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信托业现状详细披露 转型或成主旋律

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-11
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    要想全面的了解信托业,首先要知道的就是信托业的发展现状。目前信托业正在积极开展信托转型,按照业内人士的分析,信托转型不但在现阶段很重要,就是在未来信托业的全面发展中,信托转型也将扮演者至关重要的角色。
  中国信托市场已经告别曾经的高速增长阶段,呈现出低速增长与风险暴露上升的特征。调整与信托转型成为当前的主旋律。
  2014年一年间,中国信托业的市场规模仍在增长,但增速逐渐递减。截至2014年三季度末,中国信托业的受托资产管理规模达到12.95万亿元,相比2013年底增长27.8%。中国信托业协会公布的行业统计数据显示,季度同比增速的最高点出现在2013年二季度末,高达70.7%,此后已经连续下降5个季度。再从季度环比增速指标来看,处于减速趋势的期限已经存续了7个季度。
  进一步而言,经济增速、通胀水平的持续下行以及银行业陷入衰退周期,改变了信托市场的风险-收益属性。这种格局也正驱使信托产品的品种结构更加分散。信托业务在土地流转、资产证券化、新兴行业等领域的创新与开拓也正展露生机。
  信托业总资产规模及受托资产管理规模的增长减速现象意味深长。这一现象对于观察中国金融体系的运行动态也同样具有重要意义。2009~2013年,信托业总资产的年度同比增速一直领先银行业30个百分点以上。然而,两大金融业资产规模之间的季度同比增速从2014年开始背道而驰,前者大幅减速而后者小幅加速,到三季度末两者之间的增速差距缩小至14个百分点。受托资产管理规模在信托业总资产中占比逐渐上升,后者的减速主要归因于前者的发展趋势。
  这种微妙的变化与整个社会融资环境的变化亦步亦趋。根据中国人民银行公布的社会融资规模统计数据,2014年前三季度社会融资结构开始显著向银行表内融资与证券市场融资倾斜,新增融资额的结构占比呈现周期性反转迹象。
  包括委托贷款、信托贷款与银行承兑票据在内的银行表外及信托新增融资占比下降11.4%,相应的银行表内本外币贷款与证券市场的新增融资占比则分别上升6.9%、4.4%。这种现象在第三季度时尤为突出。社会融资结构的反转通常与宏观经济及融资环境的周期阶段更迭有关。在衰退阶段及政策干预的影响下,银行表内与证券市场融资将重新赢得主导地位。
  与此同时,信托业的财务指标也呈现出减速迹象。2014年三季度,按照中国信托业协会的行业统计数据,信托业资本利润率下降到20.1%,相比上年同期下降2个百分点,已与银行业指标相差无几。同期采用“信托业务收入在信托资产中占比”粗略估算的信托报酬率也降为0.33%,相比上年同期下降0.6个百分点。
  再从2009~2013年间60多家信托公司的年度报告数据来看,资本利润率与信托报酬率的样本均值分别从2012年、2011年开始出现下降,其标准差也逐渐缩小。根据资讯的数据计算,2013年信托公司资本利润率的样本均值、标准差分别为19.8%、8.9%。同年来自公司报告的信托报酬率的样本均值、标准差分别为0.89%、0.56%。然而,根据信托业协会行业统 计数据的粗估指标仅为0.56%。
  值得注意的是,无论行业统计的粗估计算还是信托公司的报告指标,都不是严格意义上的信托报酬率。单从前者的统计口径大于后者来判断,这一核心信托业经营指标的统计与估算存在较大出入,也是现实行业经营较为复杂的反映。
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