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受到春节影响,信托融资成本和收益率回升

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-17
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  明日将进入春节假期,统计显示,上周信托成立市场融资规模大幅攀升,出现了“节日效应”,大部分产品赶在节前成立,使得市场资金增幅明显。另一方面,同样受节日影响,市场流动性减弱,信托产品收益率也小幅回升。

  成立、发行“发力不均”

  统计显示,上周共25家信托公司参与成立75款产品,其中46款产品公布募集资金,成立规模为57.84亿元。参与公司数量环比有所增加,同时,产品成立数量上升至75款,而且融资规模继续上升,环比涨幅达26.29%,产品平均规模由前周的0.9亿元下降至0.77亿元。

  用益信托工作室研究员帅国让表示,上周成立市场继续升温,主要是受春节假期影响,大部分信托产品已在节前成立。然而,信托业发展的外部环境不确定性因素较大,信托计划募集资金的能力并未完全改善。

  与此同时,发行市场却表现较为孱弱。上周共11家信托公司参与发行15款集合信托产品,其中14款产品披露预计募集资金,发行规模为18.89亿元。机构参与数量较前周减少,机构参与度为16.18%。

  帅国让表示,受春节假期因素影响,上周发行市场下滑显著,发行规模断崖式下滑。不仅发行产品数量环比减少16款,而且发行规模环比下降52.53亿元,环比跌幅73.55%。另外,基于兑付高峰期来临,信托产品的发行力度并未显著改变。

  在投资类型方面,上周成立的集合信托产品中,其他投资领域融资规模居首,共成立26款产品,募集资金为20.77亿元,占总成立规模的35.91%;金融领域位居次席,共成立25款产品,募集资金为15.20亿元,占总成立规模的26.27%,主要缘于资本市场投资价值的显现以及投资多元化资产配置需求等市场因素。

  而基于经济结构调整和融资方的信用风险,房地产类融资规模变化不大,募集资金4.89亿元,占总规模的8.45%;受国务院“43号文”的影响,将地方政府举债的事项予以阳光化、规范化,更是大大削弱了现行政信合作操作模式下融资平台公司为地方政府进行融资的功能,基础产业领域共成立11款产品,募集资金7.81亿元,占总规模的14.67%。同时,工商企业领域规模及占比均有所回升,共成立7款产品,募集资金9.17亿元,占总规模的15.86%。

  市场资金成本有所上升

  据统计,上周成立的集合信托产品中,固定收益类产品平均期限为1.79年,环比延长0.40年,产品流动性减弱。除开放型产品外,公布期限的28款固定收益类产品中,2年及以上中长期产品共有16款,而1.5年及以下的产品12款,产品期限分布相对偏向长期。

  上周成立的产品,平均预期年化收益率为9.37%,环比提升0.88个百分点,平均收益率有所回升。从各期限平均收益水平来看,收益最高的为1.5-2年期限产品,预期收益为9.60%,环比下降0.14个百分点;其次,1-1.5年期限产品,平均收益为9.60%,环比下降0.14个百分点;2年及以上期限产品,平均收益为9.5%,环比增加0.06个百分点;1年及以下期限产品,平均预期收益率为9.11%,环比增加1.85个百分点。

  帅国让表示,从近期信托产品的预期收益率变化来看,变化幅度相对不大,基本上在9%附近徘徊;对于平均期限而言,变化幅度趋于平稳,大致维持在1.5年左右。受春节假期因素影响,市场流动性减弱,市场资金成本有所上升,导致信托融资成本和收益率回升。
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