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新常态下的信托“风险之忧”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-24
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 2015年,对于各家信托公司来说,都面对同样的问题——如何准确把握与理解接踵而至的改革和“创新”。就拿眼前来说,信托保障基金认缴倒计时,不管是否心甘情愿,各公司也都在研究和应对。

  可以看到,从去年银监会提出“八项机制”,到今年“八大责任”,新的政策、举措都一一列在了监管时间表上,这无疑对促进整个行业健康稳健运行有所裨益,但具体到每家信托公司,却并非每家的日子都会一样好过。

  政策新常态

  围绕八项机制建议,去年以来的信托新政不少。首先是2014年4月10日,银监会下发《关于信托公司风险监管的指导意见》(以下简称“99号文”),以严防风险为目的,以罕见的力度强调了信托公司在风险中应付的责任。此后银监会又下发《关于99号文的执行细则》,在禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划基础上,进一步明确“禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问等方式直接或间接推介信托计划”,彻底封死了原来第三方理财机构打着财务顾问旗号,为信托公司推荐合格投资者赚取佣金的灰色通道。中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成在接受本报记者采访时表示,该规定的执行,短期内无疑会对信托公司产生较大冲击。在部分信托公司自主营销体系还不健全且没形成规模和网络的情况下,斩掉第三方非金融机构,同时又没有及时匹配其他第三方金融机构的支持,少数信托公司短期内会严重缺氧。

  2014年4月份的另一份重量级文件是人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合印发的《关于规范金融机构同业业务的通知》。就规范同业业务经营行为等方面提出了十八条规范性意见,目标直指在信托公司业务结构中占据重要地位的银信通道业务。

  2014年9月底,国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》出台,意见阐述了“解决存量,规范增量”的方式。邢成认为,虽然其目的是为完善《预算法》制定服务,但其中明确将剥离融资平台公司政府融资职能,恰恰击中信托公司的软肋。政信合作信托主要通过融资平台对接,现在被剥离后此类业务未来一段时间必将出现收缩。

  对于下发给各大信托公司的2014版《信托公司监管评级与分类监管指引》,邢成表示,新“指引”加大了信托公司风险管理的考评力度,要求信托公司对每个风险项目明确处置措施、时间表和预案,并将所有风险处置预案上报监管机构。其中还规定信托公司回避记者询问将被扣分。还将信托公司通过考核打分的方式,细分为六级,并且规定了未来不同的业务范围,以期强化信托业风控意识,解决“大规模小收入”的状态。新“指引”将对信托业未来的创新业务产生影响。

  风险仍存在

  在《2014年信托行业监管工作报告》中显示,去年全年共化解142笔风险项目,涉及金额374亿元,风险防控化解已成为信托行业的监管重点。

  我们看到,2013年以来信托风险项目暴露增加,从2013年底的213笔、规模593亿元、占比0.54%上升至2014年6月末的348笔、规模917亿元、占比0.73%。不过,这一情况已经有所好转。截至2014年末,有369笔项目存在风险隐患,涉及资金781亿元,占比0.56%,规模和比例均较6月末有所下降。

  但毫无疑问,风险仍将贯穿全行业始终。

  首要表现是,弱经济周期和强市场竞争对信托业的冲击明显加大。邢成认为,在当前宏观经济环境复杂,外部监管趋严和大资管竞争更加激烈的背景下,加之兑付事件频出,使得信托公司发展面临更大的挑战。面对即将到来的兑付高峰期,信托公司在“保兑付”基调下,对风险控制越来越严格,业务开展也变得谨慎。经历高速发展之后,信托公司转型必然会经历一个探索过渡期,今后一段时间内行业的增速将趋于缓和。

  “就短期风险而言,目前仍表现为个案流动性风险为主。但从中长期来看,信托公司现有功能定位模糊,创新乏力仍是主要潜在风险。”邢成直言,目前部分信托公司的经营模式定位仍然十分模糊,基本无经营特色可言,各公司开展的业务领域和产品结构同质性极强,投融资领域过于分散和广泛,而其间毫无关联和共性。

  究其成因,在“无所不能”的表象下,其实质往往是“广而不专”、“博而不精”。邢成说,这其中固然是生存压力、经营压力、利益驱导或者经验不足使然,但公司经营模式定位的错位和模糊——盲目追求综合性、全能型的经营模式,应是根本原因。同时,外部配套制度和政策的限制也是导致上述格局的原因之一。该模式所进一步衍生出来的负面效应就是:各信托公司的专业能力和人才结构根本无法,也不可能与如此分散和庞杂的业务结构相匹配,伴之而来的就是公司整体业务驾驭能力、风险识别、判断防范控制能力以及投资决策能力普遍不足乃至低下,最终导致潜在经营风险不断积聚。

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