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羊年首场打新盛宴收官 打新基金成“香饽饽”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-24
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  上周,A股开启新股集中申购模式,包括东方证券在内的23只羊年首批新股陆续登陆A股市场,而打新自然再度成为市场关注的焦点。

  作为A股市场的特有风景,“打新”以低风险、高回报的特性,长期以来都是投资者争相追逐的“香饽饽”。特别是去年6月以来,“三低”发行的新股上市后出现的N个涨停,让“打新”成为稳赚不赔的生意。据数据统计,2014年全年共发行了125只新股,上市首日平均涨幅为43.24%,其中,2014年至今,新股上市后20日内,累计最高涨幅达869%。可以说,投资人只要中签,收益都相当可观。

  不过,与打新高收益相对应的,新股的中签率可谓惨不忍睹。以羊年首批23只新股为例,仅东方证券等4只新股中签率超过1%,而中泰股份的中签率最低,仅为0.1775%。因此,对于普通投资者而言,与其拼人品打新股,不如借道打新基金,分享打新盛宴。

  业内人士指出,与普通投资者相比,基金,特别是公募基金有诸多优势。

  首先,公募基金的获配比例是网下机构中最高。《首次公开发行股票配售细则》规定,主承销商和发行人在实施配售时,公募社保类的配售比例应当不低于本次网下发行股票数量的40%;同时要确保A类(公募基金和社保基金)的配售比例不低于B类的配售比例,B类的配售比例不低于C类的配售比例。从今年1月份新股申购的情况看,A类机构中签率普遍高于其他机构,中签率相差最高可达30倍。

  而与网上申购相比,虽然网上的中签率普遍高于网下,但是对A类机构优势并不明显,而且小资金未必能获得平均的中签率。以本轮中签率最低的中泰股份为例,在获配本轮新股的185只基金中,有92只基金获配该股。

  其次,公募基金有强大的投研力量支持。作为3月23日起发行的打新基金—泰达宏利创盈基金的“掌门人”胡振仓表示,泰达宏利基金公司成立了跨部门的打新小组,行业研究员对每轮发行的20至30只新股全覆盖,将新股调研信息及时反馈给打新小组,打新小组专人研究报价和每一轮的打新策略,形成最佳的打新方案,提前组织资金准备申购,新股上市后再由研究员紧密跟踪,选择最佳时机卖出。数据显示,由胡振仓掌管的另一只打新基金—泰达宏利养老混合基金自建仓期后,月净值增长均在1%左右,成立以来没有出现过月度亏损。

  再次,相较个人投资者,公募基金打新真正实现低风险、高收益。个人网上申购100万元的资金,大致需要20万元甚至更多的股票市值,承受的股票波动风险较大。而网下机构打新虽然需要保留2000万元市值的股票,但与以10亿元计的基金规模相比,占比小得多,股票波动对基金净值影响可以忽略。从实际收益情况看,根据长江证券公布的研报,2014年打新基金的平均收益率高于8%,平均年化波动率仅为0.0282,收益率曲线基本呈直线向上,参与基金的总收益超过200亿元。

  此外,打新基金除可以申购新股外,还可参与债券一级市场的打新,申购新发转债和交换债,相对普通投资人而言更是一大优势。
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