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“互联网+”引领新牛市 机构遥指4000~5000点

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-23
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  在“互联网+”概念带动下,市场从大小票“跷跷板”转向“共同富裕”,牛市格局已经确立。对于后市,较多机构乐观地认为高度可看至4000点甚至5000点,但也有私募提醒,逐步减仓落袋为安是上策

  在经过“两会”期间的震荡整理后,沪指一举突破2009年的阶段性高点3478点,站上3600点。不经意间,沪指三天就大涨了200多点。

  未来A股是否继续上涨?接受《投资者报》记者采访的机构纷纷看好后市,普遍认为牛市格局已定。

  北京一位私募经理告诉《投资者报》记者:“过了3478点高峰,A股下一步将直奔4000点。” 摩根士丹利亚洲部门主管Jonathan Garner甚至预计股市还有更多的上行空间,称中国经济正在成功向消费及服务驱动转型,今年上证指数有望到达5100点。

  不过,在股市一片沸腾之际,也有谨慎的私募经理认为,股市上涨过快,积累了大量的风险,警惕市场回调。

  曾经在2011年被誉为最牛逃顶私募经理张亮告诉《投资者报》记者:“我现在很谨慎,正在不断减仓,目前仓位仅剩下三成,短期建议股民可以获利了结。”

  资金不断入场

  近期市场再次出现普涨格局,蓝筹股在银行等金融股的带动下引领大盘一路向上,创业板则震荡上行创出新高,沪深两市双双保持创纪录的节奏。

  3月18日,券商、银行等权重股飙升,钢铁、智能电视、中韩自贸区、在线教育、工业4.0、计算机、网络安全、传媒等众多主题概念也是集体大涨。

  市场情绪重归狂热,两市成交量也再度攀升至万亿元。3月19日,沪深两市成交金额分别为6122万亿和4921万亿,这已经是上周连续第三个交易日的万亿成交量。

  股市大涨,带动了场外资金的不断入场。中登公司最新数据显示,3月9日~13日,沪深两市交易所新增A股开户数再度打破记录,新增72.08万户,环比增加8.9%。

  除了A股开户数在持续增加外,基金开户数量也在猛增。同一周,新增基金开户数量44.883万户,截至2015年3月13日,基金账户数总计为5474.17万户。 单周开户数量超过40万,这是自2007年以来单周开户的峰值。

  从最近新成立的基金来看,不仅成立数量增多,基金募集的规模也迅猛增多。根据WIND数据,截至3月16日,今年以来,公募基金申购规模已经超过千亿元,其中九成为偏股型产品。

  从市场风险情绪看,两融规模近一个月再次加速攀升,突破12万亿元,股指期货总持仓逼近26万亿元,股指期货基差溢价也出现上行趋势,暗示投资者对后市走势乐观。

  作为市场上日渐强大的机构――私募基金来说,他们也是纷纷看好后市。

  “在突破3478点前期阻力位后,我们判断股市已经重新回归牛途。”上述北京私募人士告诉《投资者报》记者,“过去认为无论是3400点,还是3478点,股市是难以逾越的,但是现在看来仅是一层窗户纸,一冲就破掉,而且是在金融、地产、石化等大盘股还未发力的情况下,市场就冲上3600点。如果说2009年的高点3478点是一个山丘的话,我想现在就是越过了山丘,确立了牛市。”

  据私募排排网数据中心调查,私募基金对3月A股走势整体偏乐观,57.14%私募看涨,33.33%私募认为3月A股会横盘整理,但有9.53%私募看跌,相比上月提高5.96%。

  牛市基因稳固

  各家机构看好股市各有原因。今年1-2月份宏观数据发布后,市场上部分投资人认为企稳遥遥无期,这也是股市在“两会”期间一直呈现震荡局面的原因。但是“两会”后,各种利好消息接踵而来,股市再次走强。

  中信建投分析师安亚在最新的研报中称,企业企稳的迹象已经显现,3月份下旬寻找进一步确认额逻辑,但是就牛市阶段的市场预期而言,“企稳信号+叠加政策进一步放松=对于企稳的信心”,在证实或证伪之前,市场预期无疑会提前反应。

  在经历了2014年的低迷之后,今年的《政府工作报告》中对于房地产问题的关键词也变得相对温和。从前两年的“坚决抑制”、“加强调控”、“调控”、“抑制”等字眼变化为今年的“支持”、“促进”。

  考虑到当前经济下行压力依旧较大,地产财政捉襟见肘,“两会”之后地产调控进一步放松的概率较大。安亚认为,从中央传递出的政策信号来看,今年制定的7%的经济增长目标具有刚性,即便地产市场回暖的力度不及预期,政策力度会超过预期,经济拐点的确认会出现在二季度。

  上海鸿逸投资总经理张云逸对于后市也持乐观态度,今年2月份旗下私募基金业绩上涨50%,获得月度冠军。他提出行情走牛有四大基础,1. 由于资金有效需求衰减,同时央行货币供应充足,刚性兑付的打破,全社会无风险收益率的下降,权益类市场价值相对提升。2. 全社会资产转移,居民财富结构正在转变。这两个转移的大拐点已经来临。原来整个社会的财富资产主要以企业、国有资产为主,以高收益债为辅,随着国家鼓励资产证券化、权益化,原来那些静态、固定的资产向流动的权益类资产转移。3. 国家深化改革,搞活微观经济,企业活力得到增强。4. 以习大大为首的新一届政府,强力改革,强力反腐,大家对未来充满了信心。

  激辩创业板

  2月份以来,创业板不断创出新高,截至3月19日,创业板综指收2302点,市盈率高达85倍,创业板成了 “创梦板”。这时摆在投资人面前的一个问题就是创业板有没有天花板,天花板在哪里?投资者前进还是撤退?

  有人说,在互联网思维下的市梦率可以挑战天空。但问题是几百家创业板公司的盈利可能比不上中国平安(601318)一家公司的利润高,很多投资人认为估值泡沫太高。

  “目前的创业板市盈率和当年美国上世纪90年代科技股破灭时的市盈率相当,即使国内的创业板还能上涨,但一定是接近了天花板。我们比较谨慎。”北京一家私募经理告诉记者,相反他们看好主板市场的金融、地产等板块。

  在他看来,近期创业板的加速上涨,有很大一部分是受李克强总理做的《政府工作报告》刺激。今年两会期间,政府工作报告首次提出制订“互联网+”行动计划,李克强总理在记者见面求会上强调,网上网下互动,创造的是活跃,是更大的空间,站在“互联网+”的风口上顺势而为,会使中国的经济飞起来,一时间“互联网+”也成为了所有人的关注点。

  今年重仓移动医疗等板块的张云逸认为,尽管创业板估值比较高,但对于成长股来说,它们的估值往往是不好静态评定的,真正的成长股特性和价值就在于其未来业绩会大大超出预期,对于这样的上市公司,即使静态市盈率超过60倍,投资也不会是铤而走险。

  在他看来,新经济估值应该这么考虑:一是本身的商业模式是否合理,客观。二是产品服务的对象,未来的提升空间;三是发展的战略。四是核心团队是否有进取精神,是否有互联网思维发展企业,敢于全身心地投入,敢于冒一定的可控制风险经营企业。虽然目前企业收入非常小,但是我们觉得它非常有前景。

  短期提示风险

  开始逐步减仓的张亮告诉记者,尽管在大家看来突破了前期阻力位,前景会一路平坦,但是过去长达五六年的套牢盘在3000点~3500点之间,这需要时间消化。

  “在去年5月份,我就判断创业板到了底部,但是没有多少人认同,我在1200点建了很多仓位,现在到了创业板综指到了2300点,我为什么不减仓?”张亮认为,通常股市在一片看好中,风险在集聚。

  “你看,每天股市有巨大的成交量,但是没有卖哪里的买啊,很多获利丰厚的机构投资人正在逐步减仓落袋为安。”张亮说,“这个时候冲进来的新股民有可能成了解放军。”

  上海重阳投资管理有限公司总裁王庆近期也提示风险在加剧,在他看来,市场行情好,情绪高涨之际,越要保持一份冷静。

  他认为,如果真是牛市,应该是实体经济以及资金层面互相支持、相得益彰,但是目前实体经济总体是偏弱的。而且,经过2014年的资产价格修复和轮动,各大类金融资产价格经历了一个重估的过程,这个过程已临近尾声,A股内部各板块的涨幅均值回归基本完成。同时我们注意到,A股相对于H股已经明显高估,而注册制等资本市场改革措施尚未落地。

  他还提到今年将会面临三大风险因素,第一,全球经济复苏仍然不稳定,危机因素可能波及中国,造成短期冲击;第二,中国国内经济中也可能出现个别的信用违约事件,有可能在短期内引起投资者风险厌恶情绪上升,并引发市场调整;第三,新股发行注册制的推出对中国股市的长期健康发展意义重大,但是中短期会对市场的估值体系产生较大影响,尤其是一些因IPO供给不足造成高估值的板块,可能会因此而使得估值降低。如果投资者一味忽略其对一些板块供求关系和估值体系的短期影响,也可能会带来自食其果的负效果。总之,提醒大家坚持理性投资。

  “互联网+”概念成为共识

  2015年,蓝筹股普涨的局面可能不再出现,更多的是结构性投资机会。

  中信建投的分析师安亚称,在市场寻找向上逻辑的过程中,3月份市场将对地产数据改善和资源价格走势可能会比较敏感,相应的蓝筹板块可能得到提振。就短期市场而言,市场情绪较为乐观,在配置上强调均衡配置,抓住可能出现的普涨带来的机遇。成长股中需要精选移动互联网对于金融、医疗、教育以及汽车家电的融合,高端制造和能源革命等;抓住趋势向好的时机,布局地方国企改革加速带来的机会,在国企改革停牌中积极操作,在资源股中,强调中期布局意义,在价格信号或者企稳信号出现之际,将是蓝筹股中的最佳配置品种。

  民生证券首席策略师李少君则认为,市场风格正在改变,大小票从“跷跷板”转向“共同富裕”,银行股打响蓝筹反攻第一枪,增量资金返场,银行股感染力将大规模蔓延;创业板加速赶顶,由于估值阈值高,言顶为时尚早。二季度将进入政策蜜月期,投资者风险偏好上升,大小票将出现阶段性齐涨格局。

  主题上,李少君建议,关注“互联网+”制造业/教育/农业/医药均有主体性机会;区域性战略主题进入全面推进,持续关注“一带一路”、京津冀、长江经济带和西藏股。

  另外,在市场被激活的背景下,市场有可能避开前期涨幅过高的股票,从而寻找低价股。有券商分析师认为,低价股中有不少是前期涨幅相对较小的个股,且不乏业绩支持或业绩改善的公司。在大盘短线累计涨幅较大的背景下,介入这类低价股也是防范风险、保证收益的一种方法。

责任编辑:zde

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