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同业渗透融资类业务 信托机构谋求产业链突围

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-14
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  2013年,券商资管、基金专户倾巢而出,在对信托原有通道业务风卷残云之余,正迅速渗透并占领信托传统融资类业务,信托机构如何转型突围也早已被提上议事日程。从目前来看,信托业最先突破的业务是在地产领域。除了尝试推进房地产并购基金、房地产投资基金外,将信托制度运用于土地流转也是未来信托业的重点研究方向之一。

  券商基金疯狂来袭

  “券商是要革信托的命啊!”近日,微博上的一条骇人标题引来了资管圈里的热烈讨论。2013年,券商资管、基金专户对信托机构的冲击已经从通道业务升级到传统融资类业务。

  2013年6月,信托业管理资产规模以0.44%的月度环比增速创下2010年以来新低。原银监会副主席蔡锷生在公开场合坦陈对信托业的悲观预期,信托年底到不了10万亿,规模可能还会萎缩。

  一信托机构副总经理坦言,2013年对信托来说是外忧内患的一年,5、6月规模增速明显下滑,有理财8号文等监管政策的原因,也有同业竞争的原因,“信托机构必须快速找到新的业务开拓方式”。

  “去年资管新政发布到现在不到一年时间,券商、基金通道业务已经做了近3万亿。年前是券商、基金猛挖信托业务团队,今年上半年开始频繁接触地方政府、房地产商、各行业优质企业。现在做的都是类信托业务,接下来还有资产证券化业务。”一券商权益投资部人士直言,从目前的监管角度来看,券商、基金的自由度甚至高于信托,除了资产管理业务,未来券商在企业债、公司债、中小企业私募债承销等投行业务上的优势也将对信托业的发展形成冲击。

  信托产业链突围

  信托机构最先找到的突破口,是作为信托业三大支柱之一的房地产信托业务。从2010年以来,集合信托一直都是房地产信托的主要形式。2012年二季度之后,单一信托首次超过集合信托成为房地产信托的主要形式。

  今年二季度,单一信托占房地产信托比例由一季度的65%下降至53%。多位信托机构人士表示,房地产领域作为信托机构重点开拓的单列行业,最适宜进行全产业链合作的尝试。“还有一个原因是,房地产行业内部回报率长期高于其他实体行业,更能承受相对较高的融资成本。”

  据记者了解,包括中信信托、平安信托、外贸信托、上海信托等在内的老牌信托公司均已着手研究房地产投资基金业务。上海信托董事长潘卫东公开表示,长期看好房地产股权投资,“真正的房地产基金要从拿地开始参与,与开发商共同推进项目开发。”

  比房地产投资基金更快成型的,是房地产产业并购基金。2012年,新华信托推出“普天核心资产并购基金集合资金信托计划”,就是以并购成熟地产类项目为目标投资的房地产并购基金,主推“股+债”方式并要求绝对控股,目前已经发行的18期,规模接近20亿元。

  此外,北京信托、中信信托等信托公司也在积极研究以信托方式参与土地流转。去年9月,北京信托首次尝试农民拆迁房屋及土地款管理,今年以“富民2号集合资金信托计划”参与门头沟区农村集体资产信托化扩大试点。

  北京信托首席研究员刘向东表示,中国土地信托流转实证研究是北京信托的重点课题之一,未来还将尝试将信托制度运用到农村经营性物业及农村集体土地的开发经营方面,以制度创新促进土地流转将在未来经济增长中扮演重要角色,进行土地信托创新,将开创信托公司业务转型与创新的新高地。

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