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信托公司增资扩股潮涌 “杠杆”水平资本收益率仍一路攀升

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-14
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  数据多盈金融研究中心统计,2013年年初至今,已有至少6家信托公司通过增资扩股实现资本金的壮大。中国信托业协会数据多盈金融研究中心统计,2011年年初至今已有超过20家信托公司通过净利润转增、股东增资、引入投资者等措施,实现了增加注册资本,已完成的增资额超过150亿元。

  单是爱建信托一家,去年便大手笔完成增资20亿元,跻身国内信托公司注册资本金前三位,而平安信托以注册资本金近70亿元雄踞榜首。然而,据多盈金融研究中心统计,目前资本金低于10亿元的信托公司依然多达19家,占信托公司总数的29%。

  事实上,信托公司纷纷增资扩股还与监管部门出台的政策导向有关。由于不少创新业务均被设置了基本准入门槛,令部分规模小的信托公司难以介入。

  譬如,保监会去年11月出台的《关于保险资金投资有关金融产品的通知》中明确了保险资金可以投资集合资金信托计划,担任受托人的信托公司需要注册资本金12亿元以上且上年末经审计的净资产不低于30亿元人民币。

  值得一提的是,逾10年没有进行高送转的陕国投A便在今年7月实施了10转10送1派0.35元的分配方案,在完成“量身定做”的高送转后,其注册资金数据多盈金融研究中心统计,截至去年年底,共40家信托公司资本收益率在15%以上,其中24家更是超过20%,尤以四川信托43.74%的资本收益率为最高;在2011年年底,共34家信托公司资本收益率超过15%,其中有16家达到20%以上;而在2010年年底,仅26家信托公司资本收益率在15%以上,超过20%的仅7家。

  而如果将这一数据与银行或券商相比,恐怕只能让后两者望其项背。数据显示,目前上市银行的平均净资产收益率在15%左右,证券行业这一指标仅为4.74%。

  “信托业的整体资本利润率的确高于其他金融机构,但这并非可持续之路,随着越来越多的机构加入资管大战,预计信托业的资本利润率将缓慢下降。”范杰表示,今年以来信托公司在做项目时显然已比往年更为谨慎,很多公司的经营风格都在发生转变。

  据信托业协会公布的数据,截至2013年二季度末,信托业管理资产规模以9.45万亿创下历史新高,却也以0.44%的月度环比增速创下2010年以来新低。业内人士称,这意味着信托业已步入增速拐点。

  中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成曾指出,信托公司通过增资扩股、引进战略投资者等增加净资本的手段,只能作为缓解目前燃眉之急的权宜之计,无法支撑信托公司继续走粗放型增长的道路。

  “股东增资的目标肯定是希望获取更多的回报,如果一味地依赖股东增资,信托公司的压力将非常大,甚至为了更高的净资产收益率冒风险去做一些业务,因而我们还是希望可以通过自己主动调整业务结构来实现内生增长。”南方某信托公司高管坦言。

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