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QE减退恐慌气氛渐淡投资者或将重回债市

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-15
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  [ “债券大王”格罗斯说:“无论将来债券市场将会如何演绎,投资者是否要尝试新的‘武器’,机构投资者和个人投资者都需要将债券作为投资组合中必须配置的品种。” ]

  此前一轮国债价格的下跌及债市资本的大逃离,使得债市投资者情绪趋向谨慎。不过,投资者似乎已经克服QE可能缩减所带来的恐惧,或将重回债市。

  摩根大通证券周二公布一项调查显示,美国政府上周季度再融资操作大规模标售720亿美元公债之后,持有中长期美国公债的投资人增加,押注其收益率将会下滑。摩根大通证券表示,周一称其中长期美债持仓高过指标投资组合比重的投资人比率,从一周前的15%上升至21%。

  扩大持有中长期美债,将使得投资人的投资组合在预期市场大涨时面临更大的利率风险,而市场大涨通常会使中长期债券产生较短期债券更高的回报。

  “遇到5月和6月这种恐慌行情,机构债券投资者通常会暂时离场,然而一旦恐慌情绪散去,他们就想把失去的时间补回来,所以会更加积极地买进。”Rosenblatt Securities Inc.首席市场策略师Brian Reynolds表示。

  不过,美国国债收益率于本周二再次逼近两年高点至2.698%。美国商务部(DOC)周二公布的数据显示,美国7月零售销售环比增幅不及预期,但核心零售销售好于预期。稍稍令人鼓舞的零售数据令市场对美联储(FED)在9月议息会上缩减购债规模的预期进一步增强。

  近几个月美国债券市场遭受了巨大损失。自美联储主席伯南克5月22日第一次释放可能退出量化宽松政策(QE)的信号之后,中长期国债收益率出现了一轮快速上行走势。而罕见的资本大逃离也在5、6两个月迅速在美债市场蔓延,包括央行在内的全球投资机构纷纷将资金撤离美国债券这一“避险天堂”。

  不过近几周美国债券市场的下跌行情告一段落,10年期国债收益率已从7月8日触及的两年高位2.755%回落,但相比于5月初创出的纪录低点1.62%仍处在高位。在市场对美联储何时退出QE争论不休的时候,美国10年期国债收益率近段时间一直在2.6%一带徘徊。

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)技术策略师MacNeil Curry周二在一份研报中称:“债市的下滑趋势正在恢复。”与此同时,他建议投资者逢高卖出。

  就在上周,“债券大王”格罗斯(Bill Gross)在一份投资指南中再次表达了其基金将在“债券战争”中获胜的信心。“无论将来债券市场将会如何演绎,投资者是否要尝试新的‘武器’,机构投资者和个人投资者都需要将债券作为投资组合中必须配置的品种。”格罗斯称。

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