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创业板暴跌“前夜” 公募提前减仓

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-27
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  [有统计的532只偏股型基金中,432只主动减仓,占比超过80%;主动加仓的基金占比不到20%,仅有101只基金主动加仓]

  3月26日的A股市场上演了一幕高处不胜寒的“悲剧”:尽管大盘飘红,但创业板指数重挫3.91%,30多只股票跌停。

  分析创业板暴跌缘由,两市第一高价股全通教育(300359)“跌倒”或是其中一个重要因素。继前一交易日下跌5.19%后,3月26日全通教育跌停,报收273.60元,卸下了两市第一高价股的“皇冠”。

  全通教育暴跌对于A股市场来说,无疑起到了极强的风险警示作用。在创业板整体逾80倍的估值体系下,全通教育以600倍市盈率、300元的高价引发了市场高度关注。坊间更是传言,监管层正调查该公司背后存在股价操纵。

  一些专业人士,早已洞悉创业板高估值的风险。“都是成长股的集中营,但中小板现在相比创业板估值优势明显,创业板现在的价位确实是高估了。”近日,在上海举行的某基金年度策略会上,该公司旗下一位明星基金经理如此表示。

  3月26日创业板暴跌之前,A股市场演绎了疯狂的上涨,其中上证综指气势磅礴地创出了九连阳。与之对应的是,一些基金的仓位基本接近了历史高位。

  根据渤海证券统计,截至3月20日,纳入统计的532只偏股型开放式基金平均仓位已经达到了88.25%,其中股票型基金平均仓位为91.75%,混合型基金平均仓位为81.45%。

  目前,偏股型基金整体股票仓位突破了88%,进入令市场恐慌的“88魔咒区”。所谓88魔咒,是指当偏股型基金股票仓位达到88%时,后市加仓动能不足,从而选择撤退或者换仓,市场通常会出现一轮调整。

  然后,市场急涨之后,时常会出现自发的调整,在这个过程中机构仓位随之变动。而在本次创业板暴跌之前,公募基金已经开始降低仓位。渤海证券统计显示,截至3月23日,剔除指数上涨给基金带来的主动加仓影响后,偏股型基金最近一周平均仓位减少了0.26个百分点。有统计的532只偏股型基金中,432只主动减仓,占比超过80%;主动加仓的基金占比不到20%,仅有101只基金主动加仓。

  从基金公司层面来看,70家基金公司中,48家减仓,22家加仓。其中信达澳银、金鹰和安信等基金公司加仓幅度较大;天弘、长安和万家等基金减仓幅度较大。

  华南一家公募基金经理对《第一财经日报》称:“市场的调整是必然的,公募基金存在减仓的需求。而在发生全通教育为代表的创业板高估值风险教育后,市场下一阶段的追逐点,可能是前期滞涨或者有业绩支撑的一些板块。”

  26日A股表现基本与该人士观点相符。当日,与创业板跌势基本相同的是互联网相关股票,其中,计算机、传媒股跌幅居前,截至收盘分别下跌4.77%、3.9%。

  不过,在基于牛市大环境不变的基础上,有些专业人士认为,全通教育的跌倒对创业板来说可能是种短期的回撤。“牛市向来就是出现泡沫的时候。”上海一家公募基金经理对《第一财经日报》称,“3400点之后,我们已经看到了4200点,一旦突破3478点,从技术层面来看,4200点前没有重要阻力位。创业板阶段性调整之后,不排除还会屡创新高。”

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