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与巴菲特的10年赌局:对冲基金为何落败?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-19
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  北京时间2月19日消息,7年前Protege Partners 合伙人Ted Seides与巴菲特开了一个赌局,认为自己通过投资多只对冲基金(即对冲基金的基金,fund of hedge funds)在10年内可以跑赢标普500指数。但现在7年过去了,Ted Seides收益率比标普500指数低43.9%,只有19.6%,而标普500达到63.5%。

  2月12日,Ted Seides在CFA Institute撰文提前认输,并反思了落败的关键原因之一:高手续费。

  Seides在文中指出,跑输大盘一半可归因于手续费:

  对此,巴菲特早就有先见之明。他在2008年订立赌局协议时就指出,由于成本问题,积极投资者长期表现要低于被动投资者:

  Orcam金融集团创始人Cullen Roche指出,我们正在进入一个投资回报率下降的时代,如果投资者支付过高的手续费,长期累积下来将会损失很大一部分回报。

  人们往往忽视复利的威力。举例来说,美国共同基金的平均费率为0.9%,而低成本指数基金费率为0.1%。虽然差距只有0.8%,但30年下来,即便共同基金与大盘表现相同,扣除费率之后依然跑输指数基金23%!

  Roche的建议是,对于投资组合管理,投资者支付给管理人的手续费不应该超过0.5%。(松风 编译)

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