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股权质押市场券商咄咄逼人 信托“失地”份额急降

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-16
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  今年初至6月23日,信托承接股份质押数量占有率49.18%,券商仅占9.29%;而6月24日至8月9日,信托占比降为19.22%,券商则上升至34.38%

  在券商股权质押回购业务获批初期,有券商分析人士曾预测2015年市场份额将突破1/3。不过如果按照目前的发展速度,券商市场份额突破1/3不需要到两年后才实现。

  从今年6月24日券商股权质押回购业务开闸至8月9日,券商在上市公司股权质押中,作为质权人的次数占比已经达到了38%,承接的股份质押数量占比也突破了34%。而随着越来越多的券商获得该项业务的资格,券商承接股份质押数量的比例一直处于上升通道中。

  券商咄咄逼人的攻势下,“失地”最多的则是信托。有信托分析人士对《证券日报》记者表示,券商股权质押回购与信托上市公司股权质押信托相比,其融资方多为银行正常贷款取代外的客户,目标同质化较强,券商的资源强势,使其在与信托的竞争中处于上风。

  资料显示,从今年初至6月23日,上市公司的股权质押中,信托作为质权人的次数为344笔,占比为36.67%,券商为88笔,占比9.38%;而6月24日至8月9日,券商股权质押回购业务开闸后,信托的次数仅为88笔,占比急降至22.45%,券商承接次数则达到了150笔,则攀升至38.27%。如果按照接受质押的股份数量对比,则变化更为明显,如果按照接受质押的股份数量计算,今年初至6月23日以前,信托的市场占有率高达49.18%,而券商的市场份额仅有9.29%;而6月24日至8月9日,信托的比重仅剩19.22%,券商则上升至34.38%

  银行券商信托

  优势各有千秋

  券商争夺上市公司股权质押的竞争,信托承压。

  国泰君安证券的研究报告指出,券商的股权质押回购业务与信托及银行相比,期限上较为自由,可提前赎回或延期赎回。信托与银行在提前赎回上则有一些限制;从资金用途的角度讲,券商、信托对资金融入方的使用并无具体限制,但是银行则会设定固定用途,并严密监控;券商资金到帐日相比信托、银行最为迅速,券商可在“T日”到账,而银行、信托则需一个月甚至更长时间。

  与银行相比,券商已在灵活性上占优,与信托相比,券商则有效率优势和资源优势,使得券商份额在股权质押回购业务开闸未满两个月的时间里迅速攀升。国泰君安指出,券商掌握着上市公司“大小非”和大量股票托管的客户资源,在托管、处理质押物方面专业性强。交易和清算交收通过交易所和中登公司进行,交易安全保障性强。

  资讯数据多盈金融研究中心统计,从6月24券商股权质押回购业务开闸至8月9日,券商一举由“边缘”质权人跃居舞台中央。

  数据显示,从今年初至6月23日,上市公司的股权质押中,信托作为质权人的次数为344笔,占比为36.67%,同期银行为402笔,占比为42.86%,券商为88笔,占比9.38%,且集中在海通证券(600837)等几家券商之中。如果按照接受质押的股份数量计算,同期信托接受质押的数量为169.78亿股,比重达到49.18%,近半壁江山。而券商的市场份额仅有9.29%。

  而6月24日至8月9日,券商股权质押回购业务开闸后,信托的次数仅为88笔,占比急降至22.45%,银行为128笔,占比降至32.65%,券商承接次数则达到了150笔,占比攀升至38.27%。如果按照接受质押的股份数量计算,质押给信托的数量为25.23亿股,市场占比为仅有19.22%;而券商的数量45.27亿股,占比达到34.38%。

  其中,已有舒适家券商表示与上市公司股东开展的业务为“股权质押回购业务”。

  不过,由于券商与信托公司的目标集中于无法通过银行正常渠道获取信贷资源的领域,因此,银行仍掌握着上市公司股权质押的优质大客户资源。从6月24日至8月9日,银行接受质押的股份数量为51.52亿股,市场占有率为39.24%,超过信托及券商。其单次接受质押的平均质押股份数量超过4000万股,同期券商及信托则分别仅有3018万股和2867万股。

  “银行的主要竞争优势仍是低利率,而随着获批券商逐步加入这一市场,融资成本可能进一步下降,预计券商的市场占有率会进一步提高。”有券商研究员对记者表示。

  从6月24日至8月9日的数据分析,信托公司中,接受股权质押最多的是平安信托,接受质押的次数为12次,乐视网(300104)、阳光城、中天城投(000540)三家上市公司将超过6000万股质押给了平安信托;其次为华鑫信托和厦门信托,承接的次数均为6次;券商中国泰君安证券最为积极,承接了29笔,仅东方金钰(600086)质押的股份数量超过6000万股。

 

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