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银华基金投资策略:今年市场风格将相对均衡

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-11
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  今年以来市场震荡加剧,但把握核心投资主题仍是关键。

  截至1月30日,银华旗下主动股票型基金在69家可比基金公司同类基金中排名第3。其中银华领先策略、银华内需精选、银华富裕主题今年以来净值增长分别达到了13.06%、10.11%和9.91%。近日银华基金发布投资策略认为,2015年上半年的核心主题有以下几个:中国经济缓步下行和政策持续推进改革;总体流动性保持宽松;油价大幅下跌;二级市场资金供需双向扩容。与历史经验不同,新一轮A股市场重估周期可能并不是以“经济复苏”为主线逐步展开,而是将以“改革和开放”为驱动力。

  宏观方面,市场面临短期经济下行压力的加大将带来针对性支持措施的出台,这提供了投资机会,即伴随融资方式的创新和鼓励区域发展的政策,交通、环保、水利、核电、新能源等基建投资在2015年保持稳定是确定性较高的行业主题。新一波互联网浪潮将助推中国向基于生产力、创新和消费拉动型经济增长转型。这带来了中长期的投资机会。

  资金方面,二级市场资金供需在2015年变化为双向扩容是大概率事件。二级市场资金供需由单边扩容走向双边扩容。由于本轮行情依赖资金撬动的特征十分明显,巨量资金伴随着整体杠杆水平的提高快速进入了股票市场。这意味着,投资者应当预期到未来市场波动区间的明显放大,银华基金认为,应当在震荡中保持信心。市场波动不足为惧:投资者对于改革进展缓慢、经济陷入通缩、货币和监管政策逆转、企业盈利改善落空等问题担忧和恐慌会不断出现,但这些问题也将陆续被证伪。

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