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华润信托:投资顾问不给力 6只阳光私募产品巨亏

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-26
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     好买基金网的数据显示,截止到11月9日,有9只阳光私募产品累计净值已经跌破0.5元。这9只亏损幅度最大的阳光私募产品分别是鑫鹏1期、时策1期、龙马1期、红山2期、红山1期、中国优质1号、天星2号、龙票1期和塔晶华南虎。其中有6只亏损严重的阳光私募产品受托人为华润信托,其余3只中国优质1号、天星2号和塔晶华南虎受托人分别为湖南信托、中融信托和厦门信托。
     华润信托作为业内最早涉足阳光私募的信托公司,其发行的阳光私募产品大多集中在2009年以前。2009年7月中国证券登记结算有限公司发文,对信托公司以信托合同到交易所开户的方式颁布禁令,信托账号被叫停,依靠信托平台发行产品的阳光私募只能采用信托公司的存量账户。业内人士分析,可能是受限于信托账户的原因,2010年后华润信托就很少新发阳光私募产品。而平安信托、外贸信托等信托公司后来居上,通过存量账户和信托有限合伙等方式大量发行阳光私募产品。
     对于华润信托作为受托人的这6只阳光私募产品巨亏,私募排排网研究中心研究员彭晓武谈道:“亏损严重的这些阳光私募产品大多是华润信托2007年底2008年初那波熊市发行的产品,跟市场的原因有一定的关系。信托公司委托私募来管理这个产品,相当于聘用一个顾问,私募的管理能力起到很大的作用。作为受托人的信托公司主要起到风险控制和监管的作用。在产品发生严重亏损时,信托公司应该向顾问发出风险提示。”
    而据华润信托方面回应,该公司在预期市场可能大幅波动的情况下会向私募发出风险提示,例如2008年发出风险提示超过10次。相关负责人表示:“根据信托约定,我们一般不会根据净值的高低直接终止产品,而是让投资者自己决定,如果投资者对该产品的前景不看好可以赎回,这种市场筛选机制也是海外对冲基金的通常做法。”
     据彭晓武介绍,在2008年以前发行的阳光私募产品都没有设定止损线。所谓止损线是指在私募产品设计时设定一条净值安全线,如果私募产品累计净值跌破这条线,私募产品会被强制清盘。2008年以后的部分产品设立了止损线,由于信托合同规定的差异,止损线也会有所不同。
     客观来说,虽然近期有6期阳光私募产品巨亏,但是历年的阳光私募冠军也不乏华润信托的身影。例如赤子之心系列、重阳1期、星石1期、金中和1期等产品自成立以来都表现不俗。数据显示:今年年初至9月底,华润信托平台上私募基金平均收益率(MCRI指数)超越同期沪深300收益12%,超越同期公募基金指数约10%。
     用一位业内人士的话来说:“摊子铺得大了,自然有好有坏。”选择私募产品,主要还是看投资顾问的过往业绩。
     对于公司近期的产品动态,华润信托相关工作人员透露,近期公司正在准备尝试股指期货与阳光私募业务结合模式,而早在今年7月,银监会发布《信托公司参与股指期货交易业务指引》后,华润信托就开始准备递交申请,目前软件和硬件都已准备就绪,只欠银监会的一纸批文。
 

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