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两环保A份额基金风险骤增

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-02
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  上周末不少券商发布了看好环保股的研报,外加央行降息利好助推,环保概念股与分级基金今日可能成为市场资金的追捧对象。

  有私募人士向《每日经济新闻》记者表示,可以想像在整个环保题材火热时,场内仅有的两只环保题材分级基金B类份额,环保B和NCF环保或将迎来较大涨幅,但值得警惕的是由于分级基金的内在联系,这一消息或会成为A内份额的噩梦。

  根据以往经验来看,由于分级基金的母基金、A份额和B份额之间在交易机制中存在联动关系,当投资标发生暴涨时,分级A类份额的短期价格便会与标的股票的市场表现呈反向关系。即标的物暴涨时,A类份额会因正向套利资金作用出现下跌,这也就是说分级A类最大的风险在于标的物暴涨所带来的冲击。

  以申万证券行业分级基金2014年11月-12月间的行情为例

  证券B,11月21日的开盘价为0.434元/份,当日以涨停报收后,一路高歌猛进直至12月17日达到了1.558元/份的惊人高度,期间涨幅高达257.93%。

  同日,证券A的开盘价为0.934元/份,跌幅为0.21%,其后A类份额受正向套利资金抛盘打压,开始了一波快速下跌,证券A份额仅在12月11日就见到了0.808的最低点,见低的速度较证券B提前了一周,区间跌幅达17.57%。

  分级A、B在标的物暴涨时期的反向关系显而易见,那么如今在环保B和NCF环保B皆有强烈上涨预期时,相关A份额,环保A和NCF环保A的情况就显得相当不妙了,持有这两只基金投资者应当提起警觉。

  有分析人士表示,在上述案例形成时,市场仅有为数不多的专业投资者深知其中原理,证券B在当日以涨停报收后,证券A的下跌幅度不明显,敏感度也很低。

  但随着近几月相继有如医药A、资源A、创业板A和中小板A等A类份额被正向套利者打压的情形后,多数投资者已开始成熟,A类份额对B类份额的敏感度也在逐渐提高中,投资者应该做好充足的准备以策万全。

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