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降准之后的布局(二)

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-15
  • 热度 ( 765℃ )

  组合投资 进攻为主

  《红学堂》:上周我们聊到了降准后布局。目前最让人担心的就是牛市踏空,怎么才能避免呢?

  马曼然:说起来嘴皮子都磨出老茧了,一句话――组合投资。

  《红学堂》:关键是按您说的牛市不同时期,组合的成分和比例如何搭配?

  马曼然:对于目前的行情,我们既然认定了是一波大牛市,那么我们必须采取进攻的姿态,以股票操作为主:用二成的资金做防守――投资无风险套利品种;八成的资金做进攻――投资股票。在这八成的股票当中,再用八成的资金做中长线的配置,二成的资金拿来玩玩短线也无妨。其中,那八成的中长线资金才是我们需要精心布局的。

  识国情民心 须精心布局

  《红学堂》:如何精心布局呢?

  马曼然:大局已定,再选行业,我们所找的行业既要选符合国家发展战略,也要符合我国国情。我一直以来秉承巴菲特式的价值投资理念。只要我们沿着这个方向选择,就会发现很多优质品种。未来几年我要布局的一个大方向大致在以下几个方面:

  大健康大消费――在中国这样一个人口众多、老龄化严重的国家中,越来越多的人注重健康品质、消费品质,势必为这些企业带来无限的利润。

  新能源――近些年国家的发展壮大多数是以牺牲环境为代价换来的高速GDP,环境的严重污染倒逼国家必须治理环境,开发新能源。

  权重龙头――牛市当中,我们的选择会更加宽泛,权重当中的龙头券商、地产等都是囊中之物。

  并购重组――目前的牛市是一个转型的牛市,国家的诸多新政为我们带来了更多的选择,并购重组企业大多数的消息也都变得透明化,这也是一个不错的选择。

  《红学堂》:国情就是民心。那又如何精挑个股呢?

  马曼然:首先,要在我们所选择的行业里面去挑选这是必然的。其次,PE、PB是两个重要的考虑因素。每个行业都有一个平均的估值水平,我们要选择的是那些低于行业估值水平的企业。再次,要找累计涨幅较小的品种。最后,我们再看公司的经营状态。剩下的便是要选择的企业,买入并持有。

  这类个股还是比较多的,比如券商股中的中信;银行保险股中的平安;参股券商的锦龙股份(000712)、中山公用(000685)、辽宁成大(600739);低位消费龙头股恰恰食品、张裕等等。

  做价值投资一定要保持头脑清醒,不能任性。要明白我们要找的是目前价格并没有反映未来发展前景的企业,而不是已经透支未来发展前景的企业。

  《红学堂》:关于企业的业绩拐点,能不能详细说说?

  马曼然:企业的业绩拐点主要从企业的营收与净利润的差值和每股收益来看。比如江中药业(600750),从2014年年中开始,营收与净利润的差值由往期的扩大变为缩小,说明企业的经营成本降低,盈利能力得到改善;再看每股收益由往期减少变为增长,那么我们从2014年6月份的数据上看,明显看出企业业绩出现一个拐点。

  《红学堂》:例如股东增持、员工持股等事件,算不算企业的大拐点呢?

  马曼然:资产注入和并购重组算是企业的重大事件,是企业发展的大拐点;股东的增持与员工持股,则算是管理者对企业未来发展的一个态度,只能算是一种利好。■

  (责任编辑:HN025)

责任编辑:zk

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