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交银国际洪灏:A股用市梦率估值 建议继续买买买

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-27
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    照交银国际首席策略师洪灏的理解,中国A股现在到处都是泡沫。

 洪灏向彭博新闻社表示,A股目前市盈率飙升,股市较债市提供的收益率差越来越窄,且A股相较于H股的溢价高达34%。

 所以,洪灏对投资者的建议是?

 当然是,买买买!

 洪灏称:“我们传统的市场模型或许不能展现全局。”他表示,传统的估值模型并不适用于中国。只要政府继续支持牛市并压低贷款成本,资金将继续流入股市,推高股价。

 就在3月20日,洪灏发表题为《Price-to-Whatever Ratio: A Bubble Scenario》(市啥率,就是啥率)的文章,文中提到上证综指可升至4000上下200点附近,虽然有一些政策利好的刺激,但“中国股市已不再便宜,而最后的这几百点的冲刺将充满巨幅的市场波动”。

 事实上,A股火爆的局面正在吸引大量资金入场。散户、基金和保险资金正积极入市。在火爆的牛市下,谁还在看市盈率市净率?

 近期,中国高层频频表态力挺股市。证监会新闻发言人邓舸3月20日表示,近期的股市上涨是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同,也是市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映,有其必然性和合理性。央行行长周小川在公开场合表示将进一步加大资本市场发展力度。

 周二,沪指连续十个交易日上涨,连续上涨天数为1992年5月以来最多,并收于七年新高。

 新增A股开户数本月持续大增,上周更是有百万股民入场。两市新增股票开户数突破历史记录。同时,股票型基金受到热捧。

 基金研究机构泽奔咨询最新报告指出,前两个月共有78只基金发行并成立,其中大部分是股票型基金,首募规模超过1,000亿元人民币,而去年同期成立的新基金仅有35只。

 3月前两周已有14只偏股型基金成立,合计规模443.4亿元,平均首发规模达到31.67亿元。还有约30只基金将集中在下半月发行,包括指数基金、行业基金及灵活配置基金。

 据中国证监会披露,截止3月13日,尚有逾一百只公募基金正在证监会审核程序中。

 据中国基金业协会数据,中国公募基金业2月资产规模已达4.86万亿,同比增长37%,再创历史新高,其中股票型和混合型基金规模分别为1.4万亿元和0.71万亿元。

 除了基金,险资也正扩大权益类资产配比,积极入市。

 中国人寿本周发布年报显示,在该公司超过2万亿的投资额度中,已有11.2%的资金配置了权益类资产,较之前一个年度增加了3个百分点;此前中国平安的年报也显示,截至去年年末,权益类资产占比达到了14.1%,同比增加了3.6个百分点。

 进入2015年,险资仍在增加权益类的资产配比。沪上一家基金公司向《21世纪经济报道》透露,中国人寿刚刚举行了一次招标,意欲将更多的资金配置到权益类资产中。

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