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上半年银行理财产品发行猛增 短期产品受追捧

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-13
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  图1:2011年至今理财产品发行数量

  图3:2013年上半年理财产品按期限分类占比图

  图2:2011年至今理财产品按币种分类发行数量

  □银率网金融研究中心理财产品组

  理财产品市场综述

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年,122家商业银行共发行20473款理财产品,环比上升24.65%。

  ●分币种来看,本外币理财产品发行冷热不均,人民币理财产品发行量环比上升27.1%,外币理财产品发行量却持续萎缩,上半年仅发行951款。

  ●分期限类型来看,2013年上半年各期限类型理财产品发行量环比均上升。1至3个月期限理财产品依然是主力产品,自2011年起,1至3个月期限理财产品的发行量就直线上升,2013年上半年该类产品占比达56%。

  ●分收益类型来看,随着银行理财产品的不断创新发展以及投资者对理财产品的认知度提高,保证收益类这种相当于高息存款的理财产品数量明显下滑。非保本浮动收益类产品发行量稳步上升,该类理财产品的发行数量占比持续保持在70%左右。

  ●分发行主体来看,2013年上半年各类商业银行理财产品的发行量均上升。股份制商业银行发行产品数量以绝对优势位居首位,国有商业银行发行量位居第二,后起之秀的城市商业银行以较小的差距位居第三。

  ●从预期收益率来看,2013年上半年,人民币银行理财产品平均预期收益率走势先抑后扬,外币理财产品平均预期收益率持续低位徘徊。按银行类型划分,城市商业银行发行的人民币理财产品平均预期收益率近两年来都处于领先地位,国有商业银行垫底。

  ●从理财产品的到期情况来看,据多盈金融研究中心统计,2013年上半年共有18673款理财产品到期,其中披露到期收益率的产品13225款,披露率为70.8%。在披露到期收益率的产品中,达到预期收益率的产品为13138款,达标率为99.3%。

  理财产品发行情况

  (一)理财产品发行量保持高速增长

  2013年上半年,银行理财产品市场发行量继续保持高速增长。根据多盈金融研究中心统计,2013年上半年122家商业银行共发行20473款理财产品,环比上升24.65%(见图1)。

  (二)本外币理财产品发行量冷热不均

  2013年上半年,本外币理财产品发行量冷热不均。人民币理财产品发行量环比上升27.1%,外币理财产品发行量却持续萎缩,上半年仅发行951款。据多盈金融研究中心统计,2013年上半年,各商业银行共发行人民币产品19522款,环比上升27.1%。外币产品合计发行951款,环比下降10.5%,其中美元理财产品和港币理财产品发行量环比略升,其他外币产品发行量环比均下降(见图2)。

  (三)1至3个月期限产品依然是主力产品

  2013年上半年,各期限类型理财产品发行量环比均上升。1至3个月期限理财产品自2011年起发行量直线上升,2013年上半年发行量破万。据多盈金融研究中心统计,上半年各期限类型理财产品发行量环比均有不同程度上升,但占比基本稳定(见图3)。

  (四)混合类产品占比上升

  2013年上半年,混合类与银行间市场工具类产品合计依旧占九成,但两类产品的发行量走势相反。据多盈金融研究中心统计,混合类产品发行15394款,环比上升33.6%,占比升5.1%;银行间市场工具类产品发行3002,环比降5.5%,同时占比较2012年下半年降4.7%。此外,债券类理财产品的发行数量为243款,环比下跌37.7%。

  (五)保证收益类产品发行量大幅下跌

  随着银行理财产品的不断创新发展以及投资者对理财产品的认知度提高,保证收益类这种相当于高息存款的理财产品数量明显下滑,非保本浮动收益类这种更能体现代客理财本质的产品发行量稳步上升,占比也持续保持在70%左右。

  (六)股份制银行发行量稳居第一

  2013年上半年,各类商业银行理财产品的发行量均上升,股份制商业银行发行产品数量以绝对优势位居首位,国有商业银行发行量位居第二,后起之秀的城市商业银行以较小的差距位居第三。

  理财产品

  预期收益率分析

  (一)人民币理财产品预期收益率先抑后扬

  2013年上半年,人民币理财产品平均预期收益率走势先抑后扬。2013年以来,央行维持稳健的货币政策,一季度市场资金较为充裕,社会融资成本较低,银行理财产品的预期收益率较2012年四季度有所回落。

  2013年3月27日,银监会下发“8号文”,即《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,对银行理财产品进行了一系列具体的监管规定。银行理财产品受“8号文”影响,预期收益率呈直线下滑态势。经历了一个月的调整后,银行理财产品平均预期收益率开始止跌反弹。

  6月份,在外汇占款流入放缓、银行面临季末存贷款考核要求以及大量理财产品到期的兑付等多重影响因素下,银行间市场的资金面异常紧张。6月份银行理财产品市场迅速火爆,短期理财产品预期收益率一夜飙升,尤其是临近月底的最后两周,三成以上新发理财产品预期收益高于5%,最高预期收益率甚至高达7%,长短期产品预期收益出现倒挂。

  (二)各期限理财产品预期收益率同比整体下行

  分期限类型来看,剔除结构性理财产品,2013年上半年,各期限类型的人民币理财产品的平均预期收益率较2012年同期整体大幅下行。与2012年下半年相比,2013年上半年各期限理财产品平均预期收益率与2012年下半年较为接近。短期理财产品平均预期收益率略高于2012年下半年同期限理财产品平均预期收益率水平,而中长期理财产品平均预期收益率明显低于2012年下半年同期限理财产品的平均预期收益率。

  (三)城商行理财产品平均预期收益率长期领先

  除外资银行产品平均预期收益率的波动幅度较大外,其他类型银行理财产品的平均预期收益走势基本稳定。城市商业银行发行的人民币理财产品平均预期收益率近两年来都处于领先地位,国有商业银行垫底。

  (四)外币理财产品平均预期收益率低位徘徊

  剔除结构性产品,2013年上半年,外币理财产品平均预期收益率保持在1.3%至2.2%之间低位徘徊。分币种来看,澳元产品平均预期收益率较高,美元理财产品平均预期收益率6月份开始向上回升。由于主要外币仍都处于低利率水平,因此继2012年外币理财产品预期收益率大幅回落后,2013年上半年银行发行的外币理财产品预期收益率走势并未逆转,一直在1.3%至2.2%之间的低位水平徘徊。

  高收益理财产品排名

  (一)人民币非结构性理财产品排名

  2013年上半年,非结构性人民币理财产品平均预期收益率为4.42%,平均投资期限为107天。2013年上半年,有15款非结构性人民币理财产品预期收益率大于7%。在12款预期收益率为7%的产品中,有10款产品是6月末发行的,且投资期限均较短。

  (二)人民币结构性理财产品排名

  2013年上半年,结构性人民币理财产品平均预期收益率为5.14%,平均投资期限为192天。按照挂钩标的划分,挂钩权益类资产的结构性理财产品平均预期收益率较高,其中挂钩基金的11款结构性理财产品平均预期收益率高达13.49%。与利率挂钩的结构性理财产品平均预期收益率较低,仅为3.6%,低于非结构性人民币理财产品的平均预期收益率。

  从发行数量来看,挂钩利率与汇率的结构性理财产品数量较多,占比分别为28.24%和21.68%;挂钩股票和大宗商品的结构性产品,占比分别为15.73%、14.66%。

  (三)外币理财产品排名

  2013年上半年,外币理财产品发行量萎缩、平均预期收率也较低。全部外币产品的平均预期收益率为1.85%,平均投资期限为196天。预期收益率排名前十的外币理财产品中,澳元产品占8款,美元产品占2款。

  银行理财能力排名

  (一)银行发行量排名

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年,银行理财产品发行数量排名前十的银行共计发行11393款理财产品,占全部发行量的55%。发行量前三名的银行分别为:建设银行(601939)、中国银行(601988)、民生银行(600016)。

  (二)银行预期收益率排名

  据多盈金融研究中心统计,剔除产品发行量小于10款的商业银行,2013年上半年,发行非结构性理财产品平均预期收益率排名前十的主要是城市商业银行以及农村信用社。2013年上半年,发行结构性理财产品的商业银行共计18家,发行结构性产品平均预期收益率排名前五的商业银行均为外资银行。

  (三)银行实际收益率排名

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年到期公布实际收益率的银行理财产品中,非结构性理财产品到期平均实际收益率排名前十的银行均为城市商业银行。结构性理财产品到期公布实际收益率的银行共计18家。

  (四)银行理财能力综合排名

  银率网通过对银行理财产品的发行能力、产品的种类丰富性、发行产品的预期收益率、到期产品的实际收益率、到期产品的达标率以及到期产品的信息披露率等六大方面,对商业银行的综合理财能力进行评价。

  剔除发行数量较少以及不公布理财产品到期信息的商业银行,共108家商业银行纳入综合评价。2013年上半年,银行理财综合能力排名前十的银行中,2家为国有银行,5家股份制银行,三家为城市商业银行。

  从具体的得分情况来看,国有银行在发行能力以及产品的种类丰富性方面比较有优势,城市商业银行的发行能力以及产品的种类丰富性较弱,但是预期收益率以及实际收益率方面较有优势。股份制银行各方面表现较为均衡。

  到期理财产品分析

  (一)季末到期理财产品数量较大

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年共有18673款理财产品到期,其中披露到期收益率的产品13225款,披露率为70.8%。在披露到期收益率的产品中,达到预期收益率的产品为13138款,达标率为99.3%。

  从每月到期产品数量分布来看,季末到期产品数量较多。从到期产品的期限结构来看,2013年上半年,1至3个月期限的到期理财产品占所有到期产品的58.3%,其次为3至6个月期限的到期产品,占比为24.67%。

  从到期产品的收益率分布来看,65%的到期产品实际收益率在4%至5%之间,5%至6%之间的到期产品占比为10%,大于6%的高收益产品占比仅为0.9%,7款产品收益为零。

  (二)人民币理财产品到期收益分析

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年到期的人民币理财产品共计17681款,其中披露到期收益率的理财产品为12444款。其中10款产品超出预期收益率;86款产品未达到预期收益率,7款产品实际收益为零。

  到期实际收益排名前十的产品中,7款投资于权益类资产的结构性产品实际收益高于10%,2款权益类信托产品和1款混合类产品到期收益为9%。

  (三)外币理财产品到期收益分析

  据多盈金融研究中心统计,2013年上半年到期的外币理财产品共计992款,其中披露到期收益率的理财产品为781款,仅一款产品未达最高预期收益率。到期实际收益排名前十的外币理财产品均是混合类产品,实际收益率最高为7.8%。

  (四)未达标理财产品分析

  2013年上半年共有87款产品未达最高预期收益率,其中人民币理财产品为86款,外币产品为1款。7款人民币理财产品实际收益为零。

  从产品类别来看,未达标产品中,78%为结构性理财产品,21%为信托类理财产品,1%为其他类理财产品。具体到投资标的而言,结构性理财产品中,挂钩汇率和大宗商品的理财产品未达标产品数量较多;信托类未达标理财产品为信贷资产类信托产品。

  数据来源:银率网

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