• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

泛资管潮时代领袖点题:主动管理、证券化、互联网+

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-23
  • 热度 ( 1066℃ )

    一个非常明显的趋势是,金融牌照在慢慢贬值,人才价值在慢慢升值,如何吸引、留住人才是未来“大资管”时代首要考虑的问题。

  一系列涉及金融机构资产管理业务政策法规的出台,打破了各类金融机构资产管理业务的分割局面,银行、证券、保险、信托等资产管理机构全面介入资管领域的竞争,各类机构资管业务相互交叉,混业经营趋势日益明显。

  在新的一年里,理财周报邀请业内资管大佬,讲述“大资管”行业中如何继续“群雄逐鹿”。

  业务特色:浙商力推主动管理,齐鲁打造需求平台

  回顾2014年,证券投资基金业协会统计发现,证券公司、基金公司及其子公司资管业务规模继续增长;机构主动管理能力进一步加强,主动管理规模及其占比上升;通道业务增长趋缓;产品类型丰富,机构依据自身优势资源逐步形成特色业务;资产管理行业竞争加剧,基金公司、基金子公司行业集中度下降。

  据了解,主打主动管理型的券商资管有广发资管、东方资管、浙商资管、齐鲁资管、国泰君安、兴证资管等。而他们的重点业务方向及策略不尽相同。

  根据朝阳永续对今年以来券商资管产品的统计,权益类产品前十榜单中,浙商证券资管产品占5席。其中浙商金惠3号以65.83%收益率拿下第一;浙商金惠2号、浙商金惠引航、浙商金惠海宁、浙商金惠转型成长收益率分别有54.05%、49.4%、47.79%、47.51%。

  浙商证券资产管理公司总裁李雪峰在接受理财周报记者采访时表示,“2015年浙商资管继续坚持以主动管理为核心,以成长股权益投资和精品非标投行为特色发展,权益投资依然是目前的重点业务。”

  据李雪峰解释,坚守成长的理由在于“转型成长的长期景气度+自身能力圈+可追溯的投资依赖路径”。未来,公司将进一步完善成长理论:从另类成长向经典成长和蓝筹成长延伸,从转型成长向改革成长和周期成长拓展。

  对于公司的重点业务方向,齐鲁证券资产管理董事长章飚则直接向理财周报记者表示,“未来将把齐鲁证券资管打造成一个平台,市场需要什么,客户需要什么,我们就提供什么。”

  据了解,齐鲁证券资管已经连续成立海锐系列、青辰系列、北极星系列、星河系列、星汉系列等多只混合型集合资产管理计划,不少产品在短短两个多月收益率已经超过20%。

  国泰君安资管高层人士表示,2015年将成为券商资产证券化大发展的元年。“资产证券化作为今后证券公司资产管理业务的一个重要方向,将是继两融和股票质押融资之后,又一快速放量的业务品种。国泰君安证券资产管理公司在2014年已经就资产证券化业务做了相关的制度准备和产品储备。2015年将继续寻找优质基础资产,向各类合格机构投资者推介。”

  据了解,2014年国泰君安证券资管公司资产管理业务净收入超8亿元,净利润近3亿元,资产管理规模超过5100亿元。收入和规模仍稳居行业前2名。

  民生加银资管高层人士亦认为,资产证券化是未来资管行业中的重大机会之一。“资产证券化、新三板、国企混改及资本市场的并购、重组均是未来几年的重大机会,业务转型中的民生加银资管在这些领域做了不少有益的尝试。”

  据该人士介绍,民生加银资管将资产证券化视为公司乃至整个民生银行(600016,股吧)体系的一项重要战略性业务加以准备,在业务定位、组织搭建、人员配备等方面进行战略性的倾斜。据了解,2015年初证监会的资产证券化新规出台之后一个月之内,民生加银就成功发行了广西金通小贷1号资产支持计划,并作为第一家基金子公司在上交所挂牌资产证券化产品。

  而在私募基金行业中,上海玖歌资产管理公司市场总监王东哲告诉理财周报记者,公司目前的业务重点是大力发展投资于二级市场的阳光私募产品。“我们目前资产管理规模是20多亿,以结构化产品为主,后续将推出系列非结构化的主动管理型产品,公司看好股票市场的中长期走势,正在努力打造二级市场投研队伍,使其成为大宗交易和债券投资之外的第三块核心业务,近日又有两位公募基金的前投资总监加盟。”

  牛市投资:无股不富,广发紧跟新三板与互联网+

  牛市从去年下半年开始逐步蔓延,如何在其中把握投资机会,券商资管与私募人士各有不同看法。

  浙商资管李雪峰向记者详细分析,2014年全国GDP实现63.65万亿元,增长7.4%,符合政府年初制定增长7.5%左右的政策目标,但短期内经济下行压力较大;从需求方面看,消费、投资和净出口增速都有不同程度下降。其中,房地产开发投资增速的下滑成为拖累经济增长的主要因素,经济结构中制造业、基建和传统行业产能过剩的问题也亟需解决。

  在李雪峰看来,经济只有转型才有出路,转型唯有改革才能推进,改革红利将逐步释放。

  “我们认为经济转型是中国目前经济发展的唯一核心点,金融改革是经济转型的主要依存点,券商创新是金融改革(主要指扩大直接融资比重)的重要立足点,资产管理(主要是股权时代的主动管理)是券商创新的显著引爆点。”

  “金融改革缔造资管时代,主动管理代表资管时代的未来,股权投资成为主动管理的重心,而成长理念则是股权投资的精髓。”李雪峰补充道。

  玖歌投资市场总监王东哲表示,投资有风险,不投资更有风险,那就是资产贬值的风险。“对于普通投资者而言,逐步学会分批买入、资产配置,是牛市中把握投资机会的秘诀。其实哪怕未来再次遭遇熊市,我们也不应离这个市场太远,我相信人们最终会意识到过去是无房不富,未来却真的是无股不富。”

  广发资管相关高层告诉理财周报记者,在未来几年的资本市场中,必须进入一个崭新的投资领域——新三板,必须把握两条鲜明的投资主线——互联网和大健康。

  其解释,“如果我们深入考察资本市场今年向好的根本原因,会发现经济转型大背景下新兴产业的发展、高新企业的成长具有必然性,而新三板市场无疑在助力产业转型升级方面具有重大的意义。”

  据了解,新三板业务是今年广发资管新开辟的一个重要业务领域。目前广发资管已经成功发行了全市场第一只被动投资的集合产品,以指数化投资思路投资于新三板做市公司。3月份就将推出多只新三板集合产品,产品序列将覆盖多种投资策略与投资结构。

  对于主线之一“互联网”,广发资管相关负责人表示,事实上未来所有行业都会借助互联网思维进行产业升级,而产业互联网会带来巨大的投资机会。

  为把握互联网投资机会,广发资管拟专门成立“互联网+”产品。投资范围涵盖所有产业互联网标的,同时也可投资新三板;并可通过期货等手段进行对冲,控制风险和回撤。为此组建了精英投研团队(具备信息产业和金融产业复合背景,有深厚的产业理解);并充分利用一级市场产业资源,增强投资效果。

  而在第二条主线——“大健康”上,该人士指出,参考国外经验,健康产业的长牛行情持续时间甚至长达30-50年。此外,参照过往几轮牛市的经验,具有较强消费属性的健康产业往往能够后程发力,取得较为明显的超额收益。

  据了解,广发资管组建了包括多名“医药+金融”复合背景人员的投研团队,在此基础上成立专门的“大健康”产品。它将突破传统制药、医疗领域,延伸至互联网医疗、养老、保健、康复、体育等大健康新兴领域;同时,投资范围不局限于A股市场,还将积极布局新三板中的健康类公司,分享初创期企业高速成长带来的超额收益。

  “大资管”竞争力:通道时代结束,投研人才关键

  从资管时代的发展来看,无论是公募基金、券商资管还是私募基金等,资产管理规模呈现爆发式增长。

  “目前,政府一方面通过利率市场化、汇率自由化、多层次资本市场建设等金融政策,积极推进金融改革,促进经济转型。另一方面,发布并实施了一系列涉及金融机构资产管理业务的政策法规,打破了各类金融机构资产管理业务的分割局面。行业准入逐步放开,资产管理大有可为,银行、证券、保险、信托、第三方理财加剧竞争与融合。”浙商资管总裁李雪峰如是向理财周报记者分析2014年券商资管业务发展政策环境与市场环境。

  “在大资管格局下,有资管牌照的机构已有八九类,”融通基金公司相关高层谈道,“我们要更关注别人做的东西,你的竞争对手和竞争格局都变广了,我们可能要从大的格局和大的视角来考虑问题。所以业务条线和业务范围,和新的机构之间的合作都在层出不穷。”

  李雪峰表示,“资产管理行业改革创新不断,PPP、新三板、资产证券化等新业务模式正蓬勃发展。总体来看,大资管时代呈现明显的四个趋势:首先,服务于经济转型的资产管理是大势所趋;其次,非标转标、资产证券化是大势所趋;第三,消除监管套利,降低融资成本是大势所趋;第四,回归主动管理是大势所趋,包括主动投资管理和主动融资管理。随着投资者加大对金融资产的配置,资管业务的非标转标、资产证券化都要求管理人要以出色的主动管理能力胜出”。

  在李雪峰看来,主动管理是大资管时代的重心,包括主动投资管理和主动融资(非标)管理,尤其是主动投资管理决定资管时代的未来。

  齐鲁资管董事长章飚以齐鲁为例,表示“齐鲁证券资管之前基本上是通道业务,现在通道业务的时代结束了,这意味着我们必须要主动出击,持续为客户提供价值。”

  他解释道,“一个非常明显的趋势是,金融牌照在慢慢贬值,人才的价值在慢慢升值,如何吸引人才、留住人才是未来‘大资管’时代首要考虑的问题。目前公募行业已经放开股权激励,希望在不远的将来,券商资管行业也可以放开,我们也能早些推行股权激励,并且比公募所推行的有限度股权激励更进一步,不仅高管持股,员工也可以持股,股权分配按照对公司的贡献进行浮动,充分调动公司上下积极性,构建多元化综合性的资管机构。”

  玖歌投资市场总监王东哲则表示,“对于公募和私募基金而言,大资管时代的核心竞争力是投研能力;更确切地说,获得绝对收益的能力是大资管时代最重要的核心竞争力。”

  在其看来,在风控流程、投研体系建设等方面逐步“公募化”,打造具备公募气质和灵活机制的私募基金,规范而有活力,可能是未来私募基金行业的转型方向。

  民生加银资管相关人士认为,大资管时代到来之后,银行系资管机构可凭借人才、项目资源、渠道及风控等方面的优势完成机构转型,成为中国金融市场上有特色、有核心竞争力的资产管理公司。

  “民生加银资管目前要做好金融产品供应商,一方面服务实体经济,另一方面为投资者带来稳健收益。未来,公司将通过产品创新为推动力量,在扩大商业银行资管业务合作的基础上,积极发展自主管理能力和产品创新能力。”

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%