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信托布局基金公司的逻辑起点剖析

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-24
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    证监会公布的数据显示,2月份新申请设立的两家基金公司中,又出现一家信托系基金公司的身影。嘉盛基金管理有限公司的拟任股东中,西藏信托的持股比例达到30.7%,为第一大股东。
  而事实上,从2013年以来,信托公司新设立基金公司的脚步一直较快。仅在今年2月份基金公司设立审批的名单中,有4家有信托公司出资。
  信托公司成立基金公司,一方面,既是其自身扩展业务空间的需要。另一方面,面对目前日益严格的监管环境,体现了“曲线”发展的思路。研究员付巍伟表示,随着银监会对信托业系统性风险防范的加强,信托公司开展业务的成本相应增加,而基金子公司由证监会监管,目前还未受到非常严格的管制,开展业务所受的掣肘非常小。信托公司参控股基金子公司对于资产管理业务布局和长远的财富管理布局都有益处。
  信托系基金公司
  设立迎来小高潮
  证监会公布的基金设立审批名单中,2月份又多出了嘉盛基金管理有限公司,拟注册地为拉萨市。监管层于2月13日接收其申请材料,其拟任股东中,出资比例最高的是西藏信托有限公司,持股比例为30.7%。
  事实上,自从监管层放开基金公司设立子公司之后,信托公司设立基金公司的热情持续高涨。仅在去年,便有圆信永丰、北信瑞丰、嘉合基金等基金公司设立。
  其中圆信永丰基金大股东为厦门国际信托,持股比例为51%,成立于去年1月份;北信瑞丰基金由北京国际信托持有60%股份,成立于去年3月份;嘉合基金成立于去年8月份,中航信托以30%的出资比例控股。
  而更引人注意的是,在最新公布的2月份基金公司设立审批名单中,有3家有信托背景的基金公司在列:其中,本源基金管理有限责任公司由渤海信托持股50%。另外,国和基金管理有限公司和金信基金管理有限公司的股东结构中,分别出现安信信托(持股24%)和国元信托(持股31%),但均不是大股东。
  据不完全统计,在证监会公布的2月份96家基金公司名录中,已有33家信托系的基金公司,占比超过1/3,有信托背景的基金公司数量则更多。而此前曾有媒体统计,信托系基金公司在2013年年底时的占比为28%。
  投资基金子公司的
  “曲线”展业路
  与此相对的是,信托公司在其他金融领域、如银行、保险、证券等其他行业的股权投资虽偶有消息,却并未见到如布局基金行业这般热情。
  有资料显示,目前信托公司参控股的银行超过30家,但是除浦发银行收购上国投,近年来很少出现新增和变动。信托公司参控股保险、期货及券商消息也寥寥。其中,据本报记者不完全统计,算上兴业信托刚刚获批控股的兴业期货,在全国近160家期货公司中,有信托参控股的仅11家,是五大主要金融行业中,信托参与度最低的。
  业内人士认为,相对成立银行、保险等公司的初始门槛,成立基金公司的资金门槛较低,符合信托的“胃口”。信托公司易成为基金公司的控股股东,为信托公司丰富产品线、转型财富管理提供更多渠道。同时,股市的好转,也使信托公司可以从基金公司中获取不俗的股权价值增长及利润的分红。
  不过,信托公司更深层次的考量或许是借基金子公司这一渠道“曲线”展业。
    信托业近年来受到的监管日益严格,如净资本的考核使信托公司的资产规模与净资本挂钩;同时,即将于今年4月1日开始启动的信托业保障基金被认为将进一步增加信托通道业务的经营成本。
  普益财富研究员付巍伟对本报记者表示,随着银监会对信托业系统性风险防范的加强,信托公司开展业务的成本相应增加,包括《信托公司净资本管理办法》、《信托业保障基金管理办法》等法规的出台都为信托公司的经营行为划定了边界。而基金子公司由证监会监管,目前还未受到非常严格的管制,开展业务所受的掣肘非常小。信托公司参控股基金公司对于资产管理业务布局和长远的财富管理布局都有益处。
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  • 第94133期

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