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信托通道业务遭袭 增资潮继续

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-05
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  从今年4月1日起,各信托公司将开始认购保障基金。这不仅是监管部门的要求,也是信托公司履行行业责任的表现,有利于信托行业的稳定和可持续发展。值得关注的是,认购中不同的认购标准和认购主体会对信托公司业务产生不同的影响。此外,需要缴纳的保障基金对于部分信托公司的资本金也提出了更高的要求。由此可以预见,2015年信托公司的增资扩股会持续进行。

  信托保障基金的脚步越来越近了。日前,信托公司收到了一份《关于做好信托业保障基金筹集和管理等有关具体事项的通知》(以下简称《通知》),《通知》要求,各信托公司从今年4月1日起,按照2014年未经审计的母公司净资产余额的1%认购保障基金,并将认购资金缴入保障基金公司在托管银行开设的专用账户。

  所谓信托保障基金,是由信托业市场参与者共同筹集、用于化解和处置信托业风险的非政府性行业互助资金。从积极的方面看,这一市场化基金对于行业的风险将实现缓冲和处置。那么,保障基金对信托公司将有何影响?

  信托保障基金真的来了

  事实上,此次《通知》是对2014年12月银监会与财政部联合发布的《信托业保障基金管理办法》(以下简称《管理办法》)进行的细化和落实。

  2014年12月19日召开的信托业年会上,银监会主席助理杨家才在其讲话中强调,信托公司服务经济社会大局要履行“八项责任”,其中之一就是行业责任,即维护信托行业的稳定,中国信托业保障基金有限责任公司正是在这届年会上宣布成立。

  “行业责任与行业稳定机制相辅相成,相得益彰。”百瑞信托有限责任公司博士后科研工作站研究员陈进认为,以信托保障基金为核心的信托行业稳定机制是实现信托行业稳定的工具和途径,并且是维护行业稳定的终极手段;行业责任的终极体现就是信托行业的稳定和可持续发展。《通知》的出台意味着保障基金制度正式启航,标志着信托行业稳定机制真正落到实处。

  在进一步细化的实施方案中,保障基金的认购时间、筹集、收益分配和结算细则都有了细致、明确的说明。这意味着,信托保障基金越来越近了。

  影响信托通道业务

  从宏观上看,信托公司积极加入并认购信托保障基金不仅是监管部门的要求,也是信托公司履行行业责任的表现。但从筹备到实操,基金的认购会对信托公司的业务方向产生一定影响。

  根据《通知》的规定,保障基金的认购包括以下三种情形:信托公司按照净资产余额认购,认购比例为净资产余额的1%。资金信托按新发行金额的1%认购,融资性资金信托由融资人认购,投资性资金信托由信托公司认购。财产信托由信托公司认购,认购比例为信托公司前一年度实际收取报酬的5%。

  陈进说,值得注意的是,《通知》明确投资性资金信托由信托公司认购,而非限于《管理办法》规定的证券类投资性资金信托。不同的认购标准和认购主体会对信托公司业务产生不同的影响。

  首先,由融资者认购融资性资金信托的保障基金会加重其融资成本,可能会挫伤融资方选择信托融资的热情,尤其会对信托通道业务的发展产生一定的不利影响。其次,需要由信托公司认购的保障基金可能会加大信托公司的资本压力。从近期的披露中可以看到信托公司掀起新一轮增资潮,这其中固然有提升资本实力、拓展业务领域等方面的考虑,但信托业保障基金制度的实施也是其中的一个重要推手。最后,财产权信托需要认购的保障基金对信托公司影响较小,因此,未来信托公司可能着力拓展财产权信托业务,特别是将来信托登记制度取得一定进展和突破后,将有助于财产权信托的发展。

  增资扩股仍会继续

  具体认购金额方面,可以根据信托业协会公布的信托行业2014年末的数据,对信托公司需要缴纳的保障基金进行估算。

  “在估算时,我们假定行业资产规模不变,这样一来,虽然是对于新增业务开始征收,经过两三年时间,所需缴纳金额也可以按照现在资产余额来估算。根据信托业协会发布的数据,截至2014年末,信托行业净资产为3196.22亿元,按照要求需要认购的保障基金为31.96亿元。根据《管理办法》的规定,证券投资类信托1.85万亿元,需要缴纳保障基金185亿元;而如果按照《通知》的规定,对于投资性资金信托,信托公司可以与信托当事人约定,将认购保障基金作为信托财产投资组合的一部分,由信托公司认购,4.7万亿元投资类信托业务都需要信托公司来缴纳保障基金的话,则需要缴纳保障基金470亿元,与自有资产缴纳基金合计为502亿元,占净资产的比例为16%。截至2014年末,行业管理财产信托9394亿元,按照千分之一的信托报酬计算,财产信托需要认购的保障基金为4697万元。”陈进说。总体来看,需要缴纳的保障基金占自有资产比例还是比较高的,对于信托公司净资产布局有较大的影响,也对部分信托公司的资本金提出了更高的要求。可以预见,2015年,信托公司的增资扩股会持续进行,一方面是为了提升自身实力以应对风险,另一方面也是为自身发展和业务发展夯实基础。
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