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QFII额度上限放开 资本项目开放提速

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-27
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  26日午间,外汇局公布的一条例行审批信息透露出重大政策动向――单家QFII(合格境外机构投资者)额度已突破10亿美元的上限。这是我国资本项目进一步开放的有力举措,资本市场也有望迎来更多海外市场化机构投资者的资金。

  QFII额度大突破

  上述由外汇局披露的最新QFII投资额度审批情况表显示,富达基金(香港)有限公司于3月26日获得12亿美元的投资额度,这是除主权基金、央行及货币当局等三类机构之外,首家海外市场化机构突破10亿美元的QFII额度限制。

  政策制定者也肯定了这一消息。外汇局资本项目管理司司长郭松当日在外汇局一季度政策新闻发布会上指出,外汇局一直在考虑QFII制度的改革,“比如说突破10亿美元额度的上限,估计未来一两天能看得到,还有资金进出的便利也在考虑。”

  此前外汇局规定,单家QFII申请投资额度每次不得低于等值5000万美元,累计不得高于等值10亿美元。2012年12月,外汇局放松了对QFII额度的限制,规定主权基金、央行及货币当局等机构投资额度上限可超过等值10亿美元。随后,包括挪威中央银行、香港金管局、淡马锡在内的多家海外主权基金、货币当局纷纷获得10亿美元以上的投资额度。

  截至目前,已有267家机构获得721.49亿美元的QFII额度,132家机构获得899.93亿美元的QDII额度,111家机构获得3298亿元人民币的RQFII额度。

  此次幸运地拿到12亿美元QFII额度的富达基金拥有丰富的投资经验,其所隶属的富达国际投资,是一家以共有基金管理为主的世界最大的投资管理公司之一。截至2014年12月31日,富达国际投资管理的客户总资产逾2745亿美元,旗下拥有700多只股票、固定收益、地产和资产配置基金。

  面对近期迭创新高的A股,大幅申请增加额度的QFII不在少数。以富邦证券投资信托股份有限公司为例,今年2月25日,其获批复的累计投资额度尚在4.5亿美元,在3月26日的批复中,其额度迅速增加到10亿美元。而麦格理银行的额度从此前的4亿美元增加到8亿美元。

  中金所研究院首席宏观研究员赵庆明指出,单家QFII额度突破10亿美元上限对于国内资本市场无疑是利好消息,但是具体的提振作用有待观察。

  他指出,资本项目开放是渐进的过程,近年来也加大了推进的力度,主要表现在管制门槛降低、审批额度上升,因此QFII额度取消上限也是水到渠成。

  可兑换只剩“最后一公里”

  对于努力实现中的人民币资本项目可兑换,单家QFII额度突破10亿美元的上限亦有着重要意义。

  今年是“十二五”规划的最后一年,近日央行行长周小川在中国发展高峰论坛上指出,我国打算通过各方面改革,努力实现人民币资本项目可兑换。目前外国居民投资中国金融市场主要通过QFII渠道,方便程度和灵活程度不够,也没有满足更高的自由度,央行准备在今年出台一系列政策和试点举措,具体内容还要和其他部门讨论。

  郭松昨日透露,根据最新统计,40项资本项目交易中,已经有34项达到部分可兑换及以上水平,占比为85%。外汇局综合司司长王允贵形象地比喻,我国在实现可兑换路程上只剩下“最后一公里”。

  赵庆明认为,下一阶段,推进资本项目可兑换可以从几个方面着手。首先,在兑换环节,前几年由于外汇占款和外汇储备迅速增长的压力,外汇局对资本金结汇管制较严,仅在审批环节放松,下一步可以着手放松兑换额度;其次,在证券投资领域,可以进一步推进境内境外的居民、非居民投资便利化,双向自由流动;第三,在其他投资领域,进一步放松贸易信贷,同时目前在自贸区试点的跨境借款可以扩大试点范围。

  他建议,监管部门可以借鉴其他新兴市场国家的经验,在资本项目实现名义可兑换的形式下“明松实紧”,实际操作中加强对跨境资金流动的监测,守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

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