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降准后的基金投资攻略

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-25
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  千呼万唤终出来,全面降准的利好预期正在逐渐兑现。节前的降准显然是受到资金面困扰:春节因素和人民币贬值压力可能导致了资金大规模外流。由于春节因素是短期扰动,因此更主要原因可能是来自于人民币贬值压力所导致的外汇占款降低问题。从历史经验来看,连续2-3个月外汇占款负增,容易出现降准措施(例外是2013年三季度)。

  降准后如何投资基金?对于股票市场而言,经历两融去杠杆、金融反腐等不确定性压力后,降准将全面提振市场信心。本轮牛市由增量资金推动是各方的共识,预计股票市场对于政策延续宽松的反应比债市更为强烈。具体行业来看:

  1、金融地产

  无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种,信贷投放的规模,资金实际价格,也都是影响这两个行业的核心因素。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的,其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

  2、基础建设

  央行降准意拉动基建等实体经济, 2014年我国GDP增速放缓至7.4%,创下近24年新低且略低于政府预期。各省在今年政府工作报告中都强调,今年经济下行压力仍然较大。因此,“扩大有效投资”成为各省稳增长的抓手。根据各省公布的投资方向,交通、铁路、民生等基础设施建设等领域是重点。

  3、农业

  本次降准特意提到了农业,对农发行的额外降准也是在响应中央一号文件,支持农业发展。中央一号文件连续第十二次聚焦“三农”,意义之重大不言而喻。大农业板块估值目前仍较为合理,行业前景受政策及产业结构调整影响将不可限量,一直处于低位的农业股有望迎来交易机会。

  4、高分红的新蓝筹

  降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候。

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