• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

2月汇丰PMI初值好转 机构预计央行有两次降息

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-26
  • 热度 ( 207℃ )

经济数据喜迎羊年大吉。

昨日(2月25日)公布的2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.1,预期值为49.5,前值为49.7,创近4个月新高。这也是该数据自去年12月以来首次高于荣枯线50,表明制造业活动进入扩张区间。但欣喜之余,还需一颗平常心正确看待处于换挡期的中国经济。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为,2月汇丰PMI初值回升,表明由于内需小幅提振,中国制造业略有好转,但尚不稳固。

内需有所回暖

分项目来看,2月产出分项指数为50.8,高于1月的50.3,创5个月高点,表明内需有所回暖。中国物流信息中心此前亦指出,目前企业心态较为积极,对全年经济形势抱有信心,2月春节过后补库存需求料将加快释放,带动供应链活跃、经济走势趋稳。

中信证券评论称,由于国际大宗商品价格回落,使得前期大部分制造业行业出现了一定的快速去库存,尤其是在去年四季度。从最新数据看,2月汇丰PMI初值中的原材料库存和产成品库存出现了扩张,这明显不同于前期走势。

交行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻(微博)》记者,中国依然存在着宏观调控政策仍有空间、改革将释放新红利、经济结构改善和效率提升的趋势延续、去产能过程推进以及就业保持稳定等一系列积极因素。

尽管汇丰PMI数据报喜,但并不代表经济下行压力已经开始反转。

在中信证券首席经济学家诸建芳看来,受春节影响,2月的汇丰PMI初值的样本仅是2月10日到18日的数据,存在一定扰动。结合其他数据综合来看,2015年开局经济承压的态势并没有变化,主要体现在国内投资的下行压力,同时外需的回落值得关注。

2月汇丰PMI初值中,新出口订单分项指数降至47.1,为2014年4月来首次萎缩,表明出口需求疲弱。

就目前中国经济基本面而言,最大的风险集中在房地产市场。民生证券认为,去年底的降息对房地产销售的提振在衰减。全国房地产市场在分化,一线城市受益于人口流入等因素。多数二、三线城市受制于人口流出、库存高企,货币宽松对房地产提振相当弱。预计一季度可能还看不到房地产销售的明确拐点,房地产开发投资下行周期不改。

中原地产研究总监张大伟告诉《每日经济新闻》记者,应理性地正视中国房地产市场面临的增长瓶颈,供求关系、信贷环境以及市政规划等基本市场因素,将成为影响未来市场走势的主导因素,平稳增长、区域分化将成为未来发展的新常态。

张大伟进一步表示,大部分企业对2015年持谨慎态度,目前公布2015年销售目标的企业大部分都非常谨慎,这也代表了大部分企业态度。在3月份多数城市的项目将依然处于平价走量的促销状态。

机构:还需政策“礼包”

长江商学院发布的中国企业经营状况指数中,企业融资环境2月数据为40,1月数据为41.7,微幅下降,低于50荣枯线,这表明当下企业融资环境不佳。

数据发布方解释称,由于选取的样本中民营企业占多数,因此该指数在很大程度上反映了民营企业的融资状况。

这也折射出目前我国实体经济运行中“水”与“树”的关系。1月人民币贷款超预期增长1.47万亿元,推动人民币贷款余额同比增速由上月的13.6%上升至13.9%。

但瑞银首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者,1月强劲的信贷增长可能夸大了实际信贷需求或“有效”的信贷扩张。目前中国债务占GDP的比重超过200%,如果假设四分之一的企业和地方政府的现金流不足以偿还利息,那么每年可能有超过10%的新增信贷用于偿还利息。

多数机构均认为,羊年的开年政策“礼包”对今年经济有一个稳健开局颇为重要。民生证券就表示,尽管汇丰PMI预览值显示新订单上升正带动企业生产动力提高,但在地产周期大的下行拐点,预计可持续性不强,未来经济还需货币宽松和基建“稳增长”托举。

汪涛分析称,去年四季度以来,通胀下行将实际利率推高了100多个基点,与实体经济持续下行形成鲜明反差,这导致还息负担加重、实际货币条件被动收紧。预计今年央行有两次降息,随着春节因素影响的消退,3~4月可能有一次降息。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%