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抄底债基时间窗口打开

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-15
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  今年债券走势一直处于动荡之中,7月以来债市仍呈现弱势,信用债评级下调事件频发,大量中低评级信用债遭遇抛售潮。部分债券价格在短期内下跌近3成。为此不少投资人选择离场,不过有专家表示,从我国债券发展的历史来看,没有出现过违约,每一次债券调整都是入货的好时机。

  债券发生大幅度调整

  近期中低等级信用债降级潮愈演愈烈。据多盈金融研究中心统计,今年以来截至7月底,信用债中有42只债券的债项评级下调,475只债券的主体评级下调。在如此大面积的评级下调的影响下,债市表现疲弱,特别是信用债的表现。好买基金研究中心统计显示,截至二季度,共有12家基金公司持有约40亿元规模降级信用债券。其中,工银瑞信基金公司总共持有8.27亿元此次被降级的债券,鹏华基金公司位居次席达6.17亿元,博时第三位,达到5.55亿元。

  在评级被下调的同时,债券价格普遍出现较大的下滑。据多盈金融研究中心统计,截至8月9日,过去一个月,长期标准债券基金(A类)的平均净值增长率为-0.47%,同期普通债券基金(一级A类)的平均净值增长率为-0.65%。一些表现较差的债券基金与踩中“地雷”有关。对此,好买基金研究中心曾令华指出,由于货币和理财类基金采用的是摊余成本计价,价格变动对其影响不太大,只要债券不违约,不存在实质影响。

  不少投资人选择离场

  面对债市大幅度的调整,由于害怕债券发生系统性危险,不少投资人纷纷减持债基,但现在减持是最好的时机吗?昨日华泰柏瑞丰盛纯债的基金经理陈东对记者表示,目前国内债市仍处在发展壮大的长期上升趋势中,容易出现极端情况,但是从国内债券这几年发展的情况来看,这往往是投资人拿到便宜货的时候。未来利率债和中高等级信用债相对安全,在新基建仓期将主要选择中高等级信用债,并在利率债有绝对配置价值时,适当参与。

  “越是市场恐慌的时候,越是能拿到便宜货,现在不是赎回,而是申购(认购)的好时机。”好买财富曾令华表示。

  纯债基的风险较小

  那么应该如何选择债基呢?选择的一个目标是纯债基,纯债基的风险较小,在纯债基中,定期开放债的收益相对较高。上投摩根岁岁盈的基金经理赵峰表示,这主要是因为定期开放债的收益通过对影响债基业绩的信用、久期和杠杆三大要素进行有效管理,提升资产配置效率,增强投资收益。一般来说封闭债都有一年的封闭期,运作周期内,投资人不得申购赎回基金,管理人可在严格控制风险、精选个券的基础上,持有流动性略低但收益性较高的中等评级信用品种,获取更高收益。其次,久期配置上利用封闭运作的优势,提高整个组合的投资久期,购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券增强收益。此外,在杠杆操作层面,因封闭期内无申赎压力,从而可以保持相对较高且稳定的杠杆水平提升组合收益。此类产品比较适合中老年或者对收益要求较稳定对流动性不敏感的投资人。

  基金解忧台

  问:近日有读者咨询在交行看到一种名叫“快溢通”的品种,问这是什么?有何好处?

  答:“快溢通”项目是农银汇理基金和交通银行(601328)联手推出的货币基金业务,交行的客户可根据设置的借记卡留存金额,将溢出的资金自动购买收益稳定的货币基金,享受后者比活期高得多的收益率。交行的客户在开通此项业务后,可实现自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。也就是说,客户可以刷信用卡消费、将自己账户里的余额申购农银汇理货币市场基金,还款日前再由系统自动赎回货币基金还信用卡,即“用银行的钱消费、留自己的钱增值”,实现“一钱两用”。

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  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

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