为1%,年托管费为0.28%,诺安油气基金的年管理费为1.5%,年托管费为0.35%。从申购和赎回费率来看,差异主要在申购费上,华安石油收费较低,申购金额在100万以下的申购费为1.2%,其余两只基金均是申购金额在50万元以下,收取1.5%的申购费用。从费用情况上看,似乎华安的产品更有竞争优势。

  当然,投资并不能仅以费率的高低作为单一的参考依据。值得注意的是,这三只LOF均可在场内场外市场进行申购或者赎回,同时从1月19日开始实行T+0,增加了操作的便利度。且来自银河证券基金研究中心的统计表明,截至2月5日,华宝油气今年以来的净值增长率达3.56%,排在三只基金的首位;而诺安油气则凭借1.19%的收益排在第二位,华安油气则是凭借0.97%的收益排名最后。
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