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张德良:成长主题行情进一步加速

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-03
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  ⊙张德良 ○编辑 杨晓坤

  央行降息、纪录片《穹顶之下》以及海康威视(002415)的安全漏洞,从不同角度成为趋势性上涨的加速器。总体讲,降息这一系统性利好,强化了A股的反转趋势,而环保、信息安全等均涉及国家发展战略,强化的是核心主题投资机会。

  用股市K线语言来形容的话,过去三个月间的第一次降息、降准,相当于“双率”的一根见顶K线,现在开始的第二次降息,则意味着利率趋势转入下降通道的确认性K线,加上降费、减税,以及一系列投资、消费刺激配套措施,势必支撑经济增长将逐步见底回升,将支持新一轮“自上而下”投资逻辑框架下的牛市。预期很美好,也进一步强化本轮牛市双轮驱动的协调推进。

  传统产业的景气传导也不是由简单的供求平衡改变开始的,而是由体制改革与产业周期谷点共振所带来的裂变。改革的顶层设计,从打破垄断和行政管制开始,率先突破的是“铁老大”,中国铁路总公司成立之后迎来中国南车(601766)、北车的合并;体育产业以中国足球改革总体方案为突破口,与之紧密相连的就是文化产业。近期又传中石化石油合并,还有传证券业务牌照向银行开放等,从另一侧面也透露出人们对本轮改革大大超出常规预期的情绪。

  毫无疑问,自上而下的景气度传导,除传统产业(周期行业)外,更重要的是支撑新产业蓝筹的崛起,2008年全球金融危机之后,“科技创新是走出经济危机的根本动力”就已明确,科技创新是创新驱动的核心。这几年,围绕移动互联网、智能化、云、物联网、先进机器人(300024)、生物技术等,美国、欧洲等国家都在全面加大技术创新投入,重要领域正出现革命性突破。

  换言之,自上而下的投资逻辑并不有效把握本轮牛市本质主线。实际上,本轮牛市的核心目标就是塑造新蓝筹。构建新蓝筹的潜在目标可以从两个角度来寻找。一个是站在产业融合角度,无论是传统产业的升级转型,还是新兴产业的崛起,都需要产业或行业的相互融合。我们的投资策略就要寻找融合聚焦点,像央企改整合与信息技术的融合,聚合大量信息安全优势资产的央企集团就是中国电科、中国信息以及航天科技(000901)、航天工业等,涉及北斗、芯片、基础软硬件等领域。海康威视的安全漏洞消息,也直接引导中国软件(600536)、卫士通、华东电脑(600850)、振华科技(000733)、四创电子(600990)、长城电脑(000066)、深科技(000021)、同方股份(600100)、华胜天成(600410)、浪潮信息(000977)等相关信息安全类标的再度加速。短期趋势会进一步强化,特别是一批相对滞后的品种还会强烈补涨。

  另一个就是站在产业链角度,以移动互联网为例,横向是颠覆传统产业,金融服务、文化体育、商业等为重点,也是1月以来的核心主题,像金证股份(600446)、同花顺(300033)、大智慧(601519)、京天利(300399)、新世纪(002280)、海印股份(000861)、小商品城(600415)、苏宁云商(002024)等持续加速,还有像东软集团(600718)、立思辰(300010)、凤凰传媒(601928)等形成强大后备梯队。纵向拓展的方向是智能化、工业4.0,包括机器人、中兴通讯(000063)、立讯精密(002475)、大富科技(300134)等制造类企业,有望持续受益于智能化或工业4.0领域而不断成长。与之类似的是环保产业链,同样充满机会。

  至于指数运行节奏,由强至弱次序未变,即创业板综指――中小板综指――中证500――上证指数。其中,创业板综指前两个月的涨幅分别为11.9%和13%,目前加速前行,但会有较大概率出现冲高回落;中证500指数(中市值股代表)突破历史平台转向加速(形态量度目标8000点);上证指数(代表大市值股)也在构建一个扩张三角形形态,预计突破3478点之后也会加速上攻,然而,上证指数加速上攻时可能就是调整降临时。预计3月成长主题核心的创业板指数会遇压力,但中大市值群体酝酿加速。

  (执业证书:S1450611020014)

责任编辑:dm

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