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注册制将使壳资源炒作降温

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-02
  • 热度 ( 800℃ )

  中国基金报:你觉得注册制推出,对A股市场会产生什么影响?

  莫泰山:从市场角度看,将会有更多企业上市;从投资者角度看,将有更多投资标的可供选择;从拟上市企业来看,将有更多融资发展机会。随着注册制推出以及以后的不断发展和完善,资本市场服务于实体经济、服务于中国经济转型的能力肯定会上一个大台阶,从这点看,注册制非常值得期待。

  戴德舜:未来信披要求更高,退市、转板、投资者保护机制也将逐步完善,对中介机构的专业性以及投资者的判断能力将提出更高要求。长期来看,注册制后IPO供给放开,打新的高收益规律也将被打破。

  蒋建伟:注册制改革的推进,会降低市场壳的价值。重组、资产注入的机会将会减少,投资将会更多地关注公司的持续成长性,选股将更为重要。

  魏凤春:注册制推出对创投板块、券商以及整个新兴产业发展都有帮助。壳资源会减价,上市公司并购重组更难以压价;新兴产业发展主要受益于大量新进入资本市场同行带来的鲶鱼效应。

  晏斌:注册制的推出会加速整个市场结构的变化,提升融资效率。首先,新兴企业会加快上市步伐,融资后进一步扩张发展,创造价值甚至成为牛股,引领经济结构调整的潮流;其次,传统企业会加速产品结构和商业模式的革新,带来经济结构进一步升级;最后,注册制将令定价回归市场化,直接融资比例提升,市场效率提高。

  吴文哲:市场对今年注册制的预期很充分,市场有意识地规避了一些纯炒作的个股。所以我们认为注册制虽然会增加新股供给,但对大盘蓝筹影响小于中小盘,特别是小盘个股。

  廖波俊:注册制对市场的影响,早期应该更多在心理层面,但经过长期预热,投资者已经有了足够的心理准备,放开注册制以后不见得市场就会下跌。同时,随着注册上市的企业越来越多,长期来说会导致市场分化。

  李冬:市场可能比较担忧注册制推行后小盘股会出现下跌,但我的观点不同。第一,如果要推出注册制,还是需要有完善的退市制度相配套,市场形成有进有出的格局,同时不审核并不代表所有企业都会一窝蜂上市,因为不是每家企业都能发行成功,不太会出现供给大幅增加的情况;第二,好企业永远是稀缺的,不会因为有一家同行业的企业上市就过剩了,是否稀缺并不取决于同行业企业数量,而是企业的内涵;第三,并购的逻辑依然存在,甚至可能反而强化了,但未来并购会越来越多地与公司原有主业具有较强的逻辑关系;第四,注册制推出后,对ST和壳资源的炒作会减少。

  中国基金报:注册制推出会对哪些板块形成利好或利空?你的投资策略会否改变?

  雷宇:注册制的推出对纯概念炒作的股票是利空。而对真正高科技公司形成利好,因为注册制将有助于有活力的科技类小公司上市,将推高市场对高科技类股票的热情。

  刘伟亭:利好于新兴产业,尤其是对那些商业模式较好、代表未来经济发展方向的公司;可以做股权业务投资的上市公司;具有承销业务的券商板块。

  李冬:就我个人而言,主要是投向新经济相关领域,以成长股投资为主,注重大趋势和景气行业投资,在细分领域内更倾向于龙头企业。

  晏斌:注册制推出最利好新经济板块,主要集中在TMT、新能源、新材料、新传媒以及各行业的创新领域。注册制将带来市场热点的转向,但未必对整个大盘以及原先估值较高的新产业公司造成利空。

  采访对象:

  (按姓氏音序排列)

  戴德舜:海富通基金投资总监

  蒋建伟:浦银安盛价值成长基

  金经理

  廖波俊:深圳展博投资公司首

  席策略师

  雷  宇:长安基金联席投资总

  监

  李  冬:浙商汇金转型成长基

  金经理

  刘伟亭:国富成长动力基金经

  理

  莫泰山:上海博道投资董事长

  魏凤春:博时基金宏观策略部

  总经理

  吴文哲:上投摩根成长先锋基

  金经理

  晏  斌:金元惠理投资副总监

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