• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

私募阿尔法产品业绩反转量化策略今年有望迎大年

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-05
  • 热度 ( 428℃ )

  证券时报记者 付建利 实习记者 吴君

  今年以来,A股市场风格切换明显,去年遭遇“黑天鹅”的私募量化产品,在经历市场考验后,配合市场风格转换调整策略,净值恢复较快。私募基金普遍认为,在市场恢复理性后,阿尔法策略的大年将来临。

  阿尔法产品业绩反转

  深圳嘉石大岩资本首席执行官汪义平认为,去年12月份市场处于非理性状态,“在没有经济基本面的情况下,大股票快速上涨,更多是情绪因子驱动,投资者热情高涨。所以不是量化投资出问题,是市场非理性,在极端非理性情况下,量化策略会遇到挑战,但这种非理性会修复,2015年是做量化投资很好的年份”。

  据好买基金数据中心统计,私募市场中性策略(又称“阿尔法策略”)产品一改去年的下跌颓势,1月平均收益率为3.11%,2月平均收益率为2.47%。

  数据显示,市场中性策略私募基金1月收益率最高为尊嘉ALPHA1号,净值上涨7.57%,元普量化对冲月月盈1号涨6.84%,泓信泓利量化对冲一期涨6.61%。其中朱雀投资旗下阿尔法尊享、漂亮阿尔法产品1月收益率均超过5%,博道投资旗下的安进3期收益率超过4.9%,还有盈融达投资、富善投资、大岩资本等旗下阿尔法策略产品也获正收益。

  “今年市场偏向于成长股反弹,TMT、消费、医药等行业个股分化较大。”上海朱雀投资量化部副总经理陈志凌告诉证券时报记者,近期业绩复苏,主要来自市场风格切换带来的贝塔收益,叠加精选个股的阿尔法收益。

  调整策略避免落后

  多家私募认为,去年年底市场中性产品遭遇暴跌,主要原因是市场出现极端行情,“当时无论怎么选择其他的股票,都无法跑赢强势的沪深300”。

  在经历初期发展后,阿尔法策略经历市场考验,需要经验积累和模型的完善。记者发现,大多数私募进行了模型因子的调整,并积极使用套利策略。

  陈志凌告诉记者,这种系统性风险,无法通过构建组合分散,需要依靠风险管理。去年底,他们一方面在期指对冲层面预留了一些多头敞口,另一方面在风控上对回撤较大的产品进行减仓,因此没有任何产品触及止损线。

  “今年在产品中加入择时策略,基于趋势跟踪原理进行量化择时,在敞口上选择多头或空头,而不是原来的零敞口。”陈志凌向记者解释,如果判断市场有上涨趋势,系统会发出多头信号,在股指期货上平调一点空单,留多头敞口;看空时加一些空单,形成动态多空的灵活对冲。

  尊嘉资产相关人士也告诉记者,他们在产品中加入观察市场风格的因子,“如果这段时间沪深300比较强势,选股难以跑赢,就会完全复制沪深300指数,降低仓位,这样可以避免出现像去年那样的回撤”。

  在市场较为强势时,做套利也是私募的一个选择。陈志凌表示,“近期市场波动较大,期指和现货的价差一度扩大到4%,可利用期现套利等方法,捕捉异常价差,获取无风险收益”。

  浙江宁聚投资客服人员告诉记者,从年初到现在,他们主要在做中低风险的套利,包括ETF套利、跨期套利、期现套利等,相对而言,主策略阿尔法策略的仓位较低,“1月做期现套利机会较好,基差突然一下拉大,我们拿大部分仓位做套利,阿尔法仓位不超过10%,未来会根据行情变化再启动”。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%