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羊年布局信托产品 三角度PK告诉你投资加减法

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-02
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  股市走牛、降息频频、信托业又处于整体转型的大背景下,2015年投资信托并非易事。记者从类固收PK证券类、风险PK收益、传统产品PK创新产品三角度找到今年信托的加减法:不妨增加点证券类产品、提高风险意识、多关注越来越少的政信类产品。

  类固收可以少点

  证券类不妨增多

  类固定收益信托产品一度等同“高收益存款”,过去几年成为高净值客户最爱投资品。但2014年有个大趋势值得关注:证券类信托产品发行激增且业绩不凡。因此2015年在大类资产配置上应做的加减法可能是,适度减配固定收益类信托,而转到证券类信托产品上。

  2014年固定收益类信托产品的收益率一般在9%~10%左右,而去年证券类信托产品(阳光私募)的整体收益超过30%,巨大的差距足以让那些类固定信托的投资者用脚投票。而业内人士认为,这一差异今年仍将存在。启元财富投资分析总监汪鹏就表示,固定收益类的理财产品依旧适合有稳健理财需求的资金,但投资比例上则建议今年要减配。“相对来说,目前无风险收益率趋势是下滑的,加上股票市场走牛,信托产品对投资者吸引力也逐步下降,第二,实体经济走弱,信托产品本身也会主动缩减规模。一些持有人担忧风险会减持固收类,而权益类资产的投资价值可能更高。”

  凯石益正首席策略师兼合伙人仇彦英也直言,从配置角度看,2015年股票和债券市场都不错。“其实较固定收益类信托而言,债券类、股票类产品今年更有优势。从去年开始就有高净值客户逐步增配权益类产品,赚钱效应不断增强,这一情况还将延续。”

  上海凯石财富投资理财中心总经理郭靓表示,2015年建议投资者配置固定收益类信托产品,保守投资者最好比例在60%以上,而稳健型投资者则最好权益类和固收类各占五成,激进投资者配置权益类资产比例可以更高些。相对来说,2015年更看好权益类市场。

  如何选择证券类信托产品?其中有三个标准,第一是看这类产品中长期收益、年化收益、不同时间区在行业的排名区间是否稳定等;第二,看基金的风险控制能力,包括基金的最大回撤,波动率等;第三是考虑到私募等投顾机构的投资实力,包括基金经理个人的投资理念是否成熟、对市场的理解是否深入,投研团队的规模是否与公司管理资产规模相匹配以及公司人员的稳定性等多方面因素。

  收益率或下滑

  风险意识要增强

  风险和收益是选择理财产品最重要的两个标准。数据显示,2015年信托产品仍处于兑付高峰,收益率或许呈现下滑,投资这类产品时不妨在关注风险上多做加法。

  首先看收益端,普益财富数据显示,2月7日至13日的12个月、18个月和24个月期信托产品,平均最高预期收益率为分别为9.72%、9.87%、10.35%,相较其他固定类产品仍具有较高吸引力。而接受记者采访的多位分析人士认为,信托产品收益率整体下滑的概率很高。

  “2015年市场预测将进入降息通道,相对信托产品收益率也可能出现下滑。其实从过去来看,信托产品实际收益率虽然没有下滑甚至有些上升趋势,但这销售渠道主动降低费用带来的,主要目的为了吸引客户,到了未来渠道费用降无可降的时候,客户的收益率也会相应下滑。”郭靓对记者直言。不过,她认为,目前好的信托项目越来越少,未来可能出现两极分化,好的项目收益率下滑,但也会有超10%以上的项目出现。

  汪鹏也表示,如果中央的经济政策真正落实到解决实体经济“融资难、融资贵”的问 题,做到“用好增量,盘活存量”,那么固收类信托产品的收益率就会下降。不过,这一下滑速度不会很快。

  再看风险端,2015年兑付高峰未过。格上理财剔除单一信托及证券投资信托,统计了2015年到期的固定收益类集合信托产品情况,数据显示,2015年到期的固定收益类集合信托产品共计3028只,其中披露规模的2687只产品共计4204亿元。全年兑付高峰出现在6月及12月份,均有500亿元左右的信托产品到期。

  一边是兑付高峰,一边是 “刚性兑付”摇摇欲坠。数据显示,去年有超过15家信托公司项目出现兑付危机,包括中诚信托“诚至金开2号”集合信托计划、吉林信托“松花江77号”5期6期等。

  据一位第三方人士表示,单体信托风险偶有发生,但信托业系统性风险并不会出现。不过,即使这样,投资者在选择信托产品时要仔细筛选,不能盲目,尤其是注意“以新偿旧”的产品需要认真审核,风险意识要提高。也可以从一些出事的项目中找到共同点来吸取经验,如出事产品多数是融资方频繁融资、牵扯民间借贷、信托公司尽职调查不到位、融资规模较大等,最好规避这类产品。

  传统产品细致看

  创新产品慢慢追

  2015年信托产品也是两条腿走路,一边继续走房地产信托等老路,一边不断寻求创新产品。如何布局?其实要各类产品分开看,传统产品细致看,创新产品慢慢追。

  一般来说,传统信托产品有房地产信托、政信信托、工商企业信托等,其中以前两者为主力。“纯民生用途的基建类信托还是令人放心的,只要其债务确实归属地方政府债务,安全系数还是很高的。建议选择经济发达地区的地方政府项目,规避偏远区县以及过度依赖地产的政信产品。”汪鹏表示,房地产信托总体而言依旧需要规避。地产行业本身过度的发展在绝大多数的城市依然过剩,而前期高昂的成本难以降低。另外,地产行业中的政治风险也在抬头,深圳佳兆业事件可见一斑。

  而格上理财也表示,房地产信托的问题不可忽视,发展潜力仍在,最好选择地方龙头房地产企业或者上市公司,警惕接盘项目,尽量选择大信托公司、大房企、风控良好的项目,应该尽量规避那些城市人口净流出、房产库存高企、供过于求的城市。

  另外,要珍惜2015年还在发行的政信合作类信托产品。不过,地方政府债务过重,财政收入结构不合理,对土地财政依赖度较高等都是不可忽略的问题,建议投资者在筛选时应从区域情况、政府财政、融资主体、增信措施等方面考察。至于消费信托、土地流转信托等新模式,建议投资者最好浅尝辄止。

  由于利率政策进入降息周期,实体经济尚未复苏、股市投资价值更好于债市,而房地产违约时有发生,新年信托投资必须坚持以下四个信条:降低类固定收益产品投资比例、增加阳光私募仓位、远离二三线不靠谱房地产信托、政信信托避开“借新还旧”类。至于消费、土地流转等信托新模式,最好浅尝辄止。

责任编辑:wq

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