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我国资产证券化创新发展步伐加快

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-17
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    从2015年开始,我国资产证券化进入第三轮试点期,在多重政策利好下,有望进入一个快速发展的新时期。基于国内外的比较和对各种因素的分析,中金预测,未来5年内,中国资产证券化规模占GDP的比例将上升至2%,市场规模将达到2万亿元,年均增长40%以上。

  “我们预计5年内,资产证券化将达到2万亿元规模,年均增长40%以上。”中金公司在日前发布的一份专业报告中这样预测。

  1月中旬,中国银监会发布了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》,共有27家银行获得开办信贷资产证券化业务资格。业内专家分析认为,这标志着我国信贷资产证券化业务已由审批制转为备案制,在多项政策利好的推动下,2015年及以后我国资产证券化将进入快速创新发展的阶段,为我国金融业和实体经济转型发展打开巨大空间。

  2014年资产证券化加速

  我国信贷资产证券化试点早在国有商业银行开始实施股份制改造试点之际就已进行。2005年3月,建行和国开行获准进行信贷资产证券化首批试点。同年4月,央行和银监会颁发《信贷资产证券化试点管理办法》。2007年4月,国务院批准扩大试点工作。只是由于2008年美国次贷危机爆发,出于对风险的担忧导致了我国信贷资产证券化一度中断。

  2012年9月,信贷资产证券化重新启动第二轮试点,2014年则出现井喷式爆发,但信贷资产证券化规模依然很小。

  中国资产证券化主要包括银行信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据三大类产品。中金提供的数据表明,2014年全年发行信贷资产支持证券2833亿元,企业资产证券化(券商发行的专项资产管理计划)342亿元,资产支持票据89亿元,三类产品合计发行3264亿元,较2013年增长10倍以上。可以说2014年成为中国资产证券化发展的“爆发年”。

  目前我国资产证券化市场中,由银行发起的信贷资产证券化产品占主导,2014年底这部分占到整个资产证券化市场的82%。商业银行、政策性银行发行绝大部分信贷资产化产品,其他发起人包括资产管理公司、汽车金融公司等金融机构发行了少部分。

  未来资产证券化发展前景广阔

  从2015年开始,我国资产证券化进入第三轮试点期,在多重政策利好下,有望进入一个快速发展的新时期。基于国内外的比较和对各种因素的分析,中金预测,未来5年内,中国资产证券化规模占GDP的比例将上升至2%,市场规模达到2万亿元,年均增长40%以上。

  业内专家分析认为,当前及未来一段时期,多个因素将推动我国资产证券化进入不断创新、飞速发展新时期。首先,多项改革支持政策是主导因素,中央为缓解企业融资成本高问题将推进资产证券化试点。其次,从更深层次看,利率市场化抬高将银行融资成本,使得资产证券化成为银行可能的融资工具选择。再次,影子银行监管加强将给资产证券化提供空间。目前,监管部门已经出台了多项举措规范影子银行的业务,表外业务的监管加强将拓展资产证券化的发展空间。

  资产证券化创新发展意义深远

  资产证券化的过度发展是2008年国际金融危机爆发的重要原因,但中国资产证券化目前仍然处在起步阶段,资产证券化对中国经济总体有利。现阶段,资产证券化有利于我国金融体系创新发展和实体经济转型升级。

  首先,资产证券化可促进金融创新和金融业发展。资产证券化是发展多层次资本市场的一部分,能给银行和其他金融机构带来创新业务机会,促进金融创新和金融机构经营模式升级,有利于提升金融业的效率和国际竞争力。目前,我国没有信贷资产的二级转让市场,银行只能持有巨额信贷资产至到期。信贷资产证券化使得银行可以真实出售部分表内资产,获取现金和流动性,优化资产结构,改善资本充足率。

  其次,银行将信贷资产打包卖给非银行金融机构,有助于分散和转移银行体系的风险。企业借助于资产证券化可以在实现融资需求的同时不提高杠杆率。资产证券化也可用于银行不良贷款处置,还可替代一部分影子银行业务。

  此外,发展资产证券化,可以更好地发挥金融支持实体经济的功能。银行通过信贷资产证券化将贷款打包出售,盘活银行存量资产,提高资金周转率。企业借助资本市场直接融资替代间接融资,有助于降低企业融资成本。

                          


 

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