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信托监管“破与立”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-23
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 两个多月前,银监会对外发布了监管架构改革方案。作为银监会成立以来的一场重头戏,这次改革的核心是监管转型。在诸多改革事项中,设立信托监督管理部专司对信托业金融机构监管颇受外界关注。

  当时,银监会对监管架构改革设立了一个月的过渡期,并称该时期内要做到“对内无缝隙衔接,对外无感觉过渡”。3月初,业界传出消息,多个新设部门的一把手已经敲定,其中就包括信托监督管理部。

  中国人民大学货币金融系一教授在接受新金融记者采访时表示,信托监管部的成立有利于未来信托市场的健康发展,能够助推监管专业化调整与信托发展的同步性。

  在信托监管部成立之前,有关信托业的监管一直由非银部负责,而该部此前还同时负责对财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司等的监管。前述教授称,过去十年间,信托从一个拾遗补缺的边缘角色,迅速成长为仅次于银行的主流金融业态,信托规模越来越大,业务也越来越复杂,监管难度与压力可想而知,因此完全有理由单划一个部门出来监管。

  转型迫切

  根据中国信托业协会发布的数据显示,截至2014年末,信托业管理的信托资产规模为13.98万亿元。尽管信托规模再创新高,但也面临增速放缓、风险增加等诸多问题,比如信托资产规模的增幅明显回落,较2013年末46.05%的同比增长率,2014年同比回落了17.91个百分点。

  除了弱经济周期和强市场竞争对信托业传统融资信托业务的冲击,中国信托业协会专家理事周小明认为,信托新增长方式培育速度目前尚滞后于旧业务萎缩速度也是信托增速放缓的重要原因。在他看来,如何加快转型进程,是信托业未来发展的核心挑战。

  北京一家信托公司负责人坦言,信托制度已经不是信托公司独享的制度红利,而支持信托公司高速发展的生态环境也已经发生改变,信托业原来的主导业务模式即具有私募投行性质的融资信托业务受到了巨大挑战。

  2012年以来,各监管部门陆续推出了资产管理“新政”,赋予信托外的其他资产管理机构的理财产品具有不同程度的类似信托产品的私募融资功能,资产管理“泛信托时代”已经到来。这意味着信托公司面临多方面的竞争。

  昆仑信托一人士对新金融记者称,在资管规模方面,不仅是券商资管,公募基金子公司在资管业务方面表现同样“抢眼”,注册资本几千万元的管理公司,在一两年时间内大多突破了百亿元的资产管理规模。

  除了外部竞争的加剧,政策环境的变化也让信托公司传统业务面临巨大冲击。由于银信合作业务不断规范和金融业跨界经营限制逐步放松,信托业以银信合作业务为主导的通道型单一资金信托业务模式基础也开始瓦解。在此背景下,各大信托机构纷纷谋求转型。

  在推进信托业务转型方面,银监会曾建议,改造信贷类集合资金信托业务模式,研究推出债权型信托直接融资工具;大力发展真正的股权投资,支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司等。事实上,不少公司已经将资产证券化业务作为发力重点,有的专注于投资业务的开展,涉及PE、定向增发、公司并购等领域。而近来,信托公司新设或参股基金公司的脚步也在加快。

  值得注意的是,在推动转型发展的同时,银监会也强调坚持防范化解风险,比如要求妥善处置风险项目、加强潜在风险防控以及建立风险防控长效机制。以妥善处置风险项目为例,具体举措包括落实风险责任、推进风险处置市场化、建立流动性支持和资本补充机制等。至于潜在风险防控方面则包括不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务等具体要求。

  待解之题

  当前,我国信托财产类型仍以资金为主。中国信托业协会提供的数据显示,截至2014年末,我国资金信托规模为13.04万亿元,占比为93.28%;财产信托规模为0.94万亿元,占比为6.72%。

  究其原因,制度障碍因素不少。周小明认为,有较强信托需求的非资金类财产,如不动产、股权、应收账款等,由于信托财产过户制度、信托财产登记制度以及信托税收制度等不健全,阻碍了其进入信托市场,信托需求被抑制。

  显然,这些也都需要信托监管部来具体推动。目前来看,情况在发生改变。2月底,有媒体发布消息称,《信托登记管理办法》即将出台。银监会相关负责人早前曾表示,信托登记制度是信托业规范发展的基础,需要通过信托登记制度以解决国内信托业信托财产转移不足的问题。

  事实上,除了《信托登记管理办法》,银监会相关负责人年初对媒体透露称,还要进一步推动制定信托公司管理条例。在他看来,这主要是为了明确信托公司是《信托法》的合法执行主体,“信托公司执行《信托法》必须有一个明确的业务界定,信托公司的信托财产享有《信托法》的保护权。而其他类型机构如果借助信托关系来开展业务,则需要参照执行这一条例”。

  不过目前外界对于修改《信托法》的呼声也不小。比如今年全国两会期间,有政协委员就建议,应在《信托法》修订中统一信托业务的界定标准,使其涵盖资产管理业务,并明确财产独立、受托责任等普适性原则。

  前述昆仑信托人士对记者表示,我国信托业的监管体系基本可以概括为“一法三规”,但仍然无法从根本上解决信托法律制度的完整性问题,也不能满足对民事信托、公益信托、营业性信托等多样化需求,并存在信托财产独立性、登记过户、信托税制安排、流动性、受托人授权或专营、当事人权利平衡等诸多方面的问题。在他看来,由于现行《信托法》最初制定时坚持“宜粗不宜细”的立法原则,致使一些不周全的细节部分在业务不断的发展过程中暴露出先天性缺陷,缺乏应有的完整性与可操作性。

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