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[基金]6000亿元为股票保证金货币基金担风险

  • 来源:多盈金融
  • 2013-03-15
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  近年来,伴随着A股市场牛短熊长的格局,静静地躺在投资者A股账户上的闲置资金,成为各大基金公司争相抢食的蛋糕。自去年年底以来的货币基金创新大潮仍在继续,今年仍有多家基金公司正在紧锣密鼓地开发或推出股票保证金货币基金。

  易方达、银华已开始准备发行其保证金理财产品,大成、工银、招商等公司的同类产品也已经获得证监会受理。显然6000亿元的保证金市场在低迷的市场行情中,魅力十足。

  场内货基争相创新面世

  随着去年年底保证金市场的开拓,基金公司和券商对于投资者闲置保证金的争夺尤为剧烈。目前场内保证金理财的方式,有场内申赎型的货币基金,也有货币ETF,同时券商也还在开发自己的保证金理财产品。

  最早开发场内申赎型货币基金T+0的汇添富,旗下添富快线产品可以实现场内T+0,赎回当天资金就可以用,第二天可取。而银华和华宝兴业等则是采取货币ETF的方式,货币ETF同时开通一级市场申赎及二级市场交易功能,其中申赎采用全额现金替代模式,无狭义上的指数跟踪标的。交易时类比股票,买入T日可赎,T+1日可卖。卖出即时可用,T+1可取。

  而易方达即将推出的产品,在前述产品的基础上,将投资门槛降低至1元。此外还是目前唯一按基金规模获得银行授信的保证金货币基金。基金公司接受赎回的总量跟是否有银行授信相关,在银行授信支持下,基金接受赎回比例上限更高,并且应付赎回的部分资产可在T+1日变现、不需T日变现,使得基金的流动性管理时间更宽裕,有利于提高业绩。

  而银华基金即将发售的交易型货基银华日利也在寻找“差异化”,场外可自由申赎,场内则可在二级市场上交易外。此外还首创“不结转收益的全价”计价方式,将使其成为国内首只净值将超1元的货币基金。即不再沿用普通货币基金以一元面值计价的方式,而是采用不结转收益的全价计价方式,即以基金净值的高低体现其收益变化。

  此外,银华日利采用定时现金分红的收益分配方式,即每年初将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者,有利于投资者节省成本。

  场外货基也争相“思变”

  随着场内基金的争相面世,普通货币型基金也面临危机感。不少基金公司均在纷纷推出网上直销“T+0快速到账功能”,如广发、华夏、南方、鹏华、银河等基金公司。

  而昨日记者从相关渠道了解到,从3月11日起,投资者通过华夏银行购买的鹏华货币可实现“T+1早上九点半加急划款”,意味着投资者的赎回款一般情况下在次日早上九点半即可到账。这也是业内首家独家实现货币基金网上快速赎回双通道模式的基金公司。

  目前市场上,投资者如果是通过银行的网银购买的货币基金,一般都需要3至5个工作日才能到账。鹏华货币多层次多渠道的创新赎回机制,在提高投资者的资金收益的同时也极大地提高了资金的使用效率。其也将引领其他货币基金纷纷走上这一位投资者便利的道路。

  股票账户直接买货基

  “保证金类型的货币基金是近期市场中的又一创新,为股市投资者提供了更高投资效率的现金管理工具,作为工具型产品未来将开拓出很大的市场空间。”易方达基金固定收益首席投资官马骏表示。

  过去股市投资者在证券账户上闲置资金的投资所得,要么是作为现金获得极低的活期存款利息,要么是通过回购来获取与银行间市场利率相当的收益率。相对于活期存款,保证金货币基金无疑能够获得更高收益率;相对于回购,保证金货币基金极大地降低了操作强度,并且收益率更为稳定,因为回购必须每天由投资者在收盘前操作,并且回购利率常常在同一交易日中出现较大波动。

  与已有的券商保证金理财、交易所回购等保证金理财方式相比,保证金货币基金面向广大普通投资者拓宽了应用范围;与活期存款相比,保证金货币基金则在不影响投资效率的前提下大大提高了投资收益。保证金货币基金可谓“无缝”对接股票投资,操作便利、成本低廉。投资者只需在证券账户上有闲钱时申购保证金货币基金,在需要钱买股票时再赎回货币基金,便可享受与传统货币基金水平相当的、高于活期存款的收益。申购赎回操作只需在证券账户内做,与买卖股票一样简单方便,赎回资金即刻可用于买股票,不耽误买股票。而且,成本更低,零申购费率和零交易佣金。

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