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理财收益暂时坚挺 淘金多关注募集期

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-24
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  自央行3月1日降息以来,上海银行间同业拆借利率(Shibor)一路震荡下行,尤其是上周开始下速下滑。在央行连续四周在公开市场净回笼资金的背景下,Shibor利率持续走低说明市场资金面宽松程度可见一斑。不过,银行理财产品为了应对p2p等互联网金融产品的冲击,其预期收益率暂时保持坚挺,但市场人士预计银行理财产品预期收益率还将继续下滑。

  货币市场利率加速下跌

  周一上海银行间同业拆借利率(Shibor)显示,隔夜利率跌7.7个基点,至3.217%;7天利率跌18.8个基点,至4.143%;14天利率跌13.3个基点,至4.362%;1月期利率跌0.2个基点,至5.029%;3月期利率跌0.3个基点,至4.899%;6月期利率跌0.02个基点,至4.78%;9月期利率跌0.05基点,至4.75%;1年期利率维持不变。

  央行上周已经是在公开市场连续第四周实现净回笼,但这仍未能阻止Shibor利率自3月初央行降息以来一路震荡下行,尤其是期限在1周和2周的Shibor利率,下行过程中几乎没还手之力,上周开始还加速下行。

  值得注意的是,央行上周四再次下调7天期逆回购利率10个基点至3.65%,这是3月以来央行第二次下调7天期逆回购利率。另一方面,市场传闻央行对到期的MLF进行了续作,并对相关银行机构进行增量操作,总计向市场注入流动性约5000亿元。或许这也是银行间市场拆借利率走低的重要原因。

  中诚信国际研究部总经理张英杰表示,考虑到当前7天期Shibor 和回购利率水平仍在4%以上,与央行7天期逆回购利率仍有差距,未来货币市场利率或仍有下行空间。

  理财产品收益率不跌反涨

  有意思的是,以货币市场利率为锚的银行理财产品,其预期收益率近期不跌反涨。据数据库统计,上周(3月14日至3月20日)共有779款人民币非结构性理财产品发售,平均预期收益为5.23%,其中有10款产品的预期收益率超过6%(包含),占人民币非结构性理财产品总量的1.8%。上周银行理财产品的预期收益率环比有小幅回升,产品预期收益率主要集中在5%-6%区间。据统计,从各商业银行产品收益情况来看,所有商业银行发行的理财产品收益率平均值全线上升,其中农村合作金融机构的涨幅最大,理财产品平均预期收益率较上周上升0.15个百分点。

  市场分析人士认为,非结构性银行理财产品的预期收益率保持坚挺,主要是因为银行面对P2P等互联网金融理财产品的冲击,不得不靠提高预期收益率来保持自己产品的竞争力。但是如果货币市场收益率持续走低,银行理财产品也很难独善其身。从未来银行理财产品的走向来看,未来非结构性理财产品的收益率还将会进一步走低。

  理财师建议稳健投资者近期应积极把握投资期限超过6%的银行理财产品。另一方面,对于倾向于投资中短期理财产品的投资者,建议这部分投资者在购买理财产品时,尽量选择募集期短的产品。因为在募集期内,投资者只能获得活期利息收入,资金在募集期被低效占用。同时,由于产品的投资期限较短,募集期的长度会更大程度地影响投资者的实际收益效果。
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