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基金专户看好新三板投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-26
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  2014年底以来A股市场投资热情不断高涨,与多数普通投资者相比,不少机构在辞旧迎新之际将一部分目光投向了新三板。

  “这或许是通缩真正到来之前,资本市场最重要的掘金机会。”自去年第四季度以来,记者已在多家机构听到这样的论调。高收益的预期、淘金的冲动已推动多家机构成立了投向新三板的产品,这其中公募基金行业的专户部门也积极加入这一投资浪潮之中。

  产品发行火爆

  据部分基金分析人士不完全统计,2014年底至2015年初,兴业全球、招商、财通、前海开源、长安、九泰、国泰安保、上投摩根等诸多基金公司先后通过旗下专户或子公司,设立了或正在推出新三板产品。从发行规模来看,这些产品的发行规模大多在几千万至1个亿之间。

  上海某基金公司的市场人士告诉记者,该公司春节前已连发两只拟投资新三板的专户产品,按照惯例,此类产品的认购门槛是100万元,其发行热销程度远超公司其他类型专户产品,基本上是推出没几天即一抢而空,有时甚至被公司内部员工“包购”了。

  “欲借道专户产品投资新三板的客户多对资本市场比较了解,他们比较明白其中的价值。现在我们和一些研究机构交流下来普遍认为,新三板带来的可能是‘两年三倍’的高收益机会。有这样大的空间,何乐不为?”该公司的副总经理在一次业务探讨会议上说道。

  上海某大型券商的知名策略分析师向记者表示,对比目前的创业板,投资新三板的理由已非常充分。尽管去年第四季度创业板公司曾出现过被抛售迹象,但2015年以来,创业板指数再度飙升,不少创业板股票估值再度到达60-70倍的高位。与之相比,新三板中有大量同样质地甚至是更好质地的小公司,只有一、二十倍的市盈率,一旦推行竞价交易,新三板公司的流动性问题将大为好转,这种估值上的“水位差”可能很快被抹平。基于这种前景,新三板越早布局越好。

  新年伊始,记者更了解到,一些基金公司已部署将新三板业务作为2015年公司的战略发展重点,希望在这片领域中提早布局做深做透,成为公募基金行业中的领先者。

  “我们公司已在定增业务上做成了市场上的老大,而定向增发业务链天然地与新三板有联系,因为它一头牵着并购重组,另一头就牵连到新三板。凡是那些没有通过并购重组进入主板市场的中小公司,往往就走向了新三板。我们还在这几年大力发展定增业务的过程中,与大量的PE、投行结下了业务合作关系,而他们手中有大量的新三板储备项目或与之有关的密集信息,这也是一笔可供利用的财富。这些资源已经为我们大力拓展新三板业务打下了良好基础,没有理由不积极发展。”该公司相关负责人表示。

  精选投资标的

  除了基金专户之外,PE、私募、券商等各机构也在纷纷入场。对此,有基金业内人士表示,相较于主板而言,创业板、新三板之中,股票的优劣分化可能更为严重,当大量的资金涌来,争相竞逐那一部分有限的优质标的时,先发优势是明显的。换句话说,谁入场早,谁就会捡到便宜的筹码。

  不过,在投资热情不断蔓延之时,这些投资机构也并非眉毛胡子一把抓。上海一家主管专户业务的基金公司副总经理表示,在投资过程中,暂时只考虑目前那些已经引入了做市商制度的新三板公司。一是流动性问题始终是新三板公司的短板之一,基金专户的投资过程则要考虑退出机制,要防范相关风险;二是一些基金公司的内部研究也表明,过去一年有做市商、流动性得到改善的新三板公司股价普遍出现了大幅上涨。

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