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对冲基金弱市“受宠”

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-15
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  N本报记者陈盛钟

  本报讯 近几年,A股频繁遭遇系统性风险,过山车式的股市不仅让投资者的赚钱愿望成为泡影,还经常亏得血本无归。已在市场上崭露头角的对冲基金,却能在弱市中为投资者创造稳定的收益,受到越来越多的投资者的青睐。

  招商银行(600036)莆田分行理财师刘清山告诉记者,对冲基金通常利用股指期货、融资融券等途径对冲市场风险,去除市场下跌带来的损失,使超额收益转变为绝对收益。比如,一位投资管理人选择了一篮子被低估了20%的股票,在持有期内,虽然获得了股票带来的超额收益,但由于市场下跌了四分之一,最终蒙受了5%的损失。如果能利用期货对冲掉市场的系统性风险,便可将价值投资的超额收益剥离出来。

  对冲基金起源于上世纪50年代初的美国,目前已在境外大行其道,受到富豪们的追捧。据多盈金融研究中心统计,全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。然而,冲基金进入国内客户的视野,却是最近几年的事。

  据了解,招商银行自2011年底开始连续和银华、华泰、上投等多家资产管理机构发行多种类型的对冲产品。近日,招行再度联手连续四届获“金牛阳光私募管理公司”奖的重阳投资发行一款“主动管理型”对冲产品,通过做多经济转型的赢家,做空沪深300指数来追求较小的波动率及长期的绝对回报。

  刘清山表示,对冲的策略多种多样,但总体上保留的净多头、净空头仓位较少,其收益和市场涨跌没有必然联系,相关系数小,在资产配置中有一定意义。

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